С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
2 20 апр 2018, 11:52, 4207 прочитания

Проблемът с дългосрочните сметки

Ако публичните финанси се окажат в криза, пенсията от НОИ може да е възможна само с покачване на данъци или трупане на дълг

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Текстът е мнение на редактора на "Капитал" Николай Стоянов. Другата гледна точка по темата с пенсионното осигуряване е мнението на Любомир Христов, председател на Института на дипломираните финансови консултанти, публикувано първоначално в блога му lchristoff.wordpress.com, което "Капитал" препечатва с негово разрешение.

Може да го видите тук:
Пенсията от УПФ - какво показват числата

Прогнозите за 10-20 години напред са хем с достатъчно кратък период, че да предизвикват внимание, хем с достатъчно дълъг, че да се забравят, ако не се сбъднат. Пенсионната система, където хоризонтите са по-дълги, е благодатно поле за сметки каква би била пенсията през 2044 г. Смисълът на публикуваната концепция за фазата на изплащане на частните пенсионни фондове е да реши ключов въпрос - когато фондовете започнат масово изплащане на пенсии (което застрашително наближава за родените след 1959 г.), как да става това.

Предложенията на министерството на труда предвиждат избор между плащане наведнъж (за съвсем малки партиди), програмирани тегления и различни форми на пожизнена пенсия, някои с частична опция за наследяване - всичко обосновано с една таблица сметки при не много ясно как избрани параметри. Числата накланят везната към това колко неадекватна би била пенсията от частните фондове и колко по-изгодна е да се избере само пенсия от НОИ - правителството промотира тази опция, въведена през 2015 г., тъй като помага текущо да се намали дефицитът в НОИ.


Проблемът с тези сметки е, че за такъв дълъг период промени в отделни параметри биха могли да изменят чувствително крайния резултат. Никой не може да каже със сигурност дали наистина наистина доходите биха нараствали със заложените 8%. Или пък дали пенсионните фондове няма да успеят да извлекат средногодишно по-голяма доходност от тези 4.3% за годините от създаването им (които обаче включват и най-голямата криза от Голямата депресия насам). А без яснота и за инфлацията дори не може да се каже и постигнатите крайни суми на какво точно се равняват.

Тези неясноти и използваните от МТСП изчисления връщат дебата към това има ли въобще смисъл от частното осигуряване. Сметките на Любомир Христов, дългогодишен критик на настоящия модел, традиционно показват, че пенсия само от НОИ би била по-голяма от комбинацията от намалена (с около 20%) пенсия от НОИ и допълнителна от УПФ при почти всякакви допускания. От пенсионните компании често критикуват изчисленията му, но техническите детайли в споровете остават трудно разбираеми за неспециалиста.

Ако се погледне по-общо, основният проблем с неговата теза е че той разглежда в детайли всички рискове частните фондове да не докарат желаната пенсия, но игнорира тези пред държавният солидарен стълб. Държавната пенсия подлежи на индексация по ясна формула съобразно ръста на доходите, но вероятността това правило да остане валидно в следващите десетилетия не е гарантирана. За това има значителни политически и икономически рискове. Някое бъдещо правителство може да промени правилата едностранно или да бъде изправено пред невъзможност да изпълнява ангажиментите си, т.е. осигурените са единствено в ръцете на политиците.



Дори и сега НОИ е на огромен дефицит, покриван с трансфер от бюджета, който достигна 4.7 млрд. лв. през 2016 г. и с повишение на осигурителните вноски с 1 процентен пункт и плавно покачване на възрастта за пенсиониране беше свит леко, като в плана за 2018 г. е 4.2 млрд. лв. При влошаващата се демографска картина, а и по собствените разчети на НОИ след 2020 г. дефицитът ще расте и ще е над 10 млрд. лв. през 2040 г. и над 24 млрд. лв. през 2060 г. Накратко - ако публичните финанси се окажат в криза, обещанието на държавата за пенсия може да се окаже неизпълнимо без драстично покачване на данъци или трупане на дълг.

Така вноските в лична партида може да се разглеждат като диверсификация - поне частична защита срещу някакъв катаклизъм в държавното осигуряване. Естествено това не значи, че т.нар. втори стълб е без трески за дялане. Сравнително ограниченият избор между само девет компании прави пазара по-скоро олигополен. Сравнително ниската финансова култура и заинтересованост на осигурените не пораждат стимул за намаляване на таксите и те обичайно са на или близо до регулаторния таван. А това изяжда и от партидите на осигурените.

Отделно има и съществени рискове от начина на управление на активите и очевидно заобикаляне на правилата за инвестиране в свързани лица за част от играчите на пазара. Всичко това обаче са неща, които могат да се решават с комбинация от либерализация и надзор, а не с държавен монопол в осигуряването.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Глобални облаци над икономиката Глобални облаци над икономиката

Спадът в БВП на Германия е знак за начало на неблагоприятни развития с потенциални ограничения пред международната търговия и структурни промени в китайската икономика

23 авг 2019, 2157 прочитания

Крим между политиката и правото Крим между политиката и правото

Какво се случва с политическите затворници Олег Сенцов и Александър Колченко

23 авг 2019, 1306 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Мнения" Затваряне
Пенсията от УПФ - какво показват числата

За голяма част от новите пенсионери две пенсии може да са по-малко от една

Летен лихвопад

Условията на банките стават все по-изгодни, а отпуснатите ипотеки и потребителски заеми продължават да растат.

Пробуждането на къмпингите

Четири нови къмпинга се изграждат в Южна България

"Агрия груп" купува производител на слънчогледово олио

Базираната в Лясковец "Кехлибар" ще е първата компания за преработка на слънчоглед в портфейла на холдинга

Кредитор продава рециклиращите машини на Пламен Стоянов-Дамбовеца

Оборудването е струвало около 10 млн. лв. при покупката му, а сега се предлага за около половината

През Пулия с колела

Нагоре-надолу из Южна Италия - маршрути, места, полезни съвети

Календар и домашно кино

Интересните събития през уикенда и следващата седмица