Германия - отличник с проблеми
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Германия - отличник с проблеми

Износът остава двигател на германската икономика. На снимката: пристанището в Хамбург

Германия - отличник с проблеми

Най-голямата европейска икономика се сви. Въпреки притесненията за дългосрочното й представяне тя остава гарант за стабилността

6144 прочитания

Износът остава двигател на германската икономика. На снимката: пристанището в Хамбург

© Reuters


0.2% е свиването на германската икономика през април, май и юни спрямо първото тримесечие

Победата на германския национален отбор на световното първенство по футбол в Бразилия за мнозина във федералната република се превърна в потвърждение и на водещата икономическа роля на Берлин. Но при иронично стечение на обстоятелствата футболният триумф изглежда идва, когато германското икономическо чудо наближава своя край. През последните няколко седмици германската икономика, описвана като "локомотива на Европа" и "котвата на стабилността", беше ударена от поредица лоши новини. Най-големият шок беше, че брутният вътрешен продукт се е свил с 0.2% през второто тримесечие спрямо предходното. "Еуфорията, схващането, че германската икономика е в бум, е просто неоснователно", казва Марсел Фрацшер, директор на Германския институт за икономически изследвания в Берлин.

Редица германски медии обвиниха украинската криза и напрежението между ЕС и Русия заради незадоволителното представяне на икономиката. Този конфликт обаче не може да удари БВП с пълна сила преди третото тримесечие, твърди агенция Reuters. Едва през юли ЕС и САЩ наложиха строгите икономически санкции, предизвиквайки ответни мерки от страна на Москва.  

Количествени натрупвания

Икономисти и някои представители на властите признават, че имат по-дълбоки причини и те нямат нищо общо с геополитическото напрежение в Източна Европа и Близкия изток. За начало решението да се изключат поетапно всички атомни централи, взето от предишния кабинет на Ангела Меркел, както и агресивното пренасочване към възобновяемите енергийни източници. Скорошната реформа на закона за енергийната ефективност така и не разсея притесненията за енергийната конкурентоспособност на Германия в дългосрочен план, отбелязва агенцията. "Индустриите, които потребяват много енергия, загубиха доверие в бъдещето на Германия като бизнес дестинация", казва Томас Майер, бивш главен икономист в Дойче банк, който сега ръководи кьолнския институт за изследвания "Флосбах фон Щорх".

Настроението на бизнеса се влоши и заради обръщането на реформите, въведени преди 10 години от Герхард Шрьодер, на които мнозина отдават спада в безработицата и ръста, започнал през 2006 г.

Откакто започна мандата си през декември 2013 г., широката коалиция между християндемократи и социалдемократи въведе минимално почасово възнаграждение от 8.5 евро на час. Предстоят по-строги правила за временната заетост. Пенсионната реформа ще позволи на работници с дълъг стаж да се пенсионират на 63 години, което заплашва да създаде недостиг на квалифицирана работна ръка в някои сектори. Миналата седмица рейтинговата агенция Moody's заяви, че реформата подкопава устойчивостта на германската пенсионна система.

Неясният ефект от политиките разубеждава компаниите да инвестират в границите на федералната република. "Инвестициите в машини и оборудване например достигнаха рекордно ниско ниво миналата година – 6.2% от БВП въпреки стабилното вътрешно търсене и ниските лихви по кредитите", отбелязва Елга Барч от Morgan Stanley. Слабите публични инвестиции усложняват проблема, коментира Reuters. Изследване на сдружението на германските индустриални и търговски камари от юли показа, че има общ недостиг на инвестиции от 3% от БВП, или 80 евро годишно. Нивото на инвестициите на година в Германия е 17% от БВП и това е по-ниско от други индустриализирани държави. В Австрия например инвестициите са 27% от БВП. "Всички купонясват и никой не вижда заплахата от приближаващия айсберг", казва Ерик Швайцер, председател на сдружението на индустриалните и търговски камари.

В неофициални разговори представители на властите също признават, че има повод за притеснение. Министерството на икономиката изследва начини за справяне с намаляващите инвестиции, като министърът Зигмар Габриел беше поканил външни експерти. Социалдемократът Габриел се старае да покаже на бизнеса, че се вслушва в него, отбелязва Reuters. "Имало е периоди, например в края на 90-те, когато Германия губи икономическата си инерция. Дали навлизаме в такъв период? Има хора, които подозират, че е така", казва източник от правителството, пожелал анонимност. 

Поглед на Изток

Част от слабото представяне през второто тримесечие може да се обясни и с времето. Меката зима накара строителните компании в Германия да инвестират повече през януари, февруари и март за сметка на следващите три месеца. Безработицата от 6.7% е изключително ниска и така стимулира потреблението, което измества търговията като основен източник на растеж. Финансите също са стабилни. Данните от четвъртък показват, че общият публичен дълг – на федералното и на местните правителства, на общините и на социалната система – е намалял за пръв пък в следвоенната история на страната. В бюджета за 2015 г. няма нетни заеми за пръв път от 1969 г. "Очевидно не сме на ръба на катастрофа", казва Андреас Вьоргьотер от Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР). И все пак икономисти като Фрацшер от Института за икономически изследвания икономиката на Германия ще продължава да се свива и през третото тримесечие, което на практика означава рецесия и вероятно ще предизвика притеснения за цялостното възстановяване в Европа.

Според Вьоргьотер е глупаво да се отхвърля дългосрочният ефект на кризата в отношенията с Русия, въпреки че само 3% от германския износ отива за руския пазар. "Каквото и да излезе от тази криза, то ще промени играта, защото основата на руско-германските икономически отношения пострада сериозно", казва Вьоргьотер. "Русия е изключително печеливш пазар. Тя е незаменима възможност за инвестиции и сега стратегическите планове на много компании трябва да се премислят. Това също ще допринесе за несигурност в Германия", обяснява експертът от ОИСР.

0.2% е свиването на германската икономика през април, май и юни спрямо първото тримесечие

Победата на германския национален отбор на световното първенство по футбол в Бразилия за мнозина във федералната република се превърна в потвърждение и на водещата икономическа роля на Берлин. Но при иронично стечение на обстоятелствата футболният триумф изглежда идва, когато германското икономическо чудо наближава своя край. През последните няколко седмици германската икономика, описвана като "локомотива на Европа" и "котвата на стабилността", беше ударена от поредица лоши новини. Най-големият шок беше, че брутният вътрешен продукт се е свил с 0.2% през второто тримесечие спрямо предходното. "Еуфорията, схващането, че германската икономика е в бум, е просто неоснователно", казва Марсел Фрацшер, директор на Германския институт за икономически изследвания в Берлин.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

5 коментара
  • 1
    samolevski avatar :-|
    Само Левски

    Китай,Германия,Русия,Еврозоната са в криза.Единствено англоговорящия свят отчита растеж - САЩ,Великобритания,Австралия и Канада.На там трябва да се насочи българския бизнес и нашия износ.

  • 2
    primerno avatar :-|
    primerno

    До коментар [#1] от "Само Левски":

    Германия са твърде голяма икономика, за да се откаже/приорентира българския бизнес към по-далечните като САЩ и Австралия

  • 3
    flader avatar :-P
    Златан Дапчев

    Германия твърде малка за света и твърде голяма за Европа.

  • 4
    lmk13374804 avatar :-|
    Luben Pandev

    Германския икономически "възход" се крепи на два слона - а/преференциално ниските/до 50%!!!/ цени на руските енергии и суровини, умишлено поддържани от КГБ за Меркел и италианските и австрийските им поилитици пионки, и б/нищожните разходи за отбрана които американския военен чадър и позволява на Германия да поддържа.
    по т. а/Ако американците извадят наяве съдържанието на засечените разговори на Меркел с Путин и подобните му, дълбоко законспирираната агентка на Путин Ангела Меркел и антуража и ще излетят от политическата сцена на Германия, а с нея ще се изпари и енергийния подкуп на Русия. Ако щатите започнат дъмпингови доставки на шистов газ за ЕС подкупът ще им излезе солен на рашките.
    по т. б/Ако Путинкин се главозамае и нахлуе в Украйна, или Ердоган и ислямистите застрашат Европа, или Обама клекне още по-ниско на наглеците, Германия ще трябва да задели огромни суми за създаване на армия или за въоръжаване на източноевропеците и други като бариера срещу Путин и исляма.
    Това ще е моментът на истината. И краят на Германското икономическо чудо на 21 век.
    Което и сега си е един балон надуван от КГБ, на който му е нужна само една игла като Украйна.
    Иглата е опряла балончето и само въпрос на време е някой да я натисне..

  • 5
    pesheff avatar :-P
    Пешката

    До коментар [#4] от "lmk13374804":

    Ако щатите започнат дъмпингови доставки на шистов газ за ЕС подкупът ще им излезе солен на рашките.

    дето имаше една приказка навремето - Посмали, манго, посмали.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK