Коронавирус в България и по света
Коронавирус в България и по света
С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
20 мар 2020, 11:49, 2118 прочитания

Небанковите финансови институции ще пострадат и трябва да бъдат подкрепени

Сривът на пазарите може да се отрази на дейността на пенсионните и инвестиционните дружества

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
За автора
Александър Бебов е управляващ съдружник в инвестиционния посредник "Балканска консултантска компания"
Пандемията от коронавируса без съмнение ще вкара световната икономика в рецесия и ще създаде сериозни проблеми на България. Вече се появиха първите прогнози за това, че българската икономика ще се свие през тази година. В последните дни правителството и парламентът се опитват спешно да приемат мерки в подкрепа на българския бизнес. Това по принцип е добре, но извън радара на подкрепата остава един важен сектор - небанковите финансови институции. Става въпрос за пенсионните дружества, които управляват милиарди левове на бъдещите български пенсионери. Без подкрепа остават инвестиционните дружества и посредниците. А при такава шокова ситуация тези институции може да пострадат и важно звено при осигуряването на финансиране в икономиката да бъде на прага да изчезне.

По-долу представям какъв се очаква да бъде ефектът върху тях:


Инвестиционни посредници:
  • Поради по-малкия пазар голяма част от инвестиционните посредници са се фокусирали през годините върху услуги, които са различни от само и единствено търговия на БФБ - София. Но точно тук ефектът ще бъде драстично силен, защото за потенциално дълго време няма да има никакви нови емисии на акции и облигации, докато няма комфорт на купувачите на такива емисии, които са предимно местни играчи.
  • Друга важна услуга е тази при сливанията и придобивания (Mergers & Acquisitions) - в такава криза обемът на сделките драстично ще падне. Нормален дю дилиджънс няма да може да се направи, тъй като съветници на съответните купувачи ще ги е страх да направят това.
  • Инвестиционни посредници с големи обеми търговия на борсата ще усетят за кратко първоначалния ефект от комисиони от продажби на борсата, но базата на комисионите ще падне заради драстично по-ниския обем на пазара, а след това просто клиентите няма да имат пари за нови инвестиции. Така приходите на посредниците бързо ще се стопят и дълго могат да нямат такива.
  • Емитентите ще искат помощ от инвестиционните посредници, но няма да искат да им заплащат нормалната фиксирана такса (при инвестиционните посредници е комбинация на фиксиран комисион и такъв за успех). Но поради това, че инвестиционните посредници ще търсят само услуги с някакъв фиксиран комисион, а такива почти ще липсват, това ще удари и емитенти, и инвестиционни посредници.
Тези потенциални трудности ще доведат до сериозни проблеми с ликвидността на инвестиционните посредници - а точно те като типични миниинвестиционни банки са тези, които биха заместили търговските банки в период на криза да търсят на микрониво финансиране за компании от реалния сектор. Точно това би наляло допълнително масло в потенциална драстична криза и липса на финансови ресурси в цялата икономика поради липса на финансово посредничество. Поради това има спешна нужда от използването на директни европейски програми за драстично индиректно субсидиране, защото първи и втори банкрут ще съборят сектора бързо.

Емитенти на акции и облигации
  • Досега беше много добре да се набира дялов или дългов капитал както от пазара, така и от финансовите институции. С новата криза търговските банки ще станат много внимателни, голяма част ще търсят да препращат финансов ресурс към фирмите майки (повечето български банки са с чужди собственици) и няма да отпускат достатъчно заеми. Пазарът ще стане много внимателен за нови емисии акции или облигации.
Управляващи дружества, пенсионни фондове и фондове за доверително управление
  • Поради падащите пазари средствата за клиентите драстично ще намалеят, включително и за бъдещите пенсионери.
  • Ако инвестиционните посредници не бъдат подкрепени, това ще доведе до спад на нови интересни емисии акции и облигации и допълнително ще навреди на фондовете.
  • Индиректният негативен ефект е от това, че търговските банки по-трудно ще финансират клиенти (това се случи след последната глобална криза), съответно компаниите ще могат да разчитат само на инвестиционните посредници за набиране на капитал. Но ако самите инвестиционни посредници имат огромни проблеми с рязко намаляване на приходите, тогава и фондовете допълнително ще имат втора вълна на загуби.
Ефектът от представените проблеми ще доведе до абсолютна липса на финансово посредничество (financial intermediation), което в момент, в който търговските банки ще ограничат кредитирането, ще доведе до драстичен спад на икономиката.

Поради това е изключително важно да се заделят сериозни средства от икономическия пакет на Европейския съюз и за небанковия сектор.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Коронавирусът - най-важните въпроси и отговори 18 Коронавирусът - най-важните въпроси и отговори

Основните факти, които трябва да се знаят за глобалната пандемия

27 мар 2020, 42607 прочитания

Как ще се развие икономическата криза: V, U или L? 2 Как ще се развие икономическата криза: V, U или L?

По-важните теми, които ще намерите в новия брой на "Капитал"

27 мар 2020, 4682 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Коментари и анализи" Затваряне
Covid-19 и личните данни: Практически насоки за законосъобразна обработка

Пандемията позволява работата със специални категории лични данни

Още от Капитал
Какво правят другите държави за бизнеса

Какви мерки са предприели правителствата на Гърция, Румъния, Северна Македония и Унгария, за да се справят с икономическото въздействие от разпространението на коронавируса

Шокът понякога ражда успех

Има примери, че настоящата криза подобрява бизнес моделите на много компании

Съвети при борсова зараза

"Капитал" разговаря с мениджърите на няколко от най-големите управляващи дружества в България

Ваксината срещу COVID-19: В надпревара с вируса

Пандемията вероятно ще е достигнала своя пик и ще върви към овладяване, преди ваксината да е налице, но това не я прави непотребна

В началото бе поп културата

"Пророческите" филми, книги и песни, които помагат на света да осмисли случващото се

Голямото гледане 2

Отлични адаптации, талантлива актьорска игра, увлекателни сюжети и великолепно чувство за хумор – някои от сериалите, които си струва да изгледате (ако сте пропуснали)

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10