С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
Вход | Регистрация
1 6 юни 2019, 13:00, 4095 прочитания

Опасната игра на Матео Салвини може да разбалансира италианската икономика

Окуражен от изборния си триумф, Матео Салвини обещава да намали данъците и отново влиза в бюджетен сблъсък с Брюксел

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
Темата накратко
  • Италия остава един от основните рискове за еврозоната
  • Надеждата е, че Салвини ще се спре навреме, преди пазарите да накажат Италия и ситуацията да излезе от контрол

"Икономическият проблем на Италия е нисък дългосрочен растеж. Идеята, че експанзионистичната фискална политика някак ще вдъхне живот на икономиката, е безполезна." Мнения като това на икономиста Томазо Моначели от Университета "Бокони" не изглежда да влияят на устрема на италианския вицепремиер Матео Салвини. "Аз не управлявам държава, поставена на колене", заяви триумфално той, след като неговата крайнодясна партия "Лига" спечели евроизборите в Италия, почти удвоявайки гласовете си спрямо последния парламентарен вот. Веднага след това вицепремиерът реши да действа с план за 30 млрд. евро за стимулиране на икономиката, включително въвеждане на плосък данък от 15%.

Само че, както веднага предупреди Европейската комисия (ЕК), новите мерки биха нарушили бюджетните правила на ЕС и Италия е заплашена с наказателна процедура и глоба от 3.5 млрд. евро. По-големият риск е, че играта на Салвини може и да се харесва на избирателната му база, но ще изплаши пазарите и ще направи и без това сложната финансова ситуация на Италия невъзможна за овладяване. Като се има предвид, че Италия е четвъртата най-голяма икономика в ЕС, за разлика от гръцката тя би била невъзможна за спасяване при остра дългова криза.


По-важното е, че дори ако Салвини успее да изпълни плана си, допълнителната финансова инжекция няма да успее да ускори мудния растеж. За целта са нужни сериозни структурни реформи, които настоящото правителство в Рим не изглежда да има нито желанието, нито капацитета да направи.

С дълг на шията

Според изтекли части от доклад на МВФ, който ще бъде оповестен следващата седмица, фондът смята италианския дълг за една от трите главни заплахи за еврозоната заедно с Brexit и световното търговско напрежение. Причината е очевидна - публичният дълг на страната през 2018 г. е бил 132.2% от БВП, като вероятно ще се увеличи до 133.7% през 2019 г. Според данни на Reuters Италия трябва да рефинансира облигации на стойност 277 млрд. евро през 2019 г., 197 млрд. евро през 2020 г. и 181 млрд. евро през 2021 г. Което означава, че целият настоящ бюджет на Европейския механизъм за стабилност би бил изхабен само за първата година, ако Италия изпадне в криза. За сравнение - трите спасителни пакета за Гърция, взети заедно, се равняваха на около 250 млрд. евро.



Колкото и далечна да изглежда такава ситуация в момента, действията на правителството в Рим будят тревога. Двете популистки партии в управляващата коалиция се надпреварват да прокарват мерки за собствените си групи избиратели. В началото на годината движението "Пет звезди" на Луиджи ди Майо успя да извоюва увеличение на минималната заплата въпреки призивите на ЕК за бюджетни икономии. За да не остане по-назад, сега окриленият следизборно Салвини се опитва да въведе плосък данък от 15%, какъвто обещава на избирателите си от години. На предупрежденията от Брюксел, че това би нарушило бюджетните правила, Салвини отговаря "променете правилата".

Политиката, глупако

"Според мен нивата на италианския дълг са устойчиви - очевидно е твърде висок, за да има спокойствие, но със сигурност не е невъзможен за обслужване", казва пред "Капитал" старшият сътрудник в Bruegel и PIIE Никола Верон. При липса на силни икономически шокове дългът не би трябвало да е водещият проблем на Италия.

Най-голямата тревога е, че Салвини и Ди Майо не само нямат план как да рестартират растежа, но и продължават да не показват каквото и да било желание да овладеят държавните финанси. И ако на фона на хаотичните им действия пазарите решат, че италианският дълг е прекалено рисков, той внезапно може да престане да бъде устойчив.

Шоу с високи залози

Надеждата е, че сегашният спор между Салвини и ЕК е форма на шоу за избирателите на "Лига". И ще се повтори сценарият от миналата година, когато Рим се опита да играе по подобен начин и отново влезе в спор с Брюксел. Тогава пазарите укротиха Салвини и Ди Майо, след като доходността по десетгодишните италиански облигации се покачи до критични нива. Сега колкото и вицепремиерът да твърди, че голямата обществена подкрепа за него ще му позволи да предоговори фискалните изисквания на ЕС, едва ли и сам вярва, че това е възможно.

Най-вероятно става дума за вътрешнополитически финт - Салвини проверява докъде може да натисне ЕС, за да печели точки пред избирателите си. "Салвини е преценил, че може да влезе в пререкание с ЕК", смята Верон. Обещава по-ниски данъци, лошият Брюксел му забранява, имиджът на Салвини се вдига при всички случаи. И след известен период на умишлено дразнене се очаква италианското правителство все пак да се съобрази с ЕК. Към това сочат и обещанията на икономическия министър Джовани Триа бюджетът да влезе в европейските изисквания.

"Салвини е много ловък политик - всичките му действия целят укрепването на политическата му база. Ситуацията в Италия обаче е изключително сложна и ходовете му са ограничени. Очаквам следващите няколко седмици да са определящи за бъдещето на управляващата коалиция", казва пред "Капитал" Тереза Коратела от римския офис на Европейския съвет по външна политика (ECFR). Резултатът от постоянната политическа кампания на Салвини - според някои италиански издания той прекарва едва 17 часа седмично в сградата на собственото си вътрешно министерство - е, че не остава време за истинско управление. Докато Салвини е постоянно зает, но не и със самата държава, коалиционните му партньори и де факто опоненти от "Пет звезди" пък са твърде неопитни в политиката. "Поне от последните три месеца правителството не е направило нищо съществено. Имаме състояние на цялостна парализа, която влошава и без това лошата икономическа ситуация", добавя Коратела.

След евроизборите, донесли триумф за "Лига" и поражение за "Пет звезди", вътрешното напрежение в правителството се качи още повече. "Колкото и да не е желателно от политическа или проевропейска гледна точка, за държавните финанси на Италия може би е по-добре партията на Салвини да спечели цялата власт", отбелязва Верон. Доводът е, че управлението на една популистка партия би било по-евтино от управлението на две, вкопчени в постоянна борба за избиратели.

Инфографика

Най-големите проблеми на италианската икономика са бавният дългосрочен ръст и липсата на структурни реформи.

Увеличаване


Както отбелязва Верон, за икономистите е ясно, че истинският проблем на Италия не е високият дълг, а хронично бавният растеж. И икономиката не се нуждае само от "позитивен фискален шок", както Салвини определя предложената данъчна реформа, но и от сериозни структурни реформи, които да събудят растежа. Според Верон подобни реформи са невъзможни без силно правителство, готово да разчупи хватката на закостенели "специални интереси", парализиращи големи части от италианската икономика. Те съществуват от десетилетия, дълго преди навлизането на "Лигата" като сериозен политически играч. "Истинският въпрос, който трябва да си зададем, е дали тези специални интереси не гласуват за Салвини", добавя Верон.

Парализата продължава

Крайната цел на Салвини винаги е била да управлява сам. "Той спечели 34% на европейските избори, но все още има само 17% от местата в италианския парламент. В същото време партията му ще бъде изцяло изолирана в Европейския парламент и очаквам да се фокусира върху укрепване на вътрешните си позиции", обобщава Тереза Коратела. Засега не изглежда сигурно обаче дали лидерът на "Лига" е готов да играе ва банк и да свика нови избори в Италия въпреки стопяването на подкрепата за "Пет звезди".

И докато управлението на Италия е в плен на две враждуващи популистки партии, икономиката й ще продължава да буксува, дългът й да се увеличава, необходимите реформи да остават невъзможни, а сблъсъците с Брюксел - периодична игра с опасен залог.
  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Италия намали очакванията за растеж за 2019 и 2020 г. 5 Италия намали очакванията за растеж за 2019 и 2020 г.

Правителството прогнозира 0.1% ръст на БВП тази година и 0.4% догодина

19 сеп 2019, 794 прочитания

Федералният резерв е разделен за бъдещите си действия 1 Федералният резерв е разделен за бъдещите си действия

Централната банка на САЩ се опитва да не вреди на икономиката, Джером Пауъл посочи на Тръмп проблемите от протекционистичната му политика

19 сеп 2019, 831 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Свят" Затваряне
Германската индустрия остро критикува управлението на Меркел

Според BDI правителството е загубило доверието на бизнеса

Португалският инвеститор в българско стъкло

До пет години новият собственик на фабриките за бутилки и буркани в Пловдив и София - BA Glass, планира да вложи 400 млн. лв.

Новият играч в медийната реклама

Connected е новият бранд, отделен от портфолиото на All Channels Communication Group

Експериментът Бобов дол

В замрялото сърце на въгледобива е разрешено най-мащабното изгаряне на отпадъци на Ковачки

Понижена или повишена е България в новата Еврокомисия

Мария Габриел ще отговаря за обширен ресор с огромен бюджет, но с малка политическа тежест

Разходка в Прага

Бира, трева и музеи. Из града, който "те сграбчва за реверите и не те пуска да си отидеш"

Кино: "То: Част втора"

Сумата от всичките ни страхове по Стивън Кинг