Трябва ли Фед да вдига лихвата
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Трябва ли Фед да вдига лихвата

Трябва ли Фед да вдига лихвата

Необходима е голяма увереност от гуверньора на Федералния резерв на САЩ Джанет Йелън, за да вдигне лихвата сега, смята Марти Улф от Financial Times

2971 прочитания

© YURI GRIPAS


Ще вдигне ли Федералният резерв на САЩ основната лихва този месец, пита риторично коментаторът на Financial Times Мартин Улф. "Мога единствено да гадая по въпроса и предположението ми е не. Друг въпрос е дали Фед трябва да вдигне лихвата. И там отговорът ми е не."

Евентуално увеличение само по себе си изглежда незначително. Лихвата на Фед е 0.25% от декември 2008 г. Съмнително е дали вдигане до 0.5% е значимо. За сравнение, лихвата на Bank of England беше 0.5% по време на цялата криза. Разбира се, че всяко увеличение е важно, отговаря Улф. Най-малкото защото то отразява виждането на Фед, че е време за "нормализиране" на валутната политика. Такъв ход освен това ще означава навлизане в цикъл на затягане.

Трудна прогноза

Несъмнено навлизането в такъв цикъл за пръв път от над 11 години е важно. То пък ще е сигнал за незабавно вдигане на лихвите. Не може да се предвиди как ще се движат те, защото икономиката на САЩ не се държи нормално. След почти седем години на нулева лихва съпътстващата инфлация, за която експерти предупреждаваха, не се задава на хоризонта. Това не е нормално.

Въпреки това инфлацията е твърдо под 2%, очакванията не са апокалиптични, а брутният вътрешен продукт ще нарасне с около 4%. Във всичко това няма и намек за нужда от спешно затягане. Следователно Фед не е притискан от икономическите данни да предприема нещо.

Затова е необходима по-широка перспектива, най-малкото защото всяко първо затягане е изключително важно. За да се направи такъв ход, е необходимо твърдото убеждение, че няма да се наложи отмяната на хода в близко бъдеще. Днес обаче не можем да сме убедени в това.

Важна е реалната икономика

Решението кога да се вдигне лихвата е въпрос на рисков мениджмънт. Ако Фед се забави, това може да увеличи инфлацията. Ако се намеси прекалено рано, може да няма място за по-нататъшни маневри. Предвид силния долар и хаоса на пазарите сметката е ясна. Трябва повече увереност от тази, която Фед има сега, че цикълът на затягане ще се окаже устойчив.

Накратко, централните банки трябва да продължат да се фокусират върху стабилизиране на реалната икономика, въпреки че има какво още да се направи в битката с финансовия разгул. В същото време Фед като банка, чиято основна цел е удържане на инфлацията, няма неотложна причина да започне точно сега цикъл на затягане. Когато обаче го направи, лихвите няма да стигнат пиковете от предишните цикли. "Светът ни не е нормален, заключава Улф. Свиквайте с това."

Ще вдигне ли Федералният резерв на САЩ основната лихва този месец, пита риторично коментаторът на Financial Times Мартин Улф. "Мога единствено да гадая по въпроса и предположението ми е не. Друг въпрос е дали Фед трябва да вдигне лихвата. И там отговорът ми е не."

Евентуално увеличение само по себе си изглежда незначително. Лихвата на Фед е 0.25% от декември 2008 г. Съмнително е дали вдигане до 0.5% е значимо. За сравнение, лихвата на Bank of England беше 0.5% по време на цялата криза. Разбира се, че всяко увеличение е важно, отговаря Улф. Най-малкото защото то отразява виждането на Фед, че е време за "нормализиране" на валутната политика. Такъв ход освен това ще означава навлизане в цикъл на затягане.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

2 коментара
  • 1
    nikolavj avatar :-P
    Никола Йорданов

    Хахаха, препоръчах статията, макар да не съм сигурен колко от нея разбрах. (Нещо като "някои икономисти мислят и предполагат, но всъщност не е ясно колко верни са предположенията им.")

  • 2
    k_slaev avatar :-|
    Коце Слаев

    Ами не знам, но според някои западни медии, ако ФЕД вдигне основната лихва, това може да предизвика сериозна верижна реакция и най-вече редица по-бедни държави да го отнесат сериозно ... говори се дори за потенциален банкрут на световната икономика!

    http://www.spiegel.de/wirtschaft/unternehmen/usa-deflation-china-weltwirtschaft-steuert-auf-pleite-zu-a-1052623.html


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK