С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
21 14 мар 2012, 21:00, 8678 прочитания

Даниел Грос: Изходът от кризата ще отнеме десет години и трябва да купим време за това

Директорът на Центъра за европейски политически изследвания пред "Капитал Daily"

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg


Първият въпрос естествено трябва да е за Гърция… Как мислите – решено ли е всичко или трябва да очакваме да видим нови преструктурирания и фалити?
Това преструктуриране сега е решено. И едва ли може да бъде променено поне през следващите няколко месеца. Съмнявам се обаче, че ще последното. Но тъй като повечето гръцки публични задължения са към други политически институции, основно Европейския съюз и спасителния му фонд, този дълг може да се преструктурира по спокоен начин. Така че голямата драма е приключила за известно време, но това не означава, че Гърция е спасена.

Профил:

Даниел Грос е директор на влиятелния тинк-танк Центъра за европейски политически изследвания (Centre for European Policy Studies). Германец, учил в Италия и САЩ, изследванията му широко застъпват Централна и Източна Европа. Фокус на последните му трудове е вътрешната и международната роля на еврото върху капиталите и трудовите пазари. Грос е работил като анализатор в МВФ и като икономически съветник към Европейската комисия. Преподавал е в различни европейски университети.

Колко време е купено по този начин?
Може би около година. Но следващия път драмата няма да е толкова голяма, следващия път когато Гърция не може да плаща, кредиторите от публичния сектор ще кажат: "Добре, имате още Х години да се разплатите при по-ниски лихви." Например това може да се отнася за дълга на Гърция към Европейския фонд за финансова стабилност (EFSF). И това в най-добрия случай може да стане, без никой да забележи.


А няма ли европейският данъкоплатец да го забележи и да протестира?
Да, но правителствата имат всички възможни стимули да го покрият, тъй като няма да искат да признаят провал.

А мислите ли, че за EFSF ще е постижимо да продължава да тегли заеми при ниски лихва, ако продължава да прави това? Не мислите ли, че пазарите ще си кажат "не искаме да инвестираме в лошата банка на Европа"?
Докато "лошата банка" е с гаранция от германското правителство, те могат да заемат още много. Може би не 450 млрд. евро, колкото е размерът на фонда, но имайте предвид, че и Commerzbank е доста "лоша банка", или пък Hypo Real Estate е дори по-зле. А те могат да се финансират при доста добри нива, тъй като имат или експлицитна, или имплицитна гаранция от германското правителство.

Но ако това продължи прекалено дълго, няма ли да е заплашен и германският ААА рейтинг?
О, да, да. След десет години – да. Но докато нещата остават ограничени до Гърция и Португалия – това е постижимо. При Испания и Италия би било различно.



Значи мислите, че с този втори спасителен план за Гърция заразата е ограничена до Гърция и Португалия? Каква е опасността тя все пак да стигне и до други държави?
Зависи от това какво ще прави ЕЦБ. Италия и Испания не могат да бъдат спасени от Германия, само от ЕЦБ. А досега централната банка изстреля две големи гранати, с които даде да се разбере, че испанските и италианските банки ще имат достатъчно ликвидност. И това според мен ще ограничи заразата. Ако Гърция експлодира след една година с голям отлив на депозити от банковата система и т.н., тогава, разбира се, може да има зараза към Италия и Испания, но мисля, че може да бъде ограничена, ако ЕЦБ се намеси. Германия може да направи много малко.

С тези две големи гранати от дългосрочни кредити ЕЦБ отложи решението за след три години. Но какво става тогава, как ще може тя да попие обратно тази инжектирана ликвидност?
Принципно ЕЦБ не е раздала много нови пари. Тя раздаде пари при различни условия. Много от това, което ЕЦБ пласира като тригодишни кредити, преди го даваше като тримесечни кредити и при по-затегнати изисквания към обезпеченията. Така че основното бяха условията, а не количеството. Така че и въпросът не е дали ЕЦБ ще може да намали обема, а дали след три години ще може да каже: "Сега, банки, ще можете да получавате пари само за три месеца или една година." А това ще е възможно, ако междувременно европейските регулатори накарат банките да станат по-стабилни.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Какво друго по света: няколко любопитни идеи Какво друго по света: няколко любопитни идеи

Генномодифицирани комари са "изпуснати" в Бразилия; NASA ще изпрати дрон на Титан; Астрономи откриха първия "воден свят"

20 сеп 2019, 476 прочитания

Италия намали очакванията за растеж за 2019 и 2020 г. 6 Италия намали очакванията за растеж за 2019 и 2020 г.

Правителството прогнозира 0.1% ръст на БВП тази година и 0.4% догодина

19 сеп 2019, 927 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Свят" Затваряне
Скъпо ли е международното правосъдие?

За близо десетилетие Международният наказателен съд е изхарчил почти 1 млрд. долара и е издал само една присъда

ПИК-ът на отровената среда

Очернянето на годеницата на кандидат-кмет на София от кафявия сайт "ПИК" за първи път породи консенсус сред политици, журналисти и PR-и за това какво НЕ е журналистиката

Моят все по-скъп банкер

Банките започнаха да повишават таксите, като засилване на тенденцията, която не е нова, се очаква от есента

"Шпионският" скандал: 17 мига от есента

Разследването срещу лидера на Движение "Русофили" Николай Малинов изглежда повече като за предизборна вътрешнополитическа употреба, отколкото като реален шпионски скандал с Москва

Как започва вносът на боклуци в България

Отпадъци за горене започват да се внасят в периода 2014 - 2016 г., като зад начинанието е бившият директор на "Лукойл България" Валентин Златев.

20 въпроса: Ралица Петрова

Режисьорката на "Безбог" завършва сценария към следващия си филм

Софийската Индиана Джоунс

Какво остана под паважите: за Магдалина Станчева (1924–2014) и археологията на София през социализма