С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
14 15 юли 2011, 14:57, 7187 прочитания

Зараза до сърцето

С достигането до Италия дълговата криза вече не е в периферията на еврозоната

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg


Не може да ги оставим да фалират, ще стане като домино в еврозоната! Това беше основният мотив, изтъкван от европейските политици, за да спасят Гърция. От тази седмица това притеснение може спокойно да бъде посочено като фалшиво. Заразата е навсякъде. От месеци Ирландия и Португалия практически не могат да се финансират от международните пазари, а Испания трябва да се справя с два пъти по-висока доходност от тази на Германия. Играта обаче мина едно ниво нагоре, когато на мушката попадна и Италия. Доходността по десетгодишните й облигации достигна 6% (виж графиката) - само 1 процентен пункт под границата, над която се счита, че една държава не може да се финансира устойчиво.

Ако слушате политиците, всичко това все още минава за проблеми на "периферията". Италия обаче е всичко друго, но не и периферия. Третата най-голяма икономика в еврозоната, с най-големия дълг в цяла Европа (и трети в света), възлизащ на близо 1.8 трлн. евро, е по-скоро в сърцето на финансовите пазари на континента. Всичко това за съжаление прави Италия едновременно твърде голяма, за да бъде оставена да фалира, и твърде голяма, за да бъде спасена. Реакцията на финансовите министри от еврозоната, след като обсъдиха кризата в понеделник, показа безсилие, а нежеланието на европейските лидери за спешна среща през следващите дни показа и безидейност. С две думи, те нито могат, нито знаят как да реагират.


Добрата новина е, че Италия успя да се справи с първите малки тестове - правителството на Берлускони пласира 4.5 млрд. евро дълг и прокара в Сената план за ограничаване на разходите с 48 млрд. евро, които трябва да балансират бюджета до 2014 г. Истинското изпитание обаче предстои. До края на тази година страната трябва да  рефинансира 176 млрд. евро дълг (от които над 40 млрд. през септември). А никак не е изключено това да се случва и в условията на политическа криза.

Защо (чак) сега

Ако се погледне Италия в числа, тя определено не изглежда толкова плашещо като Гърция, но ситуацията не е кой знае колко по-розова от другите задлъжнели европейски икономики. Докато гръцкият дълг достига страховитите 150% от БВП на страната, Италия е на второ място в Европа по риск по този показател с малко по-приемливите 120%. А погледнато в реално измерение, размерът е още по-стряскащ - италианският държавен дълг от общо 1.8 трлн евро е по-голям от този на взелите спасителни пари Гърция, Ирландия и Португалия плюс този на Испания. И далеч надвишава вкараните в Европейския фонд за финансова стабилност 440 млрд. евро (от които около половината вече са използвани за Португалия и Ирландия). При това положение нормално е човек да се запита защо финансовите пазари съзряха опасност на Апенините чак сега.



Италия все пак не е крехка икономическа конструкция. За разлика от Испания и Ирландия там нямаше имотен балон, а банките останаха доста по-подплатени с капитал. Бюджетният дефицит от 4.6% е доста под космическите нива в другите страни от групичката, а и икономиката се върна към растеж (макар и скромните 1.3%) още през 2010 г., докато в Гърция и Португалия се очаква спад и през тази година. Освен това и политическото говорене от Брюксел досега помагаше на Италия. Във войната с пазарните спекуланти всички усилия на Европа бяха хвърлени към откритите вече фронтове Гърция, Португалия и Ирландия. Това създаде около Италия аурата на крепост, която, макар и уязвима, е навътре в тила и докато се стигне до нея, трябва първо да паднат предните линии. Ударът обаче изненада.

През последния месец две от водещите рейтингови агенции - Moody's и S&P, предупредиха, че може да понижат оценката си за Италия, ако икономиката не се раздвижи. По-същественият проблем дойде от самото италианско правителство, което след дълго протакане на дебата за бюджетни ограничения стигна и до вътрешни конфликти. Премиерът Силвио Берлускони и неговата управляваща партия "Народ на свободата" оказаха сериозен натиск върху финансовия министър Джулио Тремонти да се оттегли като изкупителна жертва за непопулярните бюджетни съкращения. Стигна се дори дотам, че Берлускони открито нападна министъра си с думите, че се мисли за гений, а всички останали - за глупаци. "Търпя го само защото го познавам отдавна и човек трябва да го приема какъвто е", казва в познатия си стил Берлускони пред La Republica. Берлускони губи напоследък подкрепа и най-вероятно ще се движи по инерция, а Тремонти е важен за бюджетната стабилност. За изострените до краен предел уши на кредиторите този скандал прозвуча като скърцане в основите.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

SpaceX ще изстреля в орбита и космически туристи SpaceX ще изстреля в орбита и космически туристи

Частните мисии с пилотираната капсула Crew Dragon трябва да започнат още в края на 2021 г.

18 фев 2020, 480 прочитания

Меркел призовава за компромис за бюджета на ЕС 1 Меркел призовава за компромис за бюджета на ЕС

Преговорите в Брюксел могат да завършат без споразумение

18 фев 2020, 753 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Свят" Затваряне
Бунтът срещу властелина на вестниците

Политическата революция срещу империята на Рупърт Мърдок изглежда водена от вендета

Още от Капитал
Пазарът на жилища в София: Силен сезон, с първи епизоди на спадове

Ръст на сделките и застой в средните цени през 2019 г. Купувачите са млади, търсят нови сгради, сделките стават по-бавно и доминират двустайните апартаменти

Българският автопазар: Расте, но и старее

През 2019 г. делът на старите дизелови двигатели продължава да се увеличава, както и на колите над 20-годишна възраст

За дизайнерите с любов

Българският стартъп Artery Team представя местни и международни дизайнерски марки в Etsy

(Не)възможната столица на културата

"Пловдив 2019" премина с повече скандали, отколкото културни новини, бе недофинансиран и неглижиран от властта

Порто, Сиза и Елиасон

Музеят Serralves в Порто отбелязва своята 20-годишнина с изложби на архитекта Алваро Сиза и на артиста Олафур Елиасон

Гордост, кино и предразсъдъци

Sofia Pride Film Fest показва няколко филма за различните измерения на любовта и привличането

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10