Глобалната рецесия изглежда неизбежна

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

Производителите на потребителска електроника имат потенциал за бързо възстановяване през второто тримесечие на годината.

На този етап глобална рецесия в резултат на разпространението на коронавируса изглежда неизбежна. Масовите карантини и мерки по ограничаване на заразата замразиха икономическите процеси от страна на търсенето и предлагането, а двете страни се подхранват една друга. Така икономиката влиза в депресивен цикъл. Това са част от изводите на икономистите Паоло Сурико и Андреа Галеоти от London Business School, чийто доклад е финансиран от Европейския съвет за научни изследвания и университетския център за икономика и развитие Wheeler Institute.

Фазите на кризата

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

На пръв поглед източникът на COVID-19 кризата, изглежда, е предлагането, пишат Сурико и Галеоти. Отделянето на хората от местоработата им предизвиква срив на предлагането на услуги и стоки посредством глобалните вериги за доставки заради замразените производствени процеси.

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

Разбира се, някои браншове могат да си позволят да изпратят служителите си да работят от дома. Като финанси, мениджмънт, ИТ, публична администрация, до известна степен образованието и офисни длъжности. Повечето служители в промишлеността, търговията на дребно, развлеченията, строителството, транспорта и комуналните услуги обаче не могат да работят от дома си. Според американската агенция за трудови статистики едва 9.2% от тези, които са в най-ниската четвърт от населението по доходи, могат да работят дистанционно. При най-високата четвърт делът е 61.5%.

И тук идва ефектът на търсенето. Несигурността по отношение на развитието на коронавируса, на ефекта от икономическите политики, загубата дори и временно на работа и съответно доходи (особено в промишлеността, туризма и развлеченията) замразяват потребителските разходи и увеличават склонността към спестяване. От страна на бизнеса пък инвестициите се свиват - било то защото няма достатъчно ликвидност сега или поради неизвестността за бъдещето.

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

И обратно в предлагането - по-слабо потребление означава по-ниски приходи за фирмите. Рискът от фалит е особено голям за малки и средни предприятия, които разчитат на текущи финанси. И обратно в търсенето - служителите губят източника си на доходи, пада потреблението.

Докато повечето анализатори разчитат на това, че рецесията ще е болезнена, но кратка, според Сурико и Галеоти тази спирала на търсенето и предлагането ще вкара засегнатите икономики в депресивен цикъл.

Инфографика Увеличаване Преглед на оригинала Автор: Капитал Смаляване

Анкета на IGM от началото на март показва, че 82% от запитаните 38 европейски икономисти считат, че се задава голяма рецесия. Анкетираните 36 американски икономисти са по-несигурни - 62% считат, че това е вярно, а 31% не могат да кажат. Възможно е делът да е нараснал след публикацията на резултатите, тъй като в началото на март все още не бяха напълно известни мащабът и последствията от разпространението на вируса в САЩ.

Според прогнозите на икономиста от LBS Лукреция Рехлин китайският БВП ще отчете нулев ръст на годишна база през първото тримесечие и спад от 2% през второто. Сметките на Рехлин отчитат текущи изменения на икономиката на база на първични бизнес индекси. В еврозоната трендът е подобен, като през второто тримесечие засега прогнозата залага на -0.3% на тримесечна база, но Рехлин предупреждава, че числото е подценено.

Светлина в тунела, но само за някои сектори

Според доклад на McKinsey сектори като потребителската електроника имат потенциал за бързо възстановяване през второто тримесечие на годината. Предизвикателствата в азиатската част на веригите за доставка на електроника може да принудят сектора бързо да се пренареди, за да диверсифицира доставчици и поддоставчици. Но очакванията са за относително бързо възстановяване на продажби. Според Bloomberg например продажбите на смартфони в Китай ще се възвърнат на нива над 100 млн. долара до третото тримесечие.

Промишлеността също безспорно ще усети удара от кризата. Автомобилостроенето например имаше предизвикателства и преди вируса - търговското напрежение, по-слаби продажби, но сривът на търсенето от най-големия пазар за автомобили в света - Китай, допълнително изостря проблемите. Търговията с автомобили в Китай беше на 20% от миналогодишния си обем (около 1 млн. коли) през февруари според Китайската асоциация за пътнически автомобили. Според McKinsey секторът може да очаква възстановяване към лятото.

От друга страна са и смущенията в производствените вериги в резултат на временното затваряне на поддоставчици и партньори. Заводите в Китай започват да работят, превозът на стоки по вода и въздух бавно се възстановява, но запасите са слаби. "Тъй като запасите намаляват по-бързо, вероятно недостигът на части ще се превърне в новата причина, поради която заводите в Китай не могат да работят на пълни мощности", пишат консултантите на McKinsey. Несигурност идва и от поръчките - някои клиенти ще канселират поръчки, други ще се конкурират помежду си, за да са първите, които получат новата продукция от Китай.

Още по-мрачни са прогнозите за авиацията, туризма и асоциираните с него браншове. Заглавията за отменени полети по новините се превърнаха в нещо нормално през последните два месеца. От 8 януари до 8 март резервациите на полети от САЩ към Азия например отчитат срив с 98% според данни на аналитичната компания ForwardKeys. Към Европа спадът е с 31.9%, към Африка и Близкия изток - с 22.6%, а към други части на Северна и Южна Америка - с 14.5%. Експертите на McKinsey считат, че вътрешните полети ще се възстановят до две тримесечия, а останалите - в рамките на година.

Летният туризъм по всяка вероятност също ще отчете нулева година. Секторът и навързаните с него браншове могат да очакват лъч надежда чак към четвъртото тримесечие. Например от 23 март посещенията в ресторанти в Австралия, Канада, Германия, Ирландия, Мексико, Великобритания и САЩ са на нула, показва платформата за резервации Open Table, която следи 60 хил. ресторанта в света. Сега те могат да разчитат единствено на доставки и облекчаване на рестрикциите върху посещенията на клиенти. Последствията от разпространението на COVID-19 са драматични не само за пряко засегнатите страни. Във Виетнам например туризмът отчита 50% спад, въпреки че местно разпространение не е засечено. Възстановяването в туристическия сектор вероятно ще се отложи до зимния сезон, но тогава пък има риск от нова вълна заразени.