Какви са шансовете за срив на имотния пазар през 2020?
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал
Светът и България 2020

Какви са шансовете за срив на имотния пазар през 2020?

Shutterstock

Какви са шансовете за срив на имотния пазар през 2020?

Цените на жилищата се възстановиха и на много от най-големите пазари в света са близо до или над предишните си максимуми.

The Economist
22191 прочитания

Shutterstock

© Shutterstock


Преди десетилетие световната финансова криза доведе света на ръба на икономическата имплозия (взрив чрез свиване).

Причината за тази катастрофа беше сривът на 1.5 трилионния американски пазар за високорискови ипотечни облигации. С това започна пожарната продажба на активи, която заплаши да погълне световната икономика.

Възстановяване

Сега цените на жилищата се възстановиха и на много от най-големите пазари в света са близо до или над предишните си максимуми. Според Standard&Poor's американските жилища вече са с 15% по-скъпи, отколкото са били при пика си през 2007 г., преди да бъдат коригирани с инфлацията. Във Великобритания, въпреки че жилищата бяха засегнати от несигурността покрай Brexit последните три години, цените се повишават с 21% от 2008 г. В Австралия, Канада и Нова Зеландия цените паднаха съвсем малко след 2009 г. и след това се разбесняха: повишиха се средно с 40% в сравнение с 2009 г.

Вълненията не са ограничени само в англосферата. В различни периоди през последното десетилетие Китай опита да обуздае дивата енергия на жилищния си пазар. Без особен успех – цените през това време се удвоиха. Политиците в редица европейски страни, по-точно Германия, Швеция и Франция, се притесняват от задълбочаването на различията на жилищния пазар. По време на последния бум цените на жилищата в градовете, които са глобални кръстопътища, нараснаха далеч повече, отколкото тези във вътрешността на страната.

В градските центрове се намират най-талантливите хора, най-добрите работни места и най-предпочитаните ресторанти. Населението и работните места нарастват успоредно, докато строителството на жилища не е със същия темп. В резултат цените в Лондон са нараснали с 55% при 20% за останалата част от страната. В Германия цените в хипстърския Берлин са се удвоили, в сравнение с 42% покачване на останалите места.

В каква степен тези ценности отразяват фундаментите или са спекулативни празнословия? Като показател за стойността The Еconomist сравнява кривата на инфлацията на цените на жилищата с други два показателя: наемите на жилища и доходите на домакинствата. Ако цените са над дългосрочното им съотношение с наемите (подобно на съотношението цена/печалба от акции) или с доходите (цените трябва да отразяват доходите, чрез които се обслужва дългът по ипотеката), това предполага, че са надценени. На национална основа нашите метрики за оценка открояват някои причини за безпокойство.

В Канада, Австралия и Нова Зеландия цените на жилищата са надценени с около 40%, в сравнение с дългосрочното им съотношение с доходите. Във Великобритания цените са с 40% надценени в сравнение с наемите, но изглеждат добре спрямо доходите. В Америка обаче жилищата изглеждат справедливо оценени.

По-широкият подход би бил да се разгледат и други макроикономически променливи, които влияят върху жилищния пазар. The Economist създаде прогнозен модел за цените на жилищата, която използва оценъчни показатели, както и допълнителен набор от индикатори като БВП, безработица и достъпност до кредити, за да прогнозира инфлацията на цените на жилищата за 18 месеца напред. Когато този модел беше тестван обратно към задна дата той се представи добре: забеляза настъпващ спад в американските цени на жилищата през 2006 г.

Какво показва моделът за 2020 г.? Предвид бодрите данни, които идват от голяма част от богатия свят, основната прогноза е инфлацията при цените на жилищата да се забави до 2.5% годишно в дузината държави, които се следят. И все пак нашият модел предполага само шанс от едно на четири за голямо намаляване на цените. Някои държави изглеждат на нездрава почва. В Австралия цените паднаха с 8% през последната година, а нашият модел предполага, че ще продължат да падат допълнително.

Говорейки за градовете

Градовете са най-голямата причина за безпокойство. При половината от 24-те града, които следи индексът, съотношението на цените към доходите е поне 50% над дългосрочните средни стойности. Това предполага, че цените трябва да падат. И ако това се случи, може да предизвика вълнообразен ефект. По наблюдения на МВФ жилищните пазари в глобалните градове все повече се синхронизират и притесненята са, че едновременен срив на цените в Пекин, Берлин, Лисабон и Лондон може да предизвика друга икономическа криза.

"2020.The Economist Newspaper Limited. All rights reserved."

Преди десетилетие световната финансова криза доведе света на ръба на икономическата имплозия (взрив чрез свиване).

Причината за тази катастрофа беше сривът на 1.5 трилионния американски пазар за високорискови ипотечни облигации. С това започна пожарната продажба на активи, която заплаши да погълне световната икономика.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

2 коментара
  • 1
    maddrum avatar :-|
    maddrum

    нещо различно от преводни боклучави материали ще има ли ?

  • 2
    jazzanova80 avatar :-|
    jazzanova80

    maddrum - Не можа ли да си замълчиш или трябваше да покажеш титаничната си простотия. Аиде пускаи Преслава и марш в Пик, тук не е за теб.


Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK