Трима американски учени получиха Нобеловата награда за икономика
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Трима американски учени получиха Нобеловата награда за икономика

Reuters

Трима американски учени получиха Нобеловата награда за икономика

Нобеловият комитет постави акцент върху изследвания на движението на цените на стоките и финансовите активи

Марин Душев
4727 прочитания

Reuters

© Reuters


Откакто световните пазари бяха ударени от кризата, редица основни стълбове на съвременната икономическа теория бяха повалени. Балонът в цените на недвижимите имоти остана до голяма степен без внимание чак до спукването си, смятани за непоклатими финансови институции фалираха заради липса на ликвидност, а въпреки всички опити за излизане от последвалата икономическа криза вече пета година възстановяването остава крехко и неуверено. Има съмнения доколко работят утвърдените в миналото модели, а нови сякаш липсват.

Така изглежда малко странно, че изобщо би могъл да се намери икономист, който да заслужава Нобелова награда за труда си. На този фон Кралската шведска академия на науките реши да присъди тазгодишния приз за икономика на трима американски изследователи – Юджийн Фама и Ларс Петер Хансен от Чикагския университет и Робърт Шилър от "Йейл" – които в своите индивидуални трудове върху работата на стоковите пазари са доказали, че макар предвиждането на движението на цените на стоките или на различните финансови активи в краткосрочен план да е невъзможно, то в по-дългосрочен период техният курс има склонност да следват определени правила.

"Лауреатите поставиха основите на съвременното разбиране на цените на активите," се казва в съобщението на Нобеловия комитет. "То се дължи отчасти на колебанията в риска и в отношението към риска и отчасти на колебанията в поведенческите модели и пазарните напрежения."

74-годишният Фама, който често е наричан "баща на съвременните финанси", става известен още в средата на 60-те години, когато излага своя теория, според която движенията на цените в свободния пазар по своята същност са непредвидими и непостоянни. Идеята е, че ако инвеститорите могат да предвидят, че дадена стока ще повиши цената си след определен период от време, те веднага биха започнали да я купуват за да се възползват от поскъпването. Така те самите бутат цената на съответния актив нагоре, докато той не достигне нива, при които вече не е атрактивен за купувачите, след което или се стабилизира или започва да пада. Така или иначе се достига до един непредвидим ценови модел, с произволни движения нагоре и надолу, които зависят от появата на нова информация на пазара.

Робърт Шилър стъпва върху изследванията на Фама, когато през 80-те доказва, че движението на цените е по-лесно да се предвижда в дългосрочен план, след като открива, че цените на акциите се променят по-често от корпоративните дивиденти, и че отношението цени към дивиденти има тенденцията да се покачва, когато е ниско, и да пада, когато е високо. Според класическата теория цените на активите би трябвало да са отражение на очакванията за бъдещите дивиденти, които притежанието на съответния актив би носило и в този смисъл краткосрочните отклонения в цените на активите изглеждат твърде големи. Изследвайки отношението между цените на акциите и предлаганите дивиденти Шилър открива, че ако една година то е високо, т. е. курсът на акциите надвишава този на дивидентите, то в рамките на следващите години то пада и дивидентите изпреварват акциите. Това на практика означава, че в дългосрочен план има един предвидим модел при печалбите. По-късно това откритие е потвърдено и за много други видове пазари.

Хансен от своя страна е известен с разработването на статистически методи за изпробване на теориите за цените на активите. В своите изследвания той се занимава основно с проблемите, пред които са изправени инвеститорите при взимане на решение къде и дали да инвестират. Неговите изследвания имат широко отражение върху потреблението, банковото дело и фондовите борси.

Откакто световните пазари бяха ударени от кризата, редица основни стълбове на съвременната икономическа теория бяха повалени. Балонът в цените на недвижимите имоти остана до голяма степен без внимание чак до спукването си, смятани за непоклатими финансови институции фалираха заради липса на ликвидност, а въпреки всички опити за излизане от последвалата икономическа криза вече пета година възстановяването остава крехко и неуверено. Има съмнения доколко работят утвърдените в миналото модели, а нови сякаш липсват.

Така изглежда малко странно, че изобщо би могъл да се намери икономист, който да заслужава Нобелова награда за труда си. На този фон Кралската шведска академия на науките реши да присъди тазгодишния приз за икономика на трима американски изследователи – Юджийн Фама и Ларс Петер Хансен от Чикагския университет и Робърт Шилър от "Йейл" – които в своите индивидуални трудове върху работата на стоковите пазари са доказали, че макар предвиждането на движението на цените на стоките или на различните финансови активи в краткосрочен план да е невъзможно, то в по-дългосрочен период техният курс има склонност да следват определени правила.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

4 коментара
  • 2
    izabell avatar :-|
    izabell

    Откриватели на "принципа на гравитация" при цените:)

  • 3
    Avatar :-?
    Граф Влад Задунайски - semper idem

    До коментар [#2] от "xalikarans":

    Ами сега не сме Векът на просвещението - 18.
    Не сме вековете на Науката и Технологиите 19-20.
    Сега сме 21-ви Век - Векът на Сорос!

  • 4
    info111 avatar :-|
    info111

    Имах възможност да чуя Робърт Шилър с поздравления за Нобеловата награда - той наистина я заслужава, много умен и ерудиран мъж, чийто изследвания се следят от всеки по-сериозен финансист и икономист.
    (Но не го чух - аз поне - да твърди, че е преуспял, може би защото е на 67 години, а не на 33:) )
    Поздравления за наградата и за тримата!


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK