Меркел и Саркози: Няма да спорим публично за ролята на ЕЦБ
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Меркел и Саркози: Няма да спорим публично за ролята на ЕЦБ

Меркел и Саркози: Няма да спорим публично за ролята на ЕЦБ

Франция не успя да използва за натиск проваления аукцион на бундове

1997 прочитания

© PHILIPPE WOJAZER


Франция и Германия се разбраха да не спорят публично за това дали Европейската централна банка да играе по-активна роля в измъкването на еврозоната от дълговата криза. След разговори в Страсбург с италианския премиер Марио Монти президентът Никола Саркози и канцлерът Ангела Меркел обявиха, че имат доверие в независимостта на ЕЦБ.

Когато правим предложения за промени в Лисабонския договор с цел по-сплотен фискален съюз, няма да засягаме мандата на банката да се бори с инфлацията, казаха двамата най-влиятелни лидери на ЕС.

Преди срещата на ЕС на върха на 9 декември Париж и Берлин ще разпространят съвместно предложение за поправки в основополагащия договор на ЕС за затягане на бюджетната дисциплина в еврозоната. Меркел изрично посочи, че първата стъпка в тази посока е идеята държавите, нарушили бюджетните правила, да бъдат изправяни пред Съда на Европейския съюз в Люксембург.

Тя обаче каза, че няма да смекчи съпротивата си срещу издаването на общи облигации от името на еврозоната и няма да позволи промени в статута и задачите на ЕЦБ. Облигациите може да се появят чак в края на дълъг процес на интеграция, допълни тя.

Консенсус под натиск

Полупроваленият аукцион на германски облигации в сряда можеше да се окаже ценно оръжие за Саркози в опита му да накара Германия да смекчи позицията си за ролята на ЕЦБ в спасяването на еврозоната.

Още преди срещата френският външен министър Ален Жупе заяви пред френското радио "Франс ентер", че страната му ще използва това като аргумент в преговорите с Германия, за да я убедят, че ЕЦБ трябва да играе ключова роля във връщането на доверието на пазарите.

"Намесата на ЕЦБ е наложителна и ще я обсъдим в Страсбург", каза Жупе. "Слабият интерес към германските облигации е доказателство, че кризата влияе на всички икономики, включително на най-стабилните", обясни още той.

Берлин и Париж от дълго време не могат да постигнат консенсус за приоритетите на ЕЦБ. Германия настоява банката да остане  независима и да се фокусира върху контролирането на инфлацията. Франция смята, че ЕЦБ трябва да се превърне в кредитор от последна инстанция по подобие на Федералния резерв в САЩ, за да върне вярата на пазарите, че европейските държави може да се справят с дълговете си.

По-различни причини за германския инцидент

Първоначално инвеститорите видяха в инцидента с германските облигации знак, че дълговата криза е изминала пътя от периферията до центъра на еврозоната и се пренесе на всички пазари. Вчера обаче анализаторите видяха малко по-различни причини за провала на германския аукцион.

Пред Wall Street Journa вицепрезидентът на ЕЦБ Витор Констанцио коментира, че това се е случило заради ниската лихва от 2%, на която Германия за пръв път от 60 години насам реши да продава 10-годишните си държавни облигации. Според Майкъл Кроцбер от BlackRock Asset Management не може да се говори за липса на интерес към сигурни държавни бондове особено на фона на бедстващите икономики на съседките на Германия. 

Курсът на еврото в сряда е още една причина за неуспешната търговия според анализатори, цитирани от "Ройтерс". Единната валута достигна най-ниската си стойност спрямо долара от седем седмици насам.

Това се възприе и като сигнал, че паричните потоци се изнасят към по-сигурни източници извън границите на еврозоната. Освен това, ако има очаквания за спад на еврото, инвеститорите биха предпочели активи в други валути заради по-високата им възвращаемост.

Според Констанцио има огромна разлика в причините за пропадналия аукцион в Германия и неуспешните търгове в другите страни през последните месеци. "Неуспехът на германското правителство едва ли е причина за съмнение в способността на страната да се самофинансира", обобщава той. 

Банката може да въведе заеми над 1 година

Европейската централна банка обмисля да въведе заеми за банките в ерозоната със срок на погасяване от две до три години (при максимален срок от 12 месеца сега) , предаде "Ройтерс", като се позова на свои източници. С безпрецедентната инициатива ЕЦБ се надява да възстанови увредения междубанков пазар и да ограничи кризата в еврозоната. В момента финансовите институции продължават да ограничават списъците с банки, на които са склонни да заемат средства.

В разгара на европейската дългова криза ЕЦБ е под постоянен натиск да подкрепи затруднените икономики, като купува държавни облигации, но успешно се въздържа от тази мярка. Въпреки това тя има правото да заема огромни суми на банките в страните членки и непряко да подкрепя правителствата в борбата с дълговете им. Отворен остава въпросът дали банките ще се възползват от новата възможност, тъй като дори двойно или тройно увеличен, срокът може пак да се окаже недостатъчен за подобряване състоянието им. Спекулира се и с възможността ЕЦБ да предоставя удължен период на ликвидност чрез серия от краткосрочни заеми. Всички варианти обаче са все още непотвърдени от европейската финансова институция.

Франция и Германия се разбраха да не спорят публично за това дали Европейската централна банка да играе по-активна роля в измъкването на еврозоната от дълговата криза. След разговори в Страсбург с италианския премиер Марио Монти президентът Никола Саркози и канцлерът Ангела Меркел обявиха, че имат доверие в независимостта на ЕЦБ.

Когато правим предложения за промени в Лисабонския договор с цел по-сплотен фискален съюз, няма да засягаме мандата на банката да се бори с инфлацията, казаха двамата най-влиятелни лидери на ЕС.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK