С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
1 25 юни 2016, 21:05, 18402 прочитания

Британският шок за пазарите

Непосредствените опасности са ограничени, но дългосрочните страхове са големи и основателни

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Част от темата

Катастрофата Brexit

Великобритания направи своя избор, сега трябва да управляваме последствията

Въпреки целия драматизъм на ситуацията няма смисъл от вайкане

Какво следва след излизането на Великобритания?

Дългите преговори за бъдещите отношения между Лондон и Европа сега започват

Пиянството на един островен народ

За какво всъщност гласуваха британците и как референдумът се превърна в отдушник за екзистенциалните им тревоги

Светът след Brexit

Как да се намалят щетите след решението на Великобритания да напусне съюза

"Финансовите пазари са в свободно падане." Заглавия с вариации на тази тема можеше да прочетете навсякъде в първите часове, след като изходът от вота във Великобритания стана ясен. И наистина оцветените в червено борси със спадове на индексите от по 5-10% и на акциите на банките от по 20-30% при започването на търговията в петък, изглеждат като сбъднал се кошмар. Кризата разтърси цяла Европа - паундът губи около 6% от стойността си спрямо долара, но еврото също пада с около 3%. Германският индекс Dax първоначално, а и през следващите часове търговия, отстъпваше с повече, отколкото британският FTSE. И дори някои френски, италиански и германски банки изпреварваха на моменти британските.

Без да се подценява този срив, но той изглежда по-драматично от реалните рискове. В последните дни водени от засилващите се прогнози, че британците ще изберат да останат в ЕС, пазарите тотално не прецениха риска и реагираха с ръстове. Така че сега голяма част от спада е изтриване на тази еуфория. Ако се погледнат например акциите на Deutsche Bank - една от приеманите за най-слабо капитализирани и зависими от британския си бизнес на континента, всъщност техният срив от 16% в началото на петъчния ден ги свали до под 13 евро, но все още над дъната, регистрирани само преди седмица на 16 юни. Много от британските банки и след сривовете с около 20% от 24 юни са на нива над тези от година по-рано. Или ако цената на акциите е единственият показател, то явно той не е катастрофичен.


Непосредствените опасения

Така ключовият въпрос е извън загубите за спекулантите, какво толкова страшно може да последва. Краткият отговор е нищо в непосредствен план. Първо гуверньорът на Bank of England Марк Карни с премерено и спокойно изказване вдъхна увереност, че има пилот в самолета. Той обяви и готовност централната банка да излее до 250 млрд. паунда ликвидност при нужда. Впоследствие и ЕЦБ увери, че е готова да се намеси с ликвидност в евро или в други валути, макар и без да фиксира обем.

Така явно централните банки са твърдо решени да не рискуват да допуснат срива на паунда до най-ниското му ниво от над 30 години да доведе до европейски Lehman Brothers. И имат инструментите да го направят.



Същинските страхове обаче са какво се случва по- нататък и тук неизвестностите нарастват. Така например дори и при по-благоприятен сценарий, в който политическите трусове в Европа са ограничени и центробежните сили не повлекат други членки, остава неясно колко време пазарите ще са турбулентни. А при някои банки, които са слабо капитализирани, това засилва опасността при нужда да не могат да наберат капитал от борсите. Новите европейски правила, предвиждащи инвеститорите задължително да понесат загуби, преди финансови институции да бъдат спасявани с пари на данъкоплатците, също усилват разпродажбите на акции. Всичко това наред с очакванията за рецесия във Великобритания, загуба и пренасочване на бизнес от Лондон към други финансови центрове и вторични шокове в ЕС допълва коктейла от притеснения.

Ефектът за България

Потънал в собствената си проверка на качеството на активите, българският банков сектор е сравнително изолиран от текущите турбуленции. За разлика от миналото лято, когато епицентърът беше в Атина (където са централите на четири гръцки банки с около 20% пазарен дял в България), сега лондонският трус изглежда далечен. В София няма банка с английски акционер. Процеждането на ефект през затруднени европейски централи също е по-ограничено, след като местните банки вече практически не зависят за финансиране от майките им и могат да се похвалят със завидна свръхликвидност. Същевременно българските банки заемат минимален дял от балансите на европейските групи, част от които са, и е малко вероятно да станат обект на продажби на пожар.

И дългосрочните страхове

По-дългосрочният риск за България (коментара на финансовия министър Владислав Горанов може да видите в този текст), а и истинската причина за големите разпродажби, обаче е изстрелването на нивото на несигурност около ЕС в Космоса. Именно това прогонва капитала от всичко рисково и го насочва към злато и държавен дълг, които поскъпват. Донякъде неочаквано дори и доходността по дълга на британското правителство се свиваше въпреки очакванията, че на Bank of England може да й се наложи да понижава лихвите.

След Brexit вече пазарите търгуват като сигурно ново понижение на лихвите от ЕЦБ до края на годината. А също така и отказ от анонсираните от Федералния резерв на САЩ покачвания на лихвите. След спадовете в Европа фючърсите върху американските борсови индекси сочеха очакван спад от 3-4% при започването на търговията.

Вотът отново започна да отваря пропастите между европейските държави, които ЕЦБ успя да затвори с цената на обещания, че ще направи каквото е необходимо, дори да е печатане на пари и отрицателни лихви. Доходността по италианския, испанския и португалския дълг се покачваше с по 20 - 30 базисни пункта, докато този по десетгодишните германски бундове отново навлезе в отрицателна територия и достигна рекордните -0.17%, преди да се върне на нива около -0.1%. Всяко разклащане на лодката кара инвеститорите да бягат от по-слабите държави в съюза, което подсказва за дълбоките проблеми в него.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Европейската инвестиционна банка спира финансирането на въглища и газ Европейската инвестиционна банка спира финансирането на въглища и газ

Решението на ЕИБ рязко ще повиши цената на енергийните проекти, които разчитат на изкопаеми горива

15 ное 2019, 932 прочитания

Майкъл Карпентър: Подкопаването на демокрацията е най-сериозният проблем за НАТО Майкъл Карпентър: Подкопаването на демокрацията е най-сериозният проблем за НАТО

Старши директорът на тинк-танка Penn Biden пред "Капитал"

15 ное 2019, 891 прочитания

24 часа 7 дни

15 ное 2019, 2224 прочитания

15 ное 2019, 1779 прочитания

15 ное 2019, 1602 прочитания

15 ное 2019, 1269 прочитания

15 ное 2019, 1090 прочитания

Всички новини
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Свят" Затваряне
След Brexit: хаос и въпроси

ЕС не е сигурен още какво да прави с Лондон, Шотландия ще преговаря сама с Брюксел, някои британци искат нов референдум, а други - ново гражданство.

Още от Капитал
Искам ново и по-хубаво жилище

Преориентирането на търсенето към по-качествени имоти в София води до лек ръст в средните цени

Тази карта ми излезе златна

Защо лихвите по кредитни карти не падат и как да платим по-малко по тях

Раждането на 5G в България

2020-а ще бъде годината на едни от най-големите търгове за честоти досега, даващи началото на изграждането на 5G мрежа

Повече прозрачност в общинския съвет

Основните политически групи единодушно се ангажират с промени в досегашния начин на работа

Ново място: Смесен магазин "Зоя"

Веригата за био продукти се разширява с обект на пл. "Гарибалди"

20 въпроса: Силвия Великова

Казва, че не знае какво е рутина. И това личи от факта, че толкова години тя не е загубила хъса да задава въпроси

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10