Пенсионните фондове на корпорациите имат сериозен проблем
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Пенсионните фондове на корпорациите имат сериозен проблем

Reuters

Пенсионните фондове на корпорациите имат сериозен проблем

Десетте най-големи в Европа са натрупали общо 245 млрд. задължения за пенсии

4498 прочитания

Reuters

© Reuters


Шест от 10-те най-големи европейски компании по приходи имат пенсионни задължения, по-големи от една четвърт от пазарната им оценка. Проучването на агенция Reuters подчертава несигурното състояние на пенсионното финансиране на хиляди хора. Фирмите имат натрупани ангажименти по пенсионните си планове в размер на общо 245 милиарда долара през 2012 г., което е с 16% повече в сравнение с миналата година, предимно заради слаба възвращаемост от инвестициите в акции и облигации. Активите от тези пенсионни планове са нараснали само с 11% за този период, което още повече увеличава дупките във финансирането и дефицитите – понякога на стойност милиарди евро.

Ако този недостиг продължи да нараства по-бързо от активите, инвеститорите и облигационерите може да изгубят доверие във финансовата сигурност на компанията. Това от своя страна ще затрудни предприятията да си намират финансиране. В най-лошия случай пенсионерите ще бъдат принудени да приемат по-ниски пенсии от очакваните, ако компанията не успее да покрие задълженията си.

Компаниите не се тревожат

Дефицитите варират от 93 милиона долара в минната корпорация Glencore-Xstrata do 9.7 милиарда евро в германския автомобилен производител Daimler. Но какъвто и да е недостиг  е достатъчен да изплаши инвеститорите, да увеличи цената на финансирането на компаниите и да навреди на търговския им баланс, който иначе изглежда добре по останалите показатели. "Компаниите, които имат значителен пенсионен дефицит спрямо към тяхната пазарна капитализация, продължават да омаловажават влиянието, което този дефицит може да има върху задълженията в бъдеще", казва пред Reuters пенсионен консултант, пoжелал анонимност. От десетте публични компании осем разполагат с пари, които да покрият пенсионния дефицит, но едва две фирми, с които агенцията се е свързала, са били склонни да обсъдят как ще се справят с недостига в пенсионните им схеми.

Говорител на Daimler обяснил, че запушването на дупката от 9.7 милиарда евро дефицит не е голям приоритет, а представител на другата компания, пожелал анонимност, заявил, че фирмата е доволна от плана си за финансиране. "Никога не е имало дебат как да защитим бъдещето на компанията чрез рязко намаляване на пенсионния дефицит", казва той и допълва, че компанията лесно може да прибегне до други източници на капитал в случай на потенциално рязко увеличение на пенсионния дълг. Останалите осем компании са отказали коментар. Най-малко три компании са покрили дефицитите си от своите собствени сметки през последните години, но според експерти такива тактически решения не гарантират решение на проблема в дългосрочен план.

Холандската Shell е наляла 2.3 милиарда долара в пенсионния си план през 2012 г., а енергийният гигант BP – 4 милиарда долара през последните три години. Volkswagen – 3 милиарда евро през 2012 г., след като първите "бейби бумъри" от служителите й започват да се пенсионират. "Компаниите не могат да решат проблемите с пенсионните дефицити с еднократна мярка", казва Джеймс Уолш от Националната асоциация на пенсионните фондове. "Хората искат пенсионната им схема да е добре финансирана, но не и компанията да увеличава вноските от собствените си сметки толкова много, че накрая да фалира", обяснява той.

Черна дупка

Пенсионните регулации във Великобритания и Холандия изискват от компаниите да доказват как ще се справят с дефицитите в бъдещето. Но в други европейски държави, като Германия например, фирмите не са задължени да показват как биха се справили с покриването на потенциалните си задължения. Повечето европейски компании са се отказали от пенсионни схеми, които предлагат плащания, формирани на базата на нетната заплата на служителите си, за да избегнат нарастващите разходи по това перо. Сега мнозинството предлагат схеми, в които пенсията се образува на базата на натрупаните с годините вноски на служителя.

Средните задължения на всички 10 фирми, включени в проучването на Reuters, като процент от пазарната им стойност е 30 на сто. Триста и петдесетте най-големи британски компании са внесли повече от 35 милиарда лири в пенсионните си схеми през последните три години, но са намалили общия дефицит само с 4.1 милиарда лири до 64.9 милиарда, сочи проучване на консултантската компания Barnett Waddingham.

"Веднъж щом компанията е вложила пари в пенсионен фонд, те не могат да ги изтеглят, така че защо да искат да влагат парите си там, щом пазарът не ги наказва за размера на дефицита им?", казва Дейвид Блейк, директор на Пенсионния институт в Cass Business School.

Компаниите трябва да смятат своите бъдещи пенсионни задължения, като дисконтират стойността с очакваната доходност по корпоративните облигации. Четири поредни години падащи лихвени проценти и неколкократно печатане на пари от централните банки намали доходността на много качествени облигации до рекордно ниски нива и докато тази доходност намалява, дълговете на компаниите растат. Доходността по някои дългосрочни облигации се увеличава, но не достатъчно бързо, за да намали дефицита, особено при положение че с увеличаващата се продължителност на живота компаниите трябва по-дълго време да издържат служителите си, а това може да се окаже проблем за спонсорите на схемите. "Някои компании вкараха милиони в пенсионните си планове през последните пет години, като това имаше малко влияние върху дефицитите – на практика да изсипваш пари в черна дупка", казва пред Reuters пенсионен консултант, пожелал анонимност.

Шест от 10-те най-големи европейски компании по приходи имат пенсионни задължения, по-големи от една четвърт от пазарната им оценка. Проучването на агенция Reuters подчертава несигурното състояние на пенсионното финансиране на хиляди хора. Фирмите имат натрупани ангажименти по пенсионните си планове в размер на общо 245 милиарда долара през 2012 г., което е с 16% повече в сравнение с миналата година, предимно заради слаба възвращаемост от инвестициите в акции и облигации. Активите от тези пенсионни планове са нараснали само с 11% за този период, което още повече увеличава дупките във финансирането и дефицитите – понякога на стойност милиарди евро.

Ако този недостиг продължи да нараства по-бързо от активите, инвеститорите и облигационерите може да изгубят доверие във финансовата сигурност на компанията. Това от своя страна ще затрудни предприятията да си намират финансиране. В най-лошия случай пенсионерите ще бъдат принудени да приемат по-ниски пенсии от очакваните, ако компанията не успее да покрие задълженията си.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

18 коментара
  • 1
    izabell avatar :-|
    izabell

    Опасност съществува ако рекат поне половината от вложителите да си изтеглят натрупаното:)

  • 2
    dekster avatar :-|
    КЛЮЧАРЪ

    Факт е, че нито корпоративните, нито държавните администрации обръщат внимание на този проблем.

    Дали на Даймлер ще им се наложи да раздават Мерцедеси след време не е ясно. По-важното е, че в българския НОИ внасяните в момента осигуровки покриват едва 50% от раздаваните пенсии. Както е тръгнало, след 15-20 години БГ пенсионерът пак ще взема 150 лв./мес. Честито!

  • 3
    jorosrabskia avatar :-|
    jorosrabskia

    До коментар [#2] от "КЛЮЧАРЪ":

    Po edno ferrari s tsviat 4erven : za vseki pensioner :)

  • 4
    xmm avatar :-|
    xmm

    .... несигурното състояние на пенсионното финансиране на хиляди хора.....
    -------
    Да кажем милиони.
    Прецакване си е.Или не могат да управляват добре парите,или умишлено/хазартно инвестират.

  • 5
    galla avatar :-?
    Γαλλα

    Пенсионните фондове са наи-големите финансови пирамиди, съществували до сега ... дори застрахователите и банките им дишат пепела...

  • 6
    edin131 avatar :-|
    edin drugii

    До коментар [#2] от "КЛЮЧАРЪ":

    много се л ъжеш ,вноските в НОИ са средно 290 милиона ,а разходите за пенсии са последно 950милиона месечно ,нали Станишев подскачаше ,че бойко не дал пари за пенсии и бил изхарчил резерва ,е да ,ама не ,сега се оказа ,че бойко е платил за 38 месеца на власт близо 21 милиарда ,та сега на станишко му се стъжни ,като разбра ,че го пробутаха просто той да ги плаща теа масрафи и сега след 1 година на власт като се пообогатят наште ора ,а на пенсионерите им поспрат и мижавите пенсии ,ще видят как се излиза от власт и дали става с оставка и културно викане пред парламента или със сопи и камъни и дървве ,ккато се казва ,другарите бая ще им припари и само ГАЛЛЛЪП мож ги спаси ,като им пише големи проценти предизборно ,ама следизборно кво ша бъде ,ми се не мисли

  • 7
    tolex avatar :-|
    tolex

    Доста по-тежко е тук положението. След 5-6 години, когато трабва да започнат първите нови пенсии...
    Такива измами ще лъснат, че. ..

  • 8
    plamenhristov5 avatar :-?
    plamenhristov5

    Е, нали тук ни лансираха тезата за инвестиране на средствата в НОИ във финансови инструменти?! Не би било лошо да се признае, че това е било погрешно.

  • 9
    fve avatar :-|
    Федор Езерский

    До коментар [#6] от "tur671":

    Баце, можеш ли да ми направиш една лекичка сметчица, и дали ще можеш да предложиш едно рационално решение.
    В момента, по статистика 100 работещи плащат на 89 пенсионери пенсиите. Това е груба приказка, но лесно се разбира. За да бъде по-лесна сметката, нека да приемем, че 1 работник осигурява 1 пенсионер.
    Въпросчето ми е елементарно - като се знае, че средната пенсия е не по-малка от 30% от средният осигурителен доход, то в какъв размер трябва да бъдат пенсионните осигуровки, за да "не е вътре" пенсионният фонд (НОИ)? Ако не си в час, в момента осигуровката за пенсия е 12.8%.
    Дали правилно те разбирам, че искаш да се увеличат плащанията за осигуровки, за да се самоиздържа пенсионният фонд, а не да чака на трансфери от бюджета (да се финансира от косвени данъци)?

  • 10
    daredebil avatar :-|
    DareDebil

    До коментар [#4] от "xmm":

    Там е работата, че не инвестират хазартно, а на сигурно, само че доходността по сигурните облигации се е сринала навсякъде заради ниските, или направо нулеви лихви, наложени от централните банки, за да не фалират банки и правителства.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK