Този сайт използва бисквитки (cookies). Ако желаете можете да научите повече тук. Разбрах
Регистрация
3 7 яну 2018, 17:48, 1827 прочитания

БНБ отчита загуба за полугодието на 2017 г.

Централната банка е постигнала 57.6 млн. eвро отрицателна доходност от управлението на международните резерви

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Още по темата

България ще емитира 25-годишни ДЦК за 100 млн. лв.

Това са най-дългосрочните облигации за годините на прехода

18 яну 2018

Банките в САЩ и Европа очакват по-слаби резултати заради данъчната реформа на Вашингтон

Причината е в промяната в стойността на активите по отсрочените данъци

10 яну 2018

Парите на банките по сметки в БНБ са намалели с 10%

След като централната банка реши да таксува свръхрезервите им с 0.6% от октомври, отчетеното понижение за месеца е с 4.5 млрд. лв.

3 дек 2017

БНБ не обича да губи

След като БНБ реши да таксува свръхрезервите на банките с 0.6%, те за три седмици са изтеглили 5.6 млрд. лв. и са ги вложили в чужбина

26 окт 2017

БНБ вече таксува свръхрезервите на банките с 0.6%

Централната банка е понижила лихвата по депозираните при нея пари под нивото на ЕЦБ от -0.4%

12 окт 2017
Управлението на международните валутни резерви през първата половина на 2017 г. е донесло 57.6 млн. евро загуба, което се равнява на -0.25% доходност. Това става ясно от отчета на БНБ за полугодието, който е внесен в парламента на 22 декември и беше публикуван на 28 декември в междупразничното затишие.

За последен път централната банка постигна отрицателна доходност за полугодието, а и за цялата година, през 2013 г. Тогава обаче то се дължеше изцяло на спада на цената на златото, което доведе до преоценка в баланса на БНБ. Сега загубата идва предимно от инвестициите в ценни книжа.

Предвидими минуси

Слабият резултат беше до голяма степен очакван при отрицателните доходности по висококачествените правителствени облигации на страните от ядрото на еврозоната, в които БНБ инвестира голямата част от резервите. Той до известна степен личеше и от ежемесечния баланс на управление "Банково", където се отразяват натрупаните текущи загуби и преоценките, макар оттам да не може да се изведе точна сума.

Отрицателните 57.6 млн. евро идват предимно от -54.9 млн. евро доход от инвестиции. "Този резултат се дължи главно на увеличението на доходността на ценните книжа през отчетния период, което от своя страна допринася за спад в цените на ценните книжа в портфейла на БНБ", обясняват от банката. Освен ако този риск не е хеджиран, това вещае и нови загуби за институцията, тъй като очакванията са от 2019 г. ЕЦБ да започне да спре изкупуването на ценни книжа и да започне да затяга паричната си политика, което да доведе до покачване на лихвите и доходностите на международните пазари. Това ще означава загуби от преоценки за БНБ, която отчита инвестициите си по пазарни цени, които не биха се материализирали, ако централната банка държи книжата до падеж, а не ги продава.



Още -11.73 млн. евро носят курсовите разлики, които идват основно от котировките на златото. Тези минуси донякъде се компенсират от 9 млн. евро приход по пасивите в баланса. Той идва благодарение на въведените от началото на 2016 г. отрицателна лихва по свръхрезервите на банките, която в първото полугодие възлизаше на -0.4%.


Опит за компенсиране

На фона на обема на собствените средства на БНБ (над 4.3 млрд. лв. към края на годината) и на валутните резерви (над 46 млрд. лв.) тази отрицателна доходност не изглежда тревожна и тя носи основно репутационен проблем за централната банка. През годините до голяма степен независимостта и автономността на институцията се подкрепяше от това, че тя не се нуждае от издръжка и дори прави вноски в бюджета (по закон - 75% от превишението на приходите над разходите й, след като се заделят резерви и удръжки за специални фондове). През 2017 г. за пръв път такава не беше направена и по всичко личи, че и през тази няма да има, тъй като, съдейки по данните от баланса на "Банково", и през второто полугодие БНБ е продължила да инкасира загуби от управлението на резервите.

Именно това беше и причината от началото на септември БНБ да намали още повече отрицателната лихва по свръхрезервите на банките от -0.4 на -0.6%. Така приходите й по пасива биха се покачили и това би компенсирало в по-голяма степен отрицателния доход от инвестиции. Реакцията на банките обаче беше да изтеглят около 5 млрд. лв. и да сведат свръхрезервите си до минимум.

БНБ никога не е давала много детайли за стратегията си за управление на резервите, като единствено в отчетите й се коментират някои предприемани стратегии за ограничаване на риска - като минимални и максимални лимити за инвестиции в книжата на конкретни банки и за депозити в различни банки. Все пак от данните през годините личат някой от предприеманите стъпки. Така например през 2014 - 2016 г. БНБ чувствително увеличава инвестициите си в средсрочни (3-5-годишни) и дългосрочни ДЦК (5-10-годишни), по които доходността е по-висока. Така донякъде се компенсират ниските и дори отрицателни доходности по ДЦК на правителства от ядрото на еврозоната след въведените отрицателните лихви и програми за изкупуване на книжа от ЕЦБ.

В първото тримесечие на 2017 г. се наблюдава и друга нова тенденция - намалява делът на инвестициите в ценни книжа за сметка на този на депозитите в чуждестранни банки. Това обаче също не е панацея за справяне с минусите - според отчета в разходите за лихви на БНБ се включват и 9.6 млн. лв. "по текущи сметки при чуждестранни кореспонденти, дължащи се на прилагане на референтни лихвени проценти с отрицателни стойности".


Позитивна тенденция е, че за пръв път от 2007 г. балансът на БНБ се е изчистил от книжа с рейтинг А и съдържа само АА- и нагоре. Подобрението може да се дължи на падежирали книжа или на покачване на рейтинги на държави, чиито облигации БНБ държи. По закон централната банка няма право да влага в книжа с под АА рейтинг, но се озова с такива именно поради понижаването рейтингите насред кризата. Делът на най-висококачествените ААА книжа в портфейла се покачва от 67 на 74%.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

30 януари 2018г.
София Хотел Балкан

capital.bg/ governmentevent

Дванадесета годишна среща на бизнеса с правителството



Акценти в програмата:
Загубата на човешки капитал през последните години - колко голям е проблемът, какви са ефектите за икономиката и какви държавни политики могат да го решат
Какво може да направи правителството за задържане и развитие на човешкия капитал
Докога ще расте европейската икономика и кои политики могат да повлияят на българския пазар на труда
Ще постигне ли България устойчив ръст, докато губи човешки капитал
Как българската икономика да стане атрактивна за работещите в чужбина


Прочетете и това

Икономика на кръговете 5 Икономика на кръговете

Кръговата икономика е нов тренд, който обединява икономически растеж и опазване на околната среда, но за да се наложи, е нужно съдействието на потребителите и бизнеса

5 яну 2018, 4765 прочитания

Три примера за кръгова икономика от бизнеса 1 Три примера за кръгова икономика от бизнеса

Кръговата икономика се случва у нас и в чужбина

5 яну 2018, 3310 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Икономика" Затваряне
Д-р Ник Вулвулис: Кръговата икономика отделя ръста от потреблението на ресурси

Професорът по технологии на околната среда в Imperial College London д-р Ник Вулвулис пред "Капитал"

Учебната година на Румен Радев

Къде успя и в какво сбърка в първите месеци от мандата си президентът

Бавни Държавни Железници

До началото на март 80 жп гари, или 1/3 от всички, трябва да продават билети в реално време. Системата обаче напредва изключително бавно

Фонд на Рокфелер продава ритейл парка в Пловдив на групата "Химимпорт"

Активът се оценява на над 35 млн. лв., но дълговете са почти толкова

Много преди фалшивите новини

Писателят Милош Урбан, когото наричат чешкия Умберто Еко, за мистификацията, порно хоръра и бежанците

Ново място: Ibeco

Ibeco е шоурум, посветен на кафето, чая и виното

K:Reader

Нов и модерен инструмент, който пренася в дигитална среда усещането от четенето на хартия.

Прочетете целия вестник или списание без да търсите отделните статии в сайта.
Капитал, брой 3

Капитал

Брой 3 // 20.01.2018 Прочетете
Капитал PRO, Сделката за Общинска банка и още от по-важните теми в седмичния "Капитал"

Емисия

DAILY @7PM // 19.01.2018 Прочетете