В световната икономика като в Холивуд: никой не знае нищо
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

В световната икономика като в Холивуд: никой не знае нищо

Shutterstock

В световната икономика като в Холивуд: никой не знае нищо

Пазарите стават все по-реактивни на политическия хаос, а инвеститорите се отказват от опитите си да предвидят събитията

3696 прочитания

Shutterstock

© Shutterstock


Анатоли Калетски главен икономист и съпредседател на Gavekal Dragonomics, в анализ за "Проджект синдикейт"
Дори икономическите параметри да благоприятстват растежа, безразсъдни политици могат да провокират военни и търговски конфликти или бюджетни провали.

Ако има смислен извод от току-що отминалата побъркана година, той е че, както казват в Холивуд, "никой не знае нищо." Във филмовата индустрия най-богатите студиа харчат огромни пари за проучвания на публиката, но все така нямат представа дали новата им творба ще е хит или провал. Същото може да важи и за финансовите пазари, за цените на суровините, политиките, корпоративното представяне.

Трябва ли да сме шокирани, ако най-богатата компания в света Apple признае, че няма представа колко айфона ще продава в Китай? Или ако енергийни търговци предскажат глобален дефицит, който ще повиши цените на петрола над 100 долара - точно когато пренасищането на пазара ги сваля до 50? Или ако президентът на САЩ не знае дали мрази, или обича глобалната търговия? Или ако фондовите пазари предричат глобален икономически бум, докато пазарите на облигации вещаят рецесия, а после внезапно си разменят местата в прогнозите?

Миналата година по това време икономическите очаквания бяха почти универсално оптимистични. И все пак 2018 г. се превърна в най-лошата за инвеститорите след финансовата криза, принуждавайки централните банкери да ревизират плановете си за нормализиране на паричната политика, икономистите - да понижат прогнозите си за растеж, компаниите - да се готвят за рецесия. Основната причина е поведението на финансовите пазари. Много икономисти видяха в едновременното понижаване на дългосрочните лихвени проценти и цените на акциите през декември индикатор за рецесия - сякаш инвеститорите "знаят нещо" ужасно, което все още не е очевидно в статистиката.

Глобалната икономическа експанзия, започнала през 2009 г., продължи почти десет години. От икономическата теория и практика не следва, че експанзиите умират от старост или че рецесиите се случват спонтанно. Но експанзиите стават все по-уязвими към болести на напредналата възраст: високи лихвени проценти, поскъпване на енергията, ускоряване на инфлацията или банкови кризи, когато нестабилно високите цени на имотите внезапно се сринат. И ако не се случи нито едно от тези неща, безразсъдни политици могат да провокират военни и търговски конфликти или бюджетни провали.

Ако основни показатели сочат, че растежът през 2019 г. може да е по-голям от този през 2018 г., защо цените на акциите и доходността на облигациите внезапно се сринаха миналия месец? Дали инвеститорите са толкова объркани от политическия хаос, че са се отказали от опитите си да предвиждат какво може да се случи? Ако е така, пазарите стават все по-реактивни, а инвеститорите са в свят, в който подобно на Холивуд "никой не знае нищо".

Анатоли Калетски главен икономист и съпредседател на Gavekal Dragonomics, в анализ за "Проджект синдикейт"
Дори икономическите параметри да благоприятстват растежа, безразсъдни политици могат да провокират военни и търговски конфликти или бюджетни провали.

Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

1 коментар
  • 1
    ivan_mitev57 avatar :-|
    Иван Митев

    Вече се знае, че икономиката страда от грешната работа на централната банка.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK