С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
1 14 яну 2020, 10:34, 3229 прочитания

България пласира 200 млн. лв. петгодишни ДЦК при -0.11% доходност и голям интерес

Банките са придобили близо две трети от първата емисия за годината, за която търсенето надхвърляше предлагането 2.5 пъти

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
В първия си аукцион на ДЦК за годината Министерството на финансите успя да продаде 200 млн. лв. петгодишни облигации при -0.11% доходност. Тази отрицателна стойност означава, че реално не държавата ще плаща на инвеститорите да държат дълга й, а обратното. Това отдавна не е куриоз, като някои правителства в еврозоната продават дори и над 10-годишни книжа с доходност под нулата.

Причините са политиката на отрицателни лихви, налагана от ЕЦБ, както и свръхликвидността на българските банки. Отрицателната доходност беше очаквана предвид нивата, на които се търгуват на вторичния пазар българските ДЦК с кратък матуритет.


Гладни за дълг

Към аукциона е имало солиден интерес, като според оповестените от БНБ данни подадените поръчки са били сумарно за над 497 млн. лв., което е почти 2.5 пъти презаписване. Средната цена от всички поръчки е съответствала на -0.04% доходност, но финансовото министерство е одобрило само 200 млн. лв., какъвто беше и предварителният анонс. Така се стига до постигнатата -0.11% доходност, като е имало поръчки и при -0.21%.

"Разпределението на одобреното количество ДЦК по видове инвеститори показва водещо участие от страна на банките, които придобиват 64% от обема на емисията, следвани от застрахователните дружества с 26.5% и пенсионните фондове с 9.5%", съобщиха от Министерството на финансите.



Това разпределение се обуславя от глада на банките за инструменти, в които да пласират свръхрезервите си. Те могат да депозират излишната си ликвидност в БНБ, но затова плащат 0.7% отрицателна лихва, на фона на което по-малкият минус от правителствените книжа изглежда атрактивно. Същевременно пенсионните фондове традиционно имат интерес предимно към по-дългосрочни книжа, а и те имат доста по-малко регулаторни ограничения да държат чуждестранни и деноминирани в други валути ДЦК. При банките това носи по-голямо рисково тегло и съответно изисква заделяне на повече капитал.

Почти прецедент

Това не е първият път, когато България пласира дълг при отрицателна доходност - през 2017 г. беше продадена емисия 4-годишни ДЦК при -0.19%, но тогава бяха пласирани едва 30 млн. лв. За пръв път обаче това се случва при по-следените от пазара петгодишни книжа, а също и спредът спрямо аналогичните германски ДЦК е рекордно нисък - 38 базисни пункта.

Това естествено се дължи в голяма степен на външните условия, но за успешния аукцион допринася и напредъкът на България по пътя към еврозоната, както и свързаното с това покачване на кредитния й рейтинг. Друг плюс е, че новата емисия засега не води до покачване на задълженията на държавата. Постъпленията вероятно ще бъдат използвани за погасяване на падежиращия по-късно през седмицата 165 млн. евро дълг. За цялата година падежите са за около 1 млрд. лв., което значи, че пласирането на ДЦК в тези размери няма да увеличава номинално задлъжнялостта, а дори при очаквания ръст на икономиката ще свива съотношението дълг./БВП.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Не, няма опасност за фиксирания курс на лева 21 Не, няма опасност за фиксирания курс на лева

Лоша комуникация и медийни спекулации донесоха страхове, че валутният борд тихомълком се премахва

26 яну 2020, 6969 прочитания

Около 51% от водопроводите на ВиК - Бургас, са от азбестов материал 5 Около 51% от водопроводите на ВиК - Бургас, са от азбестов материал

ВиК - Бургас, обяви поръчка за 24 млн. лв. за реконструкция на 13 км водопроводи и 17 км канализационна мрежа

26 яну 2020, 3225 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Икономика" Затваряне
Euler Hermes очаква стагнация на пазара на труда в България

Международната застрахователна компания залага на 8% ръст на заплатите и 3% увеличение на БВП през 2020 г.

Още от Капитал
Две италиански офис сделки

Инвеститори от Рим купиха сгради до летището и над бизнес парка за 23.5 млн. евро

Защо си отиват експертите

Отстраняването на неудобните и неадекватните партийни назначения подменя функцията на държавната администрация

Грета Тунберг и пророците на климатичния апокалипсис

Световният икономически форум в Давос отново показа пропастта между думи и дела в областта на борбата с глобалното затопляне

Възраждането на "Пирогов"

В болницата бяха открити нови клиники и приходите я нареждат на първо място в София

Цветан Тодоров - човекът на чужда земя

Две нови издания хвърлят светлина върху личността и идеите на родения в България философ

Берлинска ръченица

Електронният артист Стефан Голдман за новаторския си поглед към музиката и защо винаги ще имаме нужда от човека в технологията

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10