САЩ ще се нуждаят от 1 трлн. долара дълг, за да финансират дефицита

Министерството на финансите на САЩ ще поддържа високи продажби на дългосрочен дълг, за да финансира нарастващия бюджетен дефицит на правителството, като новата емисия ще надхвърли 1 трлн. долара за втора поредна година. Стратези от първичните дилъри на книжата твърдят, че обявяването на тримесечното възстановяване на средства показва, че Министерството на финансите поддържа продажбите на облигации на рекордно високите нива, които те достигнаха през последните месеци, съобщава Bloomberg.

Общата сума на 3-, 10- и 30-годишните ценни книжа, които ще бъдат предлагани на аукционите тази седмица, ще бъде най-много 84 млрд. долара. Това е с 1 млрд. долара повече от общата сума за книжа с такива падежи преди три месеца.

Абонирайте се за Капитал

Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми

Повишеното предлагане на ДЦК следва намаляването на данъците и увеличението на държавните разходи, прилагани от настоящата администрация. Това затъмнява фискалната перспектива, която вече е обезпокоителна заради увеличаването на разходите за програмите за обезщетение и по-високите разходи за обслужване на дълга в размер на почти 16 трлн. долара. Счетоводният баланс на Федералния резерв също допринася за предлагането, което принуждава министъра на финансите Стивън Мнучин да се обърне към обществеността за повече финансиране.

"Виждаме, че дефицитите продължават да се раздуват", казва Брайън Едмъндс, анализатор в Cantor Fitzgerald. Cantor заедно с дилъри, включително Citigroup, TD Securities, Deutsche Bank и Wells Fargo Securities, смятат, че размерите на аукциона трябва да останат непроменени на търга без промяна за номиналния купон.

Притесненията



Няколко дилъри, включително NatWest Markets и UBS Securities Inc., очакват Министерството на финансите отново да намали продажбите. Сред тях са стратезите на UBS Securities, които прогнозират, че емисиите с падеж след 3, 10 и 30 години ще се увеличат с 1 млрд. долара през следващите три месеца.

След като миналата година се фокусира върху увеличаването на номиналния дълг, ръководството на Министерството на финансите разкрива, че през идните месеци вероятно ще има повече подробности относно плановете за увеличаване на размера на аукциона за ценните книжа, защитени от държавната инфлация.

Бюджетният дефицит за 2018 г. в САЩ стигна шестгодишен връх от около 780 млрд. долара, а Бюджетната служба на Конгреса прогнозира, че ще достигне 973 млрд. долара през 2019 г. и над 1 трлн. долара следващата година. През следващото десетилетие правителството на САЩ ще похарчи около 7 трлн. долара само за обслужването на дълга на страната.

"С всички тези проблеми ние все още сме в по-добра форма, отколкото много други развити икономики", казва Филип Суагел, професор от университета в Мериленд и бивш служител на Министерството на финансите по време на администрацията на Джордж Буш.

Инвеститорите не са оптимистични

Джефри Гундлах от DoubleLine Capital LP предупреди, че икономиката на САЩ ще бъде засегната от многото дългове. Той посочи нарастването на държавния дълг на САЩ през 2018 г. като един от най-големите рискове. Милиардерът Сет А. Кларман заяви, че глобалното социално напрежение, слизането на САЩ от мястото на глобален лидер и увеличаващите се нива на дълг са "изключително притеснителни".

Миналата година Министерството на финансите също трябваше да се справи с централната банка - тя сви баланса си, като продаде повече книжа с настъпващ падеж. Ценните книжа на Фед са намалели с около 230 млрд. долара през 2018 г. в сравнение с редукция от 18 млрд. долара през 2017 г. Според JPMorgan Chase през тази година ще дойде падежът на книжа на стойност 271 млрд. долара.

Огромният портфейл от облигации и обезпечени с ипотеки ценни книжа на Фед беше натрупан в периода, в който институцията се бореше с най-тежката финансова и икономическа криза от Голямата депресия насам. Темата за свиването на обема му се изкачва в дневния ред на централната банка.

"Нетните нужди от заеми ще продължат да нарастват поради очакваното увеличение на дефицита, съчетано с нуждите от финансиране от страна на Федералния резерв", заяви Маргарет Керинс, анализатор в BMO Capital Markets.