// Политика и икономика / Свят
Световната икономика дава все повече признаци, че се забавя
Централните банки не могат да направят повече, без да застрашат търговията
LinkedIn
Twitter
Email
С всяка седмица доказателствата за забавянето на инерцията на световната икономика се увеличават. Заплахите от ефектите от продължаващата търговска война върху международната търговия, в допълнение и по-бавното възстановяване на икономиките, карат политиците отново да преминават в режим на готовност, пише Financial Times.
Притесненията
Председателят на ЕЦБ Марио Драги, чийто мандат приключва по-късно тази година, реагира бързо и премерено на всеки сигнал за сериозно забавяне. Миналият четвъртък финансовата институция предложи пакет от стимулиращи мерки, сред които възобновяване на купуването на активи и запазване на ниските лихви. Драги аргументира това решение със заплахата от търговските войни и геополитическото напрежение наред с рисковете от твърд Brexit и забавянето на китайската икономика. От други централни банки също се очаква подобна реакция – Федералният резерв на САЩ намали лихвите в сряда за първи път от десетилетие в сряда, макар че председателят му Джером Паул не даде сигнал, че това е началото на низходящ цикъл.
Еврозоната до голяма степен е затворена икономика, доминирана от сектора на услугите – така погледнато е странно, че производството има такъв ефект върху нея. Въздействието на паричната политика върху търговията е спорно. ЕЦБ ще изпита трудности в това да намери по-креативни начини за разхлабване на политиката, като се има предвид колко стимулираща е нейната позиция в момента. Финансовите пазари обаче не бяха прекалено впечатлени от обещанията на Драги в четвъртък – еврото тръгна леко нагоре.
Вместо да оставят тази задача на централните банки, би било далеч по-ефективно за самите правителства да премахнат заплахите за търговията и растежа, като се откажат от протекционистичните настроения. Ако сигналите, които американският президент Доналд Тръмп дава за прекратяване на търговската война с Китай, всъщност доведат до нейния край, това ще повлияе по-положително на световната търговия, отколкото каквато и да е парична политика.
Въпреки това обаче централните банки не могат да си позволят да чакат. Загубата на доверие у производителите забавя растежа като цяло. А ниската доходност на облигациите означава, че все още има силен аргумент за ефектите на нестабилната на паричната политика.
През следващите месеци еврозоната е изправена пред още два потенциални търговски шока - намерението на новия британски премиер Борис Джонсън да изкара Великобритания от ЕС до края на октомври без споразумение и предстоящото решение на Доналд Тръмп дали да наложи мита върху европейските автомобили.
Само по себе си нито едно от тези действия не би трябвало да бъде катастрофално. Но в условията на популистки правителства, нарастващ протекционизъм и геополитическо напрежение те биха могли да окажат влияние върху доверието на бизнеса и потребителите. Централните банки не са най-добре позиционираните институции, които да се справят с настоящите заплахи за глобалната икономика. Но те са едни от малкото, които очевидно са готови да действат.
Притесненията
Абонирайте се за Капитал
Четете неограничено и подкрепяте усилията ни да пишем по важните теми
Миналата седмица Европейската централна банка предизвика тревога. Часове преди срещата на финансовата институция стана ясно, че през юли германските производители са отчели най-лошия бизнес климат в страната за последните девет години. Дори преди тази новина доходността на облигациите в еврозоната беше близо до исторически ниски нива.Председателят на ЕЦБ Марио Драги, чийто мандат приключва по-късно тази година, реагира бързо и премерено на всеки сигнал за сериозно забавяне. Миналият четвъртък финансовата институция предложи пакет от стимулиращи мерки, сред които възобновяване на купуването на активи и запазване на ниските лихви. Драги аргументира това решение със заплахата от търговските войни и геополитическото напрежение наред с рисковете от твърд Brexit и забавянето на китайската икономика. От други централни банки също се очаква подобна реакция – Федералният резерв на САЩ намали лихвите в сряда за първи път от десетилетие в сряда, макар че председателят му Джером Паул не даде сигнал, че това е началото на низходящ цикъл.
Еврозоната до голяма степен е затворена икономика, доминирана от сектора на услугите – така погледнато е странно, че производството има такъв ефект върху нея. Въздействието на паричната политика върху търговията е спорно. ЕЦБ ще изпита трудности в това да намери по-креативни начини за разхлабване на политиката, като се има предвид колко стимулираща е нейната позиция в момента. Финансовите пазари обаче не бяха прекалено впечатлени от обещанията на Драги в четвъртък – еврото тръгна леко нагоре.
Вместо да оставят тази задача на централните банки, би било далеч по-ефективно за самите правителства да премахнат заплахите за търговията и растежа, като се откажат от протекционистичните настроения. Ако сигналите, които американският президент Доналд Тръмп дава за прекратяване на търговската война с Китай, всъщност доведат до нейния край, това ще повлияе по-положително на световната търговия, отколкото каквато и да е парична политика.
Въпреки това обаче централните банки не могат да си позволят да чакат. Загубата на доверие у производителите забавя растежа като цяло. А ниската доходност на облигациите означава, че все още има силен аргумент за ефектите на нестабилната на паричната политика.
През следващите месеци еврозоната е изправена пред още два потенциални търговски шока - намерението на новия британски премиер Борис Джонсън да изкара Великобритания от ЕС до края на октомври без споразумение и предстоящото решение на Доналд Тръмп дали да наложи мита върху европейските автомобили.
Само по себе си нито едно от тези действия не би трябвало да бъде катастрофално. Но в условията на популистки правителства, нарастващ протекционизъм и геополитическо напрежение те биха могли да окажат влияние върху доверието на бизнеса и потребителите. Централните банки не са най-добре позиционираните институции, които да се справят с настоящите заплахи за глобалната икономика. Но те са едни от малкото, които очевидно са готови да действат.
Още по темата
Дълговите пазари вещаят рецесия в САЩ и Великобритания
Доходността на 2-годишните облигации на двете държави надмина тази по 10-годишните
14 авг 2019Германската икономика се сви, европейската продължава да се забавя
Търговската война се отразява на еврозоната и ЕС през първата половина на годината
14 авг 2019Индустриалното производство пада с 3.6% през юни
Строителството и търговията на дребно растат, но с по-бавни темпове
8 авг 2019Unicredit намали прогнозата си за приходите за 2019 г.
Причината е забавянето на европейската икономика и очакваното запазване на ниски лихвени равнища в региона
7 авг 2019Индустриалните поръчки в Германия се повишиха през юни
Ръстът спрямо май идва от пазарите извън еврозоната, но едва ли бележи повратен момент в свиването на сектора
6 авг 2019Китай девалвира юана и удари световните борси
Решението е отговор на поредните мита, които Вашингтон ще наложи на стоки за 300 млрд. долара
5 авг 2019САЩ ще наложат мито и върху останалия китайски внос
Пазарите се оцветиха в червено, Пекин обеща контрамерки, ако заплахата влезе в сила
3 авг 2019Сметката около Brexit: Рецесия или да
Все по-голямата вероятност за Brexit без сделка поради управлението на Борис Джонсън може би вече е довело до рецесия
2 авг 2019ЕЦБ най-вероятно ще намали лихвите през септември
Упрaвителят Марио Драги намекна, че такова решение ще се вземе по-късно тази година в отговор на световното забавяне на икономиката
25 юли 2019Започва надпреварата за управител на МВФ
Кристин Лагард подаде оставка и се готви да наследи Марио Драги като президент на ЕЦБ
17 юли 2019ЕЦБ е готова да отпусне повече стимули при нужда
18 юни 2019Малките компании в ЕС плащат в пъти по-скъпо от големите за хеджиране на валутния риск
Доклад на ЕЦБ разкрива дискриминационната политика на големите европейски банки по отношение на бизнеса
18 юни 2019ЕЦБ запазва лихвите рекордно ниски поне до средата на 2020 г.
Ниската инфлация тревожи пазарите все повече, а бездействието на ЕЦБ подсилва страха, че банката е останала без опции
6 юни 2019Надпреварата за наследник на Драги е в разгара си
Меркел и Макрон имат последната дума за това кой ще замени президента на ЕЦБ, но изборът им по-вероятно ще е консервативен
3 юни 2019ЕЦБ очаквано запази лихвите без промяна
10 апр 2019Централните банки обявиха, че забавят или отлагат вдигането на лихвите. Какво означава това за активите
29 мар 2019
Facebook
Зарче
Дигиталната икономика трансформира глобализацията
"Новият контейнер" за превоз са данните, които преминават без мита
17 авг 2019, 646 прочитания
4
Сложните сметки на Салвини за властта в Италия
Лидерът на дясната Лига се опита да свали правителството си и да отиде на избори, но срещна затруднения
16 авг 2019, 1268 прочитания
17 авг 2019, 1648 прочитания
17 авг 2019, 1004 прочитания
17 авг 2019, 902 прочитания
17 авг 2019, 663 прочитания
17 авг 2019, 639 прочитания
Още от "Свят" Затваряне
"Проблем 2024", или започва ли преходът към ерата след Путин
Залогът при протестите не е местният вот в Москва, а кой и как ще наследи президента Владимир Путин
