Валентин Чавдаров икономист
Вечерни новини
Всяка делнична вечер получавате трите най-четени статии от деня, заедно с още три, препоръчани от редакторите на "Капитал"
От 2013 г. насам лихвата на федералния дълг е по-висока от тази на лихвените суапове. Това е нахлуване в непозната територия.
Лихвеният суап е сделка, при която две страни разменят лихвените си плащания. Едната страна плаща фиксирана лихва, но иска да плаща плаваща (LIBOR + нещо). Другата страна плаща променлива, но иска фиксирана. Лихвеният суап разменя плащанията. Дългът остава в балансите им. Разменят се само лихвените плащания по него.
Статиите от архива на Капитал са достъпни само за потребители с активен абонамент.
Абонирайте сеВъзползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент
2 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата
Вижте абонаментните планове
4 коментара
"Лихвените суапове са изключително рискови инструменти. Уорън Бъфет ги е нарекъл оръжия за масово поразяване. А както знаем, те действат много бързо. Преди да се задействат, животът тече горе-долу нормално. Когато се задействат, милиони умират, преди да са разбрали какво става."
Тук автора бърка инструментите - лихвените суапове (interest rate swaps) са различни от суапове за кредитно неизпълнение (credit default swaps). При първият няма "задействане", а има просто размяна на плаваща срещу фиксирана лихва, докато втория е вид застраховка - при фалит или неизплащане на лихва - гарантора изплаща на купувача дадена сума, подобно на това как застрахователните компании изплащат големи суми при пожар на застрованите.
При лихвените суапове няма домино ефект, за разлика от суаповете за кредитно неизпълнение, където един фалит може да доведе до други.
На първо четене и от обща култура намирам следните пропуски:
- кой федерален дълг се има предвид? Трежърита, Бундове? Според мен са Трежърита, защото се говори основно за Фед.
-(LIBOR + нещо). Сериозно? Какво е това "нещо"? Вика му се надбавка, иначе някакси непрофесионално седи;
- мисля си, че регулациите не са затегните към суапите само, а към prop trading изобщо в банките, а именно заемането на позиции за сметка на банката, което се отразява неблагоприятно върху ликвидността и следователно оттам се проявяват подобни перверсии, че суапа ти се търгува на по-нисък доход от суверена. И не във всички матуритети и не през цялото време. Корпорациите, които искат да си осигурят финансиране на рекорно ниска цена съшо помагат :) ;
- IRS не е същото като CDS - и двете могат да бъдат използвани за хеджиране и спекулация, но само единия от тези инструменти Бъфет нарича по гореспоменатия начин. Wiki ще Ви покаже кое.
Пожелавам повече успех на г-н Чавдаров при следващата му публикация.
"In my view, derivatives are financial weapons of mass destruction, carrying dangers that, while now latent, are potentially lethal."
Това е казал Бъфет. Той говори за всички деривати: опции, фючърси, суапи.....
Графиката показва спреда между 10 г. федерален дълг на САЩ и 10 г. лихвен суап.
До коментар [#3] от "regular_observer":
както казах: на първо четене.
Нов коментар
За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.