Ново начало за Гърция
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Ново начало за Гърция

Новият финансов министър на Гърция тепърва ще се сблъсква с колегите си от Европа и тяхното "не".

Ново начало за Гърция

Сделка между Атина и еврозоната все още е възможна

9019 прочитания

Новият финансов министър на Гърция тепърва ще се сблъсква с колегите си от Европа и тяхното "не".

© Yves Herman


Новото гръцко правителство на премиера Алексис Ципрас, което управлява едва от две седмици, вече се качи на влакчето на ужасите. Застанало на ръба на кризата, то предпочете да направи крачка напред. Едностранно обяви, че няма да спазва споразумението между предишното гръцко правителство и кредиторите на страната и че увеличи разходите, като при това няма да изпадне в дефицит. Отговорът беше предвидим: останалата част от еврозоната и особено Европейската централна банка (ЕЦБ) и Германия, се почувстваха изнудвани и отговориха на блъфа. ЕЦБ усложни достъпа на гръцки банки до ликвидност, а администрацията на Ангела Меркел даде да се разбере, че излизането на Гърция от еврозоната може да бъде преодоляно.

Логично, това бе необходим, но недостатъчен отговор. Беше необходим, защото една парична система не може да функционира стабилно, ако една малка част от съюза е в състояние да държи ядрото на системата като заложник. Дадена държава не може едностранно да реши да увеличава разходите си за сметка на други части от съюза и да се надява, че ще получи от ЕЦБ финансиране за това решение. Не може също така едностранно да анулира споразумения между свои предишни правителства и европейските партньори.

Въпреки това отговорът за момента е недостатъчен. Новото гръцко правителство идва на власт със солиден мандат да промени курса както на вътрешната икономическа политика, така и на отношенията на страната с партньорите ѝ. Няма как този вот да бъде пренебрегнат. Гърците се нуждаят от реалистична перспектива, че че ежедневният им живот ще се подобрява. Тази перспектива не може да се появи в резултат на хазарт, едностранни действия или изнудване. Тя трябва да дойде като последствие от сериозни действия у дома и споразумение между партньорите в Еврогрупата. Какви са основните елементи в подобна договорка?

Първо, новото гръцко правителство трябва да подходи сериозно към обещанията си за справяне с вътрешните проблеми. Както новият финансов министър се изрази красноречиво на пресконференцията в Берлин, битката срещу укриването на данъци и корупцията е от решаващо значение, но предишното правителство не ѝ е отдавало необходимото значение. Изработването и прилагането на конкретен план би повишило значително доверието в новото правителство – едновременно у дома и навън.

Вторият елемент е програма за финансовите нужди на Гърция в идните няколко месеца. Такава програма е необходима, защото в противен случай гръцкото правителство няма да е в състояние да погасява навреме дълговете си към Международния валутен фонд (МВФ) и ЕЦБ, както и да покрива останалите си разходи. Трябва също да се запуши дупката в приходите, която се отвори в последните няколко месеца в резултат от неплащането на данъци. Гърция ще трябва да покрие условията, за да получи тази програма. В противен случай ще остане със свит бюджет. Тези условия могат да бъдат изготвени и без формалното присъствие на Тройка.

Трето, партньорите трябва да обсъдят изисквания първичен бюджетен излишък. Много по-нисък първичен излишък би увеличил бремето върху данъкоплатци в други страни. От друга страна, първичен излишък от над 4% е нереалистичен. В същото време социалната ситуация в някои части на Гърция и други страни е ужасяваща. Следователно ЕС може да договори специална програма, която да облекчи социалното бреме там, където това е най-необходимо.

Четвърто, дълговото бреме също изисква внимание. В момента Гърция не плаща високи лихви по дълга си. Нейните 2% от БВП, които плаща за лихви, са сравними с плащаните от Германия 1.8% и 2.3% от Франция. Това ниско лихвено бреме е възможно само защото кредиторите дадоха на Гърция осем години да си поеме дъх, преди лихвите да станат платими. Ето защо при настоящия гръцки бюджет не може да се намали дълговото бреме.

Въпреки това е възможно да се премахне несигурността от изплащането на дълговата планина на Гърция, която възлиза на 175% от нейния БВП. При позитивен сценарий Гърция ще успее да преодолее структурната си слабост, ще има ръст и съотношението на дълга към БВП ще намалее благодарение увеличаването на БВП. Той обаче може да нарасне с по-малко от очакваното. Тази несигурност сама по себе си е бреме за Гърция, защото инвеститорите странят от държави с несигурна платежоспособност. Решение за това може да бъде обвързването на държавния дълг с нарастването на БВП. Финансовите министри на страните от еврозоната трябва да го обмислят сериозно. Това не само щe снеме голямата несигурност от Гърция, но ще премахне огромна несигурност от цяла Европа. Подобна сделка може би все още е възможна, но Гърция ще трябва да направи по-големи стъпки в тази посока.

Гунтрам Волф е директор на аналитичния център Bruegel. Текстът е предоставен специално за "Капитал".

Новото гръцко правителство на премиера Алексис Ципрас, което управлява едва от две седмици, вече се качи на влакчето на ужасите. Застанало на ръба на кризата, то предпочете да направи крачка напред. Едностранно обяви, че няма да спазва споразумението между предишното гръцко правителство и кредиторите на страната и че увеличи разходите, като при това няма да изпадне в дефицит. Отговорът беше предвидим: останалата част от еврозоната и особено Европейската централна банка (ЕЦБ) и Германия, се почувстваха изнудвани и отговориха на блъфа. ЕЦБ усложни достъпа на гръцки банки до ликвидност, а администрацията на Ангела Меркел даде да се разбере, че излизането на Гърция от еврозоната може да бъде преодоляно.

Логично, това бе необходим, но недостатъчен отговор. Беше необходим, защото една парична система не може да функционира стабилно, ако една малка част от съюза е в състояние да държи ядрото на системата като заложник. Дадена държава не може едностранно да реши да увеличава разходите си за сметка на други части от съюза и да се надява, че ще получи от ЕЦБ финансиране за това решение. Не може също така едностранно да анулира споразумения между свои предишни правителства и европейските партньори.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

24 коментара
  • 1
    xyha avatar :-|
    xyha

    За 5 години - в които Гърция се движи по правилата на тройката , дългът се е увеличил от 129.7/100 до 174.9/100 , а населението е обедняло допълнително за сметка на банките .

  • 2
    rosiraycheva50._ avatar :-|
    Роси

    " Едностранно обяви, че няма да спазва споразумението между предишното гръцко правителство и кредиторите на страната и че увеличи разходите, като при това няма да изпадне в дефицит."
    Ей на това му се вика ,наглост!Гърците никога няма да могат да покриват сами разходите си.Каквито и отстъпки да получат,ще искат нови и нови.Ясно трябва да им се каже,че Европа няма да покрива обещаните от тях социални разходи.

  • 3
    today avatar :-|
    today

    Няма ли реформи и орязване на огромните разходи - няма да има и пари и стабилност.

  • 4
    ss avatar :-|
    SS

    Ново начало - с Нова Драхма !

  • 5
    xyha avatar :-P
    xyha

    "Ново начало за Гърция" , "Лавров похвали новата власт в Атина" ,
    "Новият закон за счетоводството" , "Ново примирие в Украйна все пак ще има", "Нова броудкастинг груп" ...

    Днес заглавията в Капитал са доста "Нови" :-)

  • 6
    2.5 avatar :-|
    2.5

    “Въпреки това е възможно да се премахне несигурността от изплащането на дълговата планина на Гърция, която възлиза на 175% от нейния БВП.”

    Без сериозно отписване на дълг не е ясно как ще стане!
    Само че някой трябва да поеме отговорност за последствията...

  • 7
    info111 avatar :-|
    info111

    Понякога новото е добре забравеното или не добре разбрано старо:)
    Интересни са онези моменти, когато е "неприлично" да се проявява скептицизъм и песимизъм при положение, че ръководителите много много отчаяно се нуждаят от доверие и оптимизъм.
    Какво ли предизвиква в повечето българи съчетанието на думите:
    "договор с гърци"?

  • 8
    ssh34368102 avatar :-|
    роджър

    Смешни са напъните на Русия "да се изкаже" и тя "нещо" по въпроса ...
    А тоя "финансов гений" си мисли, че като отиде на срещата на министрите с шал /защо не и с каскет/, нещо ще ги впечатли ???
    Гърция сЪС СИРИЗА направи всъщност огромна услуга на Европа /южна/ в смисъл - не правете като тях !

  • 9
    tsvetko_51 avatar :-|
    tsvetko_51

    И аз мисля, че Гърция изигра и играе много добре ролята на лошото дете, което е пример, как не трябва да се прави, просто това трябва да се довде до логичния си завършек.
    А Лавров е ясен на всеки, те за всеки, който създава някакви проблеми в ЕС и отклонява поне малко вниманието от тях са готови на всякакви надежди и похвали, ама не чух да е казал, че поемат грижата за Гърция и ще я финансират тези дни.

  • 10
    space35 avatar :-|
    space35

    Гърците са изключително дразнещи с непрекъснатото си хленчене, колко били зле. Дори и в момнта се радват на стандарт на живот много по-добър от българския. Наистина не разбирам защо е този двоен стандарт от страна на Германия към България и Гърция. Ако е необходимо да ги изхвърлят веднага от еврозоната и дори от ЕС, сигурен съм, ако България си позволи подобно нахалство, ще бъде заличена от картата на Света.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK