С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
1 19 апр 2019, 13:08, 3412 прочитания

Световната икономика се забавя в синхрон

Ускоряващ се растеж през втората половина на 2019 г. зависи от благоприятното разрешение на търговската война и Brexit

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Темата накратко
  • Всички големи икономики се забавят в синхрон.
  • Има обнадеждаващи сигнали, че глобалният растеж може да се ускори през втората половина на 2019 г.
  • За целта обаче трябва да се стигне до благоприятно разрешаване на търговската война и Brexit.

Инфографика

Синхронизирано забавяне при големите играчи

Увеличаване

Задава ли се следваща глобална криза? Според прогнозите на МВФ и Световната банка, представени на пролетната им среща във Вашингтон, отговорът засега определено е "не". Което не означава, че няма причини за тревога - всички големи икономики се забавят в синхрон, а очакванията за глобалния растеж за 2019 г. се понижават вече три пъти поред, като последната прогноза на МВФ е за 3.3%.

Икономистите са разделени на песимисти, които смятат, че светът може дори да влиза в нова рецесия, и оптимисти, които посочват, че поправянето на някои политически грешки и оздравителните шокове в производствения сектор дори ще позволят връщане към по-солиден растеж в края на годината. МВФ също вижда реална възможност големите икономики като САЩ, Китай и ЕС да ускорят темпото през втората половина на 2019 г. и това да продължи и през 2020 г. За целта обаче ще е нужна интелигентна политика от страна на Федералния резерв на САЩ и Европейската централна банка (ЕЦБ), както и добър баланс между фискални стимули и умни реформи в Китай.


На радара обаче мигат тревожно и сериозни рискове, които могат да проточат забавянето и да усложнят възстановяването. Търговската война между САЩ и Китай има потенциала да вкара световната икономика в порочна спирала, от която никой няма да спечели. За ЕС Brexit си остава надвиснал облак, а досегашният хаос не вдъхва доверие, че в края на октомври той ще бъде разсеян след сключване на споразумение за безболезнен развод.

В сянката на долара

Поскъпването на долара през миналата година направи погасяването на големи количества дълг на развиващите се икономики в американска валута по-трудно, като в същото време повиши предпазливостта на международните инвеститори спрямо развиващите се пазари. Сигналът, който Федералният резерв (Фед) даде през март - че лихвите ще бъдат замразени на 2.5% за остатъка от 2019 г. - би трябвало да насърчи инвестициите.



Според пролетната прогноза на МВФ това вече се отразява благоприятно на развиващите се икономики и повишава инвеститорското доверие в тях. Това важи особено за Турция и Аржентина, като МВФ вижда потенциал за подобрение в тях, стига да използват благоприятните външни условия за смислени реформи.

"Цикълът на затягане на лихвите от Фед вече приключи преждевременно. Следващото действие на Фед с лихвите най-вероятно ще бъде надолу", прогнозира пред "Капитал" професорът по икономика в Университета в Бейрут Торстен Полийт. Глътката въздух е благоприятна и за забавящата се американска икономика. Според МВФ силният ръст от 2.9% през миналата година в Америка е резултат от еднократния ефект на данъчната реформа, но за 2019 г. темпото ще спадне до 1.9%, и то при положение че търговската война приключи.

С Германия назад

За ЕС втората половина на миналата година беше разочароваща, като най-голямата икономика - Германия, едва избегна рецесията в края на 2018 г. Икономика номер три, Италия, влезе не само в рецесия, но и в конфликт с европейските институции. Основният виновник за анемичния растеж в Германия и съответно в ЕС беше неочаквано лошото представяне на автомобилните производители, ударени едновременно от нови правила за вредните емисии и от забавянето на най-големия им пазар - Китай.

Сривът в германската автомобилна индустрия съвпадна с прекратяването на стимулите от страна на ЕЦБ, която през декември сложи край на програмата си за количествени облекчения. На фона на надвисналото смрачаване в началото на март ЕЦБ намали очакванията си за растеж в еврозоната до 1.1% за 2019 г. и реши да отложи вдигането на лихвите за догодина. Връщат се и целевите дългосрочни заеми на определени европейски банки, които да им помогнат да рефинансират над 720 млрд. евро дългове. Пред "Капитал" икономистът от Commerzbank д-р Ралф Солвийн прогнозира "малък позитивен подем в немската икономика през първото тримесечие на 2019 г., който ще продължи и след това, тъй като автомобилният сектор би трябвало вече да се е пригодил към проблемните емисионни стандарти".

МВФ също очаква постепенно подобрение в автомобилните пазари през 2019 г., стига върху тях да не бъдат стоварени още мита в резултат от търговската война. По-дългосрочният проблем е, че европейската икономика страда от ред структурни слабости и ЕЦБ има малко пространство за маневриране. Торстен Полийт се тревожи, че досегашната политика на нулеви лихви може да е вкарала Европа в "дълготраен японски модел на стагнация".

Китайски главоболия

В същото време китайската икономика е едновременно най-голямото притеснение и най-голямата надежда за оживление. Оптимистичният прочит е, че Китай, изглежда, е успял да стабилизира икономиката си в последните месеци с помощта на държавни стимули. Има и сигнали за приближаващ пробив в преговорите със САЩ, който да сложи край на търговския конфликт.

Според МВФ агресивното стимулиране на китайската икономиката все пак е започнало да работи, но не и със същата успеваемост, както преди. Въпросът е, че то е временна мярка, която не решава проблема с неефективността и задлъжнялостта в китайската финансова система. "Китай наистина се нуждае от изключително трудни за балансиране реформи. Но пък китайците вече са показали, че трудните мерки не са невъзможни. Все пак китайското правителство има много по-голям контрол върху икономиката, отколкото която и да било пазарна икономика", посочва пред "Капитал" Максимилиан Кернфелт от Института за китайски изследвания "Меркатор".

Рискове в системата

Всички оптимистични очаквания за оживление в края на годината зависят от внимателно справяне с надвисналите политически рискове. Нищо в досегашните преговори по Brexit например не обнадеждава, че отлагането му до 31 октомври гарантира постигането на споразумение за възможно най-гладко излизане на Великобритания от ЕС. МВФ предупреждава за опасността централната банка на Великобритания рязко да вдигне базовите лихви при Brexit без сделка. Подобен опит за овладяване на срив на паунда може да предизвика фискален шок, който да отекне в глобален план.

Още по-голям риск остава търговската война. Всички пътища към ускорение на световния растеж през втората половина на годината минават през успешно разрешаване на конфликта между САЩ и Китай. Притисната от икономическото забавяне и най-лошото представяне на китайските финансови пазари за последните 10 години, администрацията на президента Си Дзинпин изглежда по-готова на компромис. В същото време, за да демонстрира, че САЩ искат сключване на сделка, финансовият министър Стивън Мнучин изрази готовност страната му да носи равна отговорност с Китай, включително когато става дума за наказания за неспазване на ангажименти по бъдещото споразумение.

Въпреки позитивните сигнали от двете страни президентът Доналд Тръмп продължава да внася огромен елемент на непредсказуемост. А и не е ясно дали Пекин би изпълнил поетите ангажименти. И тогава в есенния си доклад през октомври МВФ ще трябва за четвърти пореден път да понижи прогнозата си за световния растеж.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Възходът и началото на залеза на китайските предприемачи Възходът и началото на залеза на китайските предприемачи

Частният сектор търпи тежки удари от политиката на Пекин да развива приоритетно държавните компании

19 май 2019, 229 прочитания

Започва битката сред британските консерватори за наследник на Мей Започва битката сред британските консерватори за наследник на Мей

Проучванията сочат за фаворит бившия външен министър Борис Джонсън

19 май 2019, 391 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Свят" Затваряне
Да си изградиш професия

В Института по строителство на Santa Fe College са едни от най-перспективните специалности във Флорида

Рецесията се отлага

Опасенията за бързо влошаване на икономиката на еврозоната се разсейват, а българската икономика расте, но не достатъчно

Да летиш в облака

Стефан Бумов, съосновател и главен оперативен директор на HeleCloud

"Съгласие" купи животозастрахователния портфейл на "Дженерали" (коригирана)

Сделката е сключена в началото на декември, след като италианската компания обяви, че в България ще се съсредоточи само върху общото застраховане

Хладнокръвни истории

Нови стари срещи с прозата и документалистиката на Труман Капоти

Фотографът на печалния образ

Изложбата "Изгнания" на документиралия Пражката пролет Йозеф Куделка за пръв път напуска Париж, за да гостува в София