Рецесията в Източна Европа може да е като посткомунистическата
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Рецесията в Източна Европа може да е като посткомунистическата

Reuters

Рецесията в Източна Европа може да е като посткомунистическата

Икономиката на ЕС е изправена пред срив заради коронавируса, но тази на бившия соцблок е твърде крехка

The Economist
4718 прочитания

Reuters

© Reuters


Дълбочината на рецесията на всяка страна ще зависи от продължителността на карантината, строгостта на социалното дистанциране и силата на потреблението.

Досега Европа е най-силно засегнатият континент от COVID-19, но пандемията удари повече като торнадо, отколкото като ураган - опустоши някои райони и остави други почти невредими. Източна Европа е по-малко засегната от Западна, дори Източна Германия е по-малко от Западна Германия. Южна Европа пострада повече от северната част. Разликите между съседите са поразителни - смъртността в Испания на човек от населението е три пъти по-голяма от тази в Португалия, а във Франция е четири пъти над тази в Германия.

Въздействието върху икономиките също е неравномерно. Вече се правят прогнози за икономическите щети от пандемията, а положението в Централна и Източна Европа изглежда особено несигурно. Не че останалата част от континента се справя добре. През първото тримесечие на 2020 г. ЕС претърпя най-дълбокия си икономически спад. Брутният вътрешен продукт (БВП) спадна с 3.5% в сравнение с предходното тримесечие. Най-голямата икономика в Европа - Германия, се сви с 2.2% за същия период. Данните за второто тримесечие, когато блокирането в страните беше най-строго, се очаква да бъдат много по-лоши.

Последните резултати показват, че икономическата активност на съюза през март и април е спаднала с приблизително 30% в сравнение с предходната година. На 6 май Европейската комисия прогнозира "дълбока неравномерна рецесия", като БВП тази година се очаква да се свие със 7.5% за ЕС и малко повече в еврозоната. Някои прогнози са още по-мрачни - инвестиционната банка Morgan Stanley предвижда БВП на еврозоната да се срине с 11%.

Дълбочината на рецесията

Автор: Капитал

Дълбочината на рецесията на всяка страна ще зависи от продължителността на карантината, строгостта на социалното дистанциране и силата на потреблението, обяснява Джейкъб Нел, икономист от Morgan Stanley.

Банката смята, че икономиката на Германия ще се свие с 8% през 2020 г., тази на Франция - с 11%, а на Италия - с 15%. "Заключването" на Германия беше едно от най-леките в Европа - предприятия и обществен транспорт работеха, а магазини, ресторанти, фризьорски салони, библиотеки, зоологически градини и някои училища бяха отворени отново. Франция, Испания и Италия бяха принудени да вземат доста по-сериозни мерки.

Подобно на Германия, в Източна Европа има по-малко заразени и починали, като регионът разхлаби мерките по-рано. Словакия например е регистрирала само 1513 потвърдени случая на коронавирус и 28 починали, съседна Австрия е с 16 557 заразени и 643 смъртни случая. Източноевропейците се представиха добре отчасти защото знаеха, че са уязвими - опасявайки се, че пандемията може бързо да пребори скърцащите им здравни системи, те предприеха бързо мерки за затваряне на икономиката, което задържа разпространението на вируса. (Разходите за здравеопазване на човек в Полша и Унгария например са около една четвърт от тези в Австрия по паритет на покупателната способност.) Помогна и това, че по-малко източноевропейци караха ски в известни курорти в Италия или Австрия, които се оказаха огнища на коронавируса.

Кои са слабите страни на Изтока

И все пак икономическите щети може да са по-сериозни в голяма част от Изтока, отколкото на Запад. "Източноевропейци се справят с пандемията ефективно, отбелязва Ричард Гривесън от Vienna Institute for International Economic Studies (WIIW), но тази рецесия ще бъде толкова лоша, колкото и предходните рецесии след краха на комунизма." За петте години след падането на Берлинската стена през 1989 г. годишната продукция в страните от бившия съветски блок падна с повече от 40%.

Източноевропейските страни са уязвими по три причини. Първо, техните икономики са зависими от износа, което ги оставя на милостта на търсенето в други страни. Като дял от БВП износът на стоки и услуги варира от 96% за Словакия и 85% за Унгария до 67% за България и 61% за Латвия. За сравнение - в Испания съотношението е 35%.

Втора причина е, че правителствата в страните от Източна Европа имат по-малък капацитет за финансиране на спасителни пакети. Те не могат да управляват големи дефицити, тъй като инвеститорите внимателно им отпускат финансиране. Повечето имат ниски нива на държавен дълг, но кредитните им рейтинги обикновено са по-лоши. Дългът на Австрия като процент от БВП е повече от три пъти по-висок от този на България. Въпреки това облигациите й са оценени с AA+ от рейтинговата агенция Standard and Poor's, докато на България - с BBB.

И накрая, много държави на Изток разчитат силно на една от индустриите, които са най-силно засегнати от пандемията - туризмът. В Хърватия например той генерира 25% от БВП. WIIW смята, че икономиката на Хърватия ще се свие с около 11% през 2020 г.

Положителното в тази ситуация е, че Централна Европа би могла да се възползва от зависимостта си от Германия, която се очаква да се възстанови бързо. Страната е най-големият търговски партньор на Вишеградската четворка (Чехия, Словакия, Унгария и Полша).

Morgan Stanley очаква икономиката на Германия да нарасне с 6.4% през 2021 г., а германският бизнес става по-оптимистичен за перспективите до края на тази година, показва проучване, проведено от института Ifo в средата на май.

Това, че Полша и Чехия са извън еврозоната, има и своите предимства - WIIW очаква двете страни да бъдат подпомогнати от обезценяването на злотата и кроната.

Гривесън смята, че кризата ще промени коренно някои аспекти на икономиките на региона, донякъде към по-добро. Централна и Източна Европа биха могли да се възползват от "пренасочването" (компании от Западна Европа да преместят производството си по-близо до дома). Повишаването на онлайн продажбите, което се очаква да продължи дори след края на пандемията, може също да помогне. Услуги като кол-центрове и складове могат да се дадат на външни изпълнители в региона.

В прогнозата на Европейската комисия се отбелязва, че възстановяването ще бъде "несигурно", особено в тежко засегнатите страни, които са били по-слаби, преди да настъпи пандемията. Непълно възстановяване в една страна може да навреди на икономическия растеж навсякъде. Това е призив към европейците да направят това, което германците направиха след падането на Берлинската стена - да си помагаме взаимно в полза на всички.

2020, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved

Дълбочината на рецесията на всяка страна ще зависи от продължителността на карантината, строгостта на социалното дистанциране и силата на потреблението.

Досега Европа е най-силно засегнатият континент от COVID-19, но пандемията удари повече като торнадо, отколкото като ураган - опустоши някои райони и остави други почти невредими. Източна Европа е по-малко засегната от Западна, дори Източна Германия е по-малко от Западна Германия. Южна Европа пострада повече от северната част. Разликите между съседите са поразителни - смъртността в Испания на човек от населението е три пъти по-голяма от тази в Португалия, а във Франция е четири пъти над тази в Германия.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK