Пазарите се надяват САЩ да избегнат фалит
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Пазарите се надяват САЩ да избегнат фалит

Reuters

Пазарите се надяват САЩ да избегнат фалит

Ако до 17 октомври Конгресът не вдигне тавана на дълга, най-голямата икономика в света на практика банкрутира

5291 прочитания

Reuters

© Reuters


В очакване и с надежда за сделка за вдигане на тавана на дълга фондовите пазари са все по-притеснени. Изглежда, че инвеститорите няма да дадат много време за действие, преди пазарите да се сринат, пише Washington Post. И все пак борсите реагираха с оптимизъм на новината от сряда вечерта, че демократите и републиканците вероятно са близо до сделка. Reuters се позовава на анонимен източник от демократите. Въпреки това поведението на пазарите от предишните дни е показателно за евентуалните последици от кризата.

Рейтинг в опасност

В сряда рейтинговата агенция Fitch предупреди, че може да намали първокласния кредитен рейтинг ААА на САЩ до края на годината, ако кризата във Вашингтон продължи. Fitch ще стане втората голяма агенция след Standard&Poor's, която би лишила САЩ от добрата кредитна оценка. Това от своя страна може да има лавинообразни последици на редица пазари, по някакъв начин зависими от публичния дълг на най-голямата световна икономика. "Политическото упорство и намалената финансова гъвкавост може да увеличат риска от фалит", пише в анализа на Fitch. Предупреждението на агенцията е най-ясният сигнал за задълбочаващата се безизходица във Вашингтон. Лихвите по редица държавни облигации се повишиха, отразявайки нарастващите съмнения на инвеститорите, че ще си получат парите обратно. Реакциите на инвеститорите следват тези на големи корпорации, които предприемат стъпки да се защитят от евентуален фалит на САЩ, който според администрацията на Обама е възможен, ако Конгресът не се споразумее за вдигане на тавана на дълга.

Във вторник Citigroup заяви, че е елиминирала своите инвестиции в краткосрочни ценни книжа. Корпорацията последва стъпките на JPMorgan Chase, гиганта в сферата на взаимните фондове Fidelity и редица други фирми. Финансисти предупреждават, че нарастващият скептицизъм за сигурността на публичния дълг на САЩ застрашава и малко познатите пазари, които са служели за критичен източник на финансиране за редица компании. На тези пазари ценните книжа се считат за безрискови, еквивалент на пари в брой, и фирмите ги ползват, за да вземат кредити за плащане на заплати или други разходи.

Отвъд финансите

Според Боб Райс, управляващ партньор от Tangent Capital Partners, тези пазари вече показват знаци за стрес и ако това продължи, вече ще има истинска криза. Подобни опасения идват вече и извън финансовата индустрия, твърди Washington Post, позовавайки се на свои източници от производствения сектор. Критичният въпрос е дали министерството ще може да плаща на облигационерите, ако Конгресът не успее да вдигне тавана на дълга навреме, и мнозина банкери смятат, че то ще се постарае предвид последиците от евентуален фалит. Fitch обаче няма такава увереност, защото според агенцията министерството може би няма да успее да приоритизира плащанията си и не е ясно дори дали има правомощията да го направи.

Как САЩ могат да фалират?

Вашингтон събира около 70 цента данъци срещу всеки похарчен долар, така че трябва да взима кредити, за да си плаща сметките. Това би било лесно, тъй като има много инвеститори, които биха кредитирали САЩ. Проблемът е, че има таван на дълга и законодателите не са сключили сделка за повишаването му.

Ще фалират ли САЩ на 17 октомври?

Не, но ще има опасно малко пари в брой. Правителството се доближава до тавана на дълга още от май тази година и изглежда, че ще го достигне в средата на този месец. Ако това се случи, министерството на финансите вероятно ще има около 30 милиарда долара в наличност. И тъй като няма да може да добави нов заем към публичния дълг, сметките ще трябва да бъдат платени с идващите приходи и парите в брой.

Колко дълго ще има пари?

За много малко. Бюджетната служба към Конгреса смята, че САЩ ще започнат да пропускат срока за плащания по поне едно от задълженията си между 22 и 31 октомври. Никой не знае кога точно, защото не се знае как ще изглеждат данъчните приходи утре.

САЩ фалират, когато парите свършат, нали?

Зависи какви се разбира под фалит. Исторически се смята за фалит, когато една страна пропусне плащане към кредитор. Администрацията на Барак Обама казва, че банкрут може да включва всяко пропуснато плащане, като например към общественото здравно осигуряване. Първото голямо задължение след преминаването на тавана на дълга е на стойност 12 милиарда долара към системата за социално осигуряване.

Ще се сринат ли финансовите пазари?

Пазарите ще се уплашат, ако на облигационерите не се плати за дълъг период от време. Може да настъпи паника, ако някои правителствени плащания бъдат забавени. Много анализатори смятат, че администрацията ще опита поне да приоритизира плащанията на публичния дълг, но според представители на министерството би било невъзможно да се избира какво да се плаща. Първите плащания след удрянето на тавана на дълга предстоят на 17, 24 и 31 октомври. За тези в четвъртък няма да има проблем според бюджетната комисия. Но вероятно няма да има пари за тези на 24 и 31 октомври.

Как ще се отрази това на икономиката?

Ще потъне като камък. Веднъж започнал банкрут, правителството ще трябва да намали разходите си изведнъж с около една трета. Фискалните загуби, ако продължат цяла година, ще са равни на 4.2% от БВП според Goldman Sachs. Това не взема предвид потенциалната финансова криза. Ако инвеститорите се разколебаят, фондовите пазари ще преживеят шок, което ще се отрази на пенсионните фондове и ще намали потреблението. Кредитните пазари ще замръзнат, защото инвеститорите по света може да преоценят стойността на американския дълг. Министерството на финансите предупреди, че фалит може да предизвика най-лошата рецесия от голямата депресия насам.

Има ли лесен начин да се излезе от това?

Политиците във Вашингтон имат най-различни идеи, които на теория биха разрешили кризата с тавана на дълга. Министерството на финансите на практика може да отсече монета на стойност 1 трилион долара и да я депозира във Федералния резерв и магически да запълни държавната хазна. Администрацията на Обама може едностранно да увеличи тавана на дълга чрез 14-ата поправка на конституцията, което според някои анализатори е забрана на фалит. Белият дом отхвърли и двата варианта. Има дори и предположения, че кризата във Вашингтон е била нарочно провокирана. САЩ не са изправени пред фалит, защото икономиката се проваля, а защото политическата система не функционира, и най-вероятното решение на кризата би било сделка между Белия дом и Конгреса.

 

В очакване и с надежда за сделка за вдигане на тавана на дълга фондовите пазари са все по-притеснени. Изглежда, че инвеститорите няма да дадат много време за действие, преди пазарите да се сринат, пише Washington Post. И все пак борсите реагираха с оптимизъм на новината от сряда вечерта, че демократите и републиканците вероятно са близо до сделка. Reuters се позовава на анонимен източник от демократите. Въпреки това поведението на пазарите от предишните дни е показателно за евентуалните последици от кризата.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

16 коментара
  • 1
    jorosrabskia avatar :-P
    jorosrabskia

    "Министерството на финансите на практика може да отсече монета на стойност 1 трилион долара и да я депозира във Федералния резерв и магически да запълни държавната хазна"

    ..... и пе4атницата едвам смогваше ..... :)

  • 2
    daskal1 avatar :-|
    daskal1

    Реално истинската опастност е на 1 ноември, когато се изплащат над $55 милиарда в социални помощи, заплати на военни, и медицински осигуровки по пенсионните програми при положение че дневните приходи варират в рамките на $30 милиарда. Но за съжаление има и политици с херостратови тенденции на мисленето...

  • 3
    today avatar :-|
    today

    Ми на половината ще им забавят заплатите с един ден и готово, 30+30=60, а имат да плащат 55.
    И е крайно време да свият разходите, какво е туй чудо!

  • 4
    dekster avatar :-|
    КЛЮЧАРЪ

    Споко, сделка вече има.

  • 5
    daskal1 avatar :-|
    daskal1

    В Сената да, да видим Конгреса...

  • 6
    mirohero avatar :-|
    mirohero

    До коментар [#3] от "today":

    Като ти забавят заплатата с няколко дена, и наемодателят те изхвърля на улицата за неплатен наем, или влизаш в дефолт по ипотеката си. В резултат никой не ти дава кредит с години след това, нито ипотеки, нито даже телефон или кабелна телевизия и т.н. Под наем също не става, щот ти гледат кредитната история дали не си дефолтвал. Да не говорим, че и на свястна работа няма да те вземат, понеже пак гледат кредитната история и дали пропускаш плащания по задълженията си - корпорациите искат да са сигурни, че не назначават разпилени безотговорни или крадливи типове...

    Та така, може да не засегне 100% от хората, но ще засегне 70%, което е достатъчно да предизвика икономическа депресия. Богатите 1% от населението не могат да изконсумират всичките произведени стоки и услуги, че да държат икономиката работеща междувременно.

  • 7
    siolen avatar :-P
    siolen

    САЩ ще фалират тогава и само тогава, когато им позволят. Все още е рано ...

  • 8
    info111 avatar :-|
    info111

    "Пазарите се надяват САЩ да избегнат фалит"

    Пазарите знаят, че САЩ ще "избегнат ОБЯВЯВАНЕТО на фалит".
    ЗАСЕГА!

    Обаче тука има една "малка" подробност, която някак си много странно, но и доста удобно постоянно убягва на огромното мнозинство - КОЙ КАКВО РАЗБИРА ПОД ФАЛИТ, т.е. кой каква дефиниция за фалит има. За да сме на "the same page", да не си говорим за различни неща и на различни езици.
    Аз като заклет традиционалист предлагам една много кратка, и затова много разбираема семпла дефиниция - трайна неплатежоспособност! Т.е. когато от (поне 5-10 и повече) години разходите ти надвишават сериозно, значително приходите ти и си принуден да покриваш текущите си разходи, вкл. най-жизнените и неотложни с ... нови и нови заеми без реална перспектива за осезателна промяна.
    Ако забелязвате никъде (поне в моята дефиниция) СЪСТОЯНИЕТО НА ФАЛИТ НЕ Е СВЪРЗАНО ИЛИ ЗАВИСИ ОТ ... СПОСОБНОСТТА ДА СЕ ВЗИМАТ ВСЕ НОВИ И НОВИ ЗАЕМИ, ОТ ПРИЗНАВАНЕТО НА НЕПЛАТЕЖОСПОСОБНОСТ НА ДЛЪЖНИКА И ДОРИ ОТ ... САМОТО МУ ОБЯВЯВАНЕ!
    Тоест това, което искам да подчертая е, че има разлика между състоянието на трайна неплатежоспособност (тоест фалит) и ... официалното му обявяване, официализиране, регистриране!
    С други думи фактическото състояние на фалит винаги ПРЕДХОЖДА реалното му оповестяване!
    (разбира се не говоря за изкуствените, предизвикани фалити)

    Да, тук случая е доста по-различен, защото не става дума за фалит на отделно физическо лице, фирма, корпорация, банка,..., а за фалит на държава, и то фалит на най-голямата и силна икономически и военно световна сила, която на всичкото отгоре пък и печата световната резервна валута!
    Това, което всъщност искам да кажа, и с което да приключа засега е, че на практика става дума за фалита (несъстоятелността) на цяла една система, която бе най-добрата и свърши своята (отлична) работа, но сега е в процес на (осъзнаване на необходимостта от) замяната й, което не може да мине без огромни трусове и крупно разпределение и преразпределение на богатствата и ресурсите, на БВП, т.е. на властта и статуквото!

  • 9
    info111 avatar :-|
    info111

    До коментар [#7] от "siolen":

    "САЩ ще фалират тогава и само тогава, когато им позволят. Все още е рано ... "

    Само от любопитство - и кой им позволява или не им позволява на САЩ?

  • 10
    misho73 avatar :-|
    misho73

    1. Сделката вече е договорена, чакаме гласуването.
    2. Ефекта е (почти) изконсумиран, защото:
    а). Китай и другите от БРИК отдавна харчат долари и превалутират, от което пазарите са силно "хидратирани" и ефекта не е могъщ, само защото ситуацията е нова и в същото време няма добри алтернативни активи.
    б). Китай подписва двустранни споразумения за пряко конвертиране на юани, без преминаване през долар. Онзи ден подписаха с ЕЦБ, с Японската още преди няколко месеца.
    в). Еврото отдавна отхапа дял от сеньоража на долара, но пък самото то закъса и засега ситуацията е цунг-цванг.
    г). Всички разбират че доларовия свят се е изчерпал, а щом има консенсус по въпроса, техническото решение няма да закъснее (виж. а и б).
    3. САЩ не може да фалира в смисъла на другите държави, защото - "... Shortly after taking the Treasury post, Connally famously told a group of European finance ministers worried about the export of American inflation that the dollar "is our currency, but your problem." ..." - като им свършат доларите пак ще си напечатат :-) Проблема е че горния 1% не се навива, защото това означава размиване на дълга, но и размиване на капитала. Това всъщност е драмата в момента и единствената спирачка на Бернанке.
    4. По-интересен е въпроса какво ще стане със златото и екзотики като швейцарския франк, но понеже злато реално потребява само Индия, а те пари нямат, предполагам ще стане ... нищо. А франка е твърде малък за да поеме превалутиране а и Швейцария не е това което беше.
    5. * Най-вероятно ще плачат богатите. От което следва че бедните ще умират. Просто още една социална държава, и то най-едрата, доказва че социализма винаги свършва с фалит.
    6. *** А най-интересен е въпроса дали САЩ ще продължат да привличат млади и образовани имигранти или потока ще намалее и ще е главно от латиноси. Защото ако това стане, САЩ няма да са вече империя, а просто голяма държава. Всъщност Барак така или иначе бута САЩ в тази посока. Няма капацитет и топки за император, а по-скоро прилича на скандинавски премиер.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност.