Докато наложените икономическите санкции от Запада над Русия и слабата местна икономика държаха инвеститорите далеч от страната в последните две години, цената на петрола, която е основната износна стока за Москва, се стабилизира в последните няколко седмици. В същото време някои западни инвеститори изразиха надежда санкциите да бъдат смекчени в идните месеци.

Ваананен очаква, че руската икономика ще стигне дъното през второто тримесечие на годината и след това ще започне постепенно да се възстановява, най-вече заради отслабващата инфлация, намаляващите лихви и подобряването на потребителското доверие. Въпреки икономическите проблеми държавата продължава да насочва пари в области, които могат да съживят потреблението. По този начин създава възможности за дребни инвеститори, отбелязва тя. Според нея това означава добри перспективи за акции на компании, свързани с потреблението.

"Ако погледнем бюджетните разходи, виждаме в тях в действителност възможности, защото голяма част от тях отиват за пенсии, държавния сектор, заплати и... военните, където също има много заплати... а тези пари отиват пряко в потребление", обяснява тя.

Фонд мениджърът очаква ускоряване на консолидацията в сектори като продажба на дребно на хранителни стоки, IT, интернет, транспорт и жилищно строителство, защото в тях много компании ще придобият пазарен дял от по-слабите си конкуренти, които пострадаха по-силно от липсата на капитал в последните две години.

Акциите на частните компании износители, най-вече в металите и рудодобива, които не плащат високи данъци, също може да се окажат привлекателни за по-малките инвеститори, прогнозира Ваананен. Тя вижда също възможност държавните износители като "Башнефт" и "Алроса" да увеличат дивидентите си в някакъв момент, за да подкрепят регионите, където се намират основните им активи.

Тя е по-предпазлива по отношение на петролния и газовия бранш, които са основен източник за държавния бюджет, тъй като 30% от приходите на компаниите в тях отиват за плащане на данъци. Това ограничава перспективата пред малките инвеститори за по-големи дивиденти, допълва тя.

"Ето защо мисля, че човек трябва да бъде твърде реалистичен по отношение на енергийния бранш. Понякога това са по-скоро тактически, отколкото фундаментални инвестиции за миноритарните акционери", смята мениджърът.

Не всички са оптимисти

Не всички споделят оптимизма на Credit Suisse. Световната банка публикува в петък редовния си доклад за руската икономика, който предупреждава за забавяне на възстановяването. "Страната продължава да се приспособява към неблагоприятната външна среда на ниски петролни цени и международни санкции", се казва в него. "През 2015 г. последствията от този двоен шок доведоха до свиване на БВП на страната с 3.7%.

По-опасно е свиването на реалните приходи на домакинствата. Само през 2015 г. хората под прага на бедността са се увеличили с 3.1 млн., като са стигнали общо 19.2 млн. души в 143 млн. население на страна. Световната банка очаква тази тенденция на обедняване да продължи и да се задълбочи през настоящата година.