До последна инстанция

ЕЦБ се превръща в единствения инструмент на Европа срещу дълговата зараза

Преди Европа да се тунингова и да превключи на независимо колко скорости, има една малка подробност - съюзът и единната му валута трябва да оцелеят достатъчно дълго, за да имат шанс да се променят. А след като вече далеч не само периферни икономики са на ръба, опасността от скоропостижни верижни държавни фалити, придружени от банков хаос, е съвсем реална.

Проблемът е, че след две години протакане, инструментите за действие са изключително ограничени. Времето, когато дори и не толкова стабилните правителства и банки спокойно можеха да се финансират от пазарите, отмина. Бюджетите на отделните държави трудно могат да понесат рекапитализирането на банкови системи, чиито активи в страни като Франция и Австрия са над три пъти по-големи от БВП. Европейският спасителен фонд (досега с лимит 440 млрд. и наскоро вдигнат на 1 трлн. евро) също не е достатъчен, а увеличаването му (ако се намери кой да го финансира) допълнително ще натежи над публичните финанси и/или над рейтингите на някои от европейските страни, които го гарантират.


Четете неограничено с абонамент за Капитал!

Статиите от архива на Капитал са достъпни само за потребители с активен абонамент.

Вече съм абонат Абонирайте се

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

1 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове
7 коментара
  • Най-харесваните
  • Най-новите
  • Най-старите
  • 1
    stoyanovstarshi avatar :-|
    Стоянов-Старши
    • - 1
    • + 4

    "Вероятно накрая на Германия ще й се наложи да се откаже от принципната си съпротива." - За коя Германия говорим обаче? За германските политици, или за германските избиратели/данъкоплатци? Готова ли е Европа (отново) да наложи на германците непосилно (поне според самите германци) финансово бреме за неопределено време, без ясен край (фискален съюз) и гаранции за отплата за жертвите? Предишният път, от юни 1919, не завърши добре. Не говорим, разбира се, за германски дивизии в Судетите и в Полша, но... за германците да изберат първия, който им обещае да ги изкара извън еврото... определено говорим. Може би не 2013 - дотогава яростта може да не изкристализира - но 2017? ""Wir haben mehr zu bieten" не проработи първия път, но да се подценява Германия в европейската политика е грешка с тежки последствия.

    Нередност?
  • 2
    veny_g avatar :-?
    Вени Г.
    • - 1
    • + 2

    Германия да излезе - дотук добре. А с пазарите на Германия после какво става? И по-после, след това, което става с тях - какво става с Германия?

    Нередност?
  • 3
    s.pavlov avatar :-|
    Tor
    • + 2

    До коментар [#2] от "Вени Г.":

    Става следното - провинция Германия отчита печалби но не и растеж . Провинции които купуват гемански продукти отчитат загуби и свиване на икономиките си . Ново печатане на дълг и разпределяне на дългове . Викане на следващите момчета на Голдмън и Сакс за технократски управленски постове .
    И така ..

    Нередност?
  • 4
    numen avatar :-|
    АБПФК
    • + 2

    [quote#3:"s.pavlov"]Викане на следващите момчета на Голдмън и Сакс за технократски управленски постове . [/quote]
    +++ Тъкмо постнах това в съседната статия:

    http://goo.gl/M9Q1O

    Нередност?
  • 5
    s.pavlov avatar :-P
    Tor
    • + 1

    До коментар [#4] от "Omnis Omnibus":
    +++

    Yes We Can !!! =)))

    Нередност?
  • 6
    kihano avatar :-|
    kihano

    Безболезнен изход няма. Така е понеже паричната система на капитализма е сбъркана в основите си. Всички институции овластени да издават пари го правят срещу лихва. Така за лихвите пари просто няма откъде да дойдат, а въпросните институции не се интересуват от стоки. При фиксирана обща маса на парите, печелившите печелят за сметка на губещите. Така губещите остават без пари за връщане на заеми. Парите които им липсват се добавят лъм липсващите пари за лихва. Дълговата криза е толкова по-голяма колкото по-глеми са печалбите на печелившите. С колко ше намалечт дълговете зависи от желанието на печелившите да изкупят имушество на губешите. Но няма кой да ги принуди да го правят. Така единственото решение на проблема с дълговете е рефинансирането. Това се прави в момента с Гърция, Италия и Испания като меду другото рефинансирането се изпозва за налагане на драконовски мерки, които нямат минимален шанс да решат проблема с липсвашите пари. Тъкмо обратното. Въпреки, че рефинансиране мже да се прави и без печатане на пари, но само частично. За истинското справяне с проблема е необходимо печатане на пари. От печатането на пари обаче се страхуват всички, тъй като може да предизвика хиперинфлация. Страховете обаче са преувеличени от грешните теории на доминиращата неолиберална догма. Така че онова което следва да се прави е точно печатане на пари. Е, малко е късно, трябваше да се направи тихом мълком преди да се раздуха истерия около Гърция. Но и сега печатането на пари е единственото решение.

    Нередност?
  • 7
    ariman_info avatar :-?
    Ariman
    • + 1

    ЕЦБ неизбежно ще се превърне в кредитор от последна инстанция, въпросът е какво ще стане ако пуснат печатницата за пари - успокояване или инфрация или дори хиперинфлация.
    Къде в момента е островът на стабилност - швейцарския франк е вързан за еврото, долара има ядове, май остава юанът, но Китай се дърпа, защото за износа не е изгодно, а златото е спекулативен балон вече, както остава?

    Нередност?
Нов коментар

Още от Капитал

Един събор, гол на 70%

Един събор, гол на 70%