Забавянето на икономическия растеж прави инвеститорите по-консервативни
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Забавянето на икономическия растеж прави инвеститорите по-консервативни

Според участниците в конференцията "Сделки и инвеститори", организирана от "Капитал", инвеститорите поглеждат от традиционните индустрии към технологиите

Забавянето на икономическия растеж прави инвеститорите по-консервативни

Нагласите за M&A пазара догодина са позитивни, но интересът към Югоизточна Европа ще отслабва заради очакваната криза

Гергана Михайлова
3278 прочитания

Според участниците в конференцията "Сделки и инвеститори", организирана от "Капитал", инвеститорите поглеждат от традиционните индустрии към технологиите

© Надежда Чипева


Импулсът за сделки по сливане и придобиване от последната година ще продължи, но очакваното забавяне на икономическия растеж, неустойчивостта на капиталовите пазари и политическата несигурност ще доведат до по-консервативен подход в инвестициите и дори до обединения между инвестиционните фондове с цел споделяне на риска. В Европа играчите ще търсят възможности основно в централния регион, докато интересът към южните и източните държави, сред които е и България, ще остане ограничен. Това са част от наблюденията и прогнозите на експертите по сливания и придобивания, участвали в конференцията "Сделки и инвеститори", която "Капитал" организира за 13-а година. Пред професионална аудитория - мениджъри на фондове, банкери, консултанти, адвокати, те очертаха какви са актуалните възможности пред собствениците на бизнес, търсещи да привлекат международни купувачи.

Позитивно за следващата година

Ако няма големи шокове в икономиката, растежът на пазара на сливания и придобивания ще се запази и през следващите две години, макар и не с наблюдаваните досега темпове, като засега в Европа няма навлизане на нови играчи. Това е мнението, около което се обединиха лекторите на конференцията, сред които представителни, активни в региона инвестиционни фондове като Alantra, Dentons, Axxess Capital, 3TS Capital Partners и други. Според тях резултатите от тази година, която е рекордна като активност, ще дадат необходимата инерция за развитие в краткосрочен и средносрочен план.

Според данните към третото тримесечие на тази година глобалният обем на сделките по сливания и придобивания е 2.7 трлн. долара, основно в Азия и тихоокеанския регион, като в Европа увеличението е с 21.3%. Числата подсказват скорошно достигане на пик в сделките, но оптимизмът, че след него няма да последва рязко забавяне, дават наличните 1.7 трлн. долара неинвестиран капитал, намиращ се основно в европейските институционални инвеститори. Причината този ресурс да не работи са регулаторните пречки, които, от една страна, изискват от институционалните инвеститори да постигат висока доходност, а от друга, не позволяват на играчите да поемат по-големи рискове, насочвайки ресурси към фондове за дялово инвестиране например. Това бе повод за прогноза, че някои от структурите, които се прави опит да бъдат създадени в България, включително през държавния Фонд на фондовете, няма да успеят да стартират заради трудността да се мобилизира допълнителен частен ресурс.

В нова посока

Досега икономическият растеж движеше инвестициите в сливания и придобивания, но с наблюдаваното забавяне в глобален мащаб стимулите се променят и играчите се ориентират към по-консервативни стратегии и дори търсят възможности за обединения, с които не само да могат да участват в сделки за по-големи бизнеси, но и да споделят риска. В тази по-волатилна обстановка има изтегляне на инвестиции в развиващите се пазари, но те не се насочват към Югоизточна Европа, са наблюденията на експертите. "Сред 12-те държави на Европейския съюз, в които растежът на БВП е над 3%, 9 са от района на Централна и Източна Европа, но дали все още това е дестинация за инвестиции", усъмни се Никълъс Пейдж от консултантската компания PwC.

Интересен детайл според лекторите на конференцията е, че според тях инвеститорите не гледат на района, в който се намира България, като на монолитен, а преценяват възможностите за сделки във всяка страна поотделно. Едно от малкото предимства на пазара тук е това, че конкуренцията между купувачите на активи, които се продават, би била много по-малка спрямо това, с което се сблъскват на пазари като Полша или Унгария.

"Когато се срещам с малкото инвеститори, които биха проявили интерес към нас, ние не им продаваме региона, а възможността да имат опериращ бизнес в страните", посочи Елвин Гури от "Емпауър кепитал", според когото интересът, който страни като България привлича, е от страна на така наречените корпоративни строители. Те се интересуват от бизнеси, които биха могли да оздравят и разраснат, преди да предложат на международните инвеститори. "Въпросът е как оперираш на пазар, където голяма част от твоите конкуренти работят в сивия сектор или пък решенията за сделки в регулирани индустрии като банки и телекоми се вземат на политическо ниво", попита Гури.

"Инвеститорите наистина виждат страните в Южна и Източна Европа поотделно, не като един регион. Положителното е, че сега имаме съвсем различна среда откъм информация. Преди нямахме толкова прозрачност, за да направим дю дилиджънс, не знаехме какво точно е налично като инвестиционни възможности", посочи Александра Нейгъл от Alantra. Според Никлъс Пейдж от PwC въпреки разпокъсаността си регионът все пак е успял да се превърне в бекофис пазар на много бизнеси и това създава възможности. "Не е случайно, че в Румъния генерира компания еднорог с оценка над 1 млрд. долара", посочи Пейдж.

Експертът очерта и друга любопитна тенденция в посоките на инвестициите – от традиционни бизнеси като финанси и производство фондовете все повече гледат към новите индустрии на услугите и дигиталните технологии. Логиката е, че сектори като застраховането и банките например са потискани от все по-тежки регулации, докато технологичните бизнеси нямат такава обремененост и растежът и доходността са високи. Според Пейдж позитивното от този трансфер е, че инвестиционните фондове внасят големия си опит от традиционните индустрии в технологичния сектор, което дава стабилна основа за развитието му.

Импулсът за сделки по сливане и придобиване от последната година ще продължи, но очакваното забавяне на икономическия растеж, неустойчивостта на капиталовите пазари и политическата несигурност ще доведат до по-консервативен подход в инвестициите и дори до обединения между инвестиционните фондове с цел споделяне на риска. В Европа играчите ще търсят възможности основно в централния регион, докато интересът към южните и източните държави, сред които е и България, ще остане ограничен. Това са част от наблюденията и прогнозите на експертите по сливания и придобивания, участвали в конференцията "Сделки и инвеститори", която "Капитал" организира за 13-а година. Пред професионална аудитория - мениджъри на фондове, банкери, консултанти, адвокати, те очертаха какви са актуалните възможности пред собствениците на бизнес, търсещи да привлекат международни купувачи.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK