С независима политика Турция не може да се надява да свали цените

Стабилизирането на лирата няма да е достатъчно, за да спре инфлацията

Връщането на инфлацията под 20% може да отнеме години заради настояването на Ердоган лихвените проценти да не се вдигат
Връщането на инфлацията под 20% може да отнеме години заради настояването на Ердоган лихвените проценти да не се вдигат
Връщането на инфлацията под 20% може да отнеме години заради настояването на Ердоган лихвените проценти да не се вдигат    ©  Reuters
Връщането на инфлацията под 20% може да отнеме години заради настояването на Ердоган лихвените проценти да не се вдигат    ©  Reuters

Поне в сравнение с миналогодишното бедствие, когато се срина с 44% спрямо долара, турската лира напоследък е поела добър курс. От януари валутата е загубила само 4% от стойността си спрямо долара. Част от причината е схема за защита на депозитите в лири срещу колебания във валутния курс, която правителството въведе през декември и която намали търсенето на твърда валута. Друг фактор е поредица от интервенции на валутните пазари от централната банка на Турция. Последната от тях дойде на 22 февруари, когато според съобщенията банката продаде около 1 млрд. долара чуждестранни резерви, помагайки на валутата да поеме някои от ударните вълни от ескалацията на напрежението между Русия и Украйна.

Лирата може да се е възстановила. Но скокът на инфлацията, предизвикан от срива на валутата миналата година, ще остане. Официално отчетеният процент на инфлация се повиши до ужасните 48.7% на годишна база през януари. Прогнозите предвиждат пикът на процентите през пролетта и завършването на годината доста над 30% благодарение до голяма степен на базовите ефекти. Покачващите се цени на енергията, както и широко разпространените опасения, че правителството манипулира данните за инфлацията, предизвикаха протести в части от страната. Лидерът на основната опозиционна партия в Турция обяви, че няма да плаща сметките си за ток, освен ако правителството на президента Реджеп Тайип Ердоган не отмени скорошните покачвания на цените.


Благодарим Ви, че чететете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.

За да видите статията, влезте в профила си или се регистрирайте.

Всеки потребител може да чете до 5 статии месечно без да има абонамент за Капитал.

Влезте в профила си Регистрация

Четете неограничено с абонамент за Капитал!

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

1 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове

Поне в сравнение с миналогодишното бедствие, когато се срина с 44% спрямо долара, турската лира напоследък е поела добър курс. От януари валутата е загубила само 4% от стойността си спрямо долара. Част от причината е схема за защита на депозитите в лири срещу колебания във валутния курс, която правителството въведе през декември и която намали търсенето на твърда валута. Друг фактор е поредица от интервенции на валутните пазари от централната банка на Турция. Последната от тях дойде на 22 февруари, когато според съобщенията банката продаде около 1 млрд. долара чуждестранни резерви, помагайки на валутата да поеме някои от ударните вълни от ескалацията на напрежението между Русия и Украйна.

Лирата може да се е възстановила. Но скокът на инфлацията, предизвикан от срива на валутата миналата година, ще остане. Официално отчетеният процент на инфлация се повиши до ужасните 48.7% на годишна база през януари. Прогнозите предвиждат пикът на процентите през пролетта и завършването на годината доста над 30% благодарение до голяма степен на базовите ефекти. Покачващите се цени на енергията, както и широко разпространените опасения, че правителството манипулира данните за инфлацията, предизвикаха протести в части от страната. Лидерът на основната опозиционна партия в Турция обяви, че няма да плаща сметките си за ток, освен ако правителството на президента Реджеп Тайип Ердоган не отмени скорошните покачвания на цените.

За съжаление на турците, които бързо свикват да трупат нетрайни стоки и стоки от първа необходимост, стабилизирането на валутния курс няма да е достатъчно, за да се овладее инфлацията. Тя неизбежно ще остане висока поради нарастващите заплати (Турция наскоро увеличи минималната работна заплата с 50%), силното търсене на дребно и продължаващото повишаване на цените на енергията и суровините.

Най-проблематично е настояването на Турция за поддържане на ниски лихвени проценти. След поредица от съкращения миналата година базовият лихвен процент на централната банка е 14%, което е с невероятни 35 процентни пункта под нивото на инфлация. Турците може да поставят под въпрос мъдростта да държат парите си в банките, когато лихвите по депозитите им, дори тези, защитени от валутни шокове, са много по-ниски от инфлацията, казва Селва Демиралп, професор по икономика в университета Коч в Истанбул. Вместо това те могат да решат да харчат за дълготрайни потребителски стоки или имоти, което допълнително стимулира ръста на цените.

Обуздаването на инфлацията е достатъчно трудно с ортодоксални настройки на паричната политика. (Попитайте Бразилия, където инфлацията е двуцифрена, въпреки редица увеличения на лихвените проценти.) С турската е невъзможно. Това няма да се промени скоро. Обсебен от растежа и погрешно убеден, че начинът за справяне с инфлацията е чрез намаляване на лихвите, Ердоган се закле да продължи да взема евтини заеми. "Не можем да пожертваме темпа на растеж", признава Джевдет Йълмаз, депутат от управляващата партия.

Това не означава, че хиперинфлацията предстои. Увеличенията на цените от вида, който Турция очаква да види през следващите месеци, са склонни да намалят търсенето, казва Гизем Озток Алтинсач, главен икономист в Tusiad, най-голямата бизнес асоциация в страната. Това създава буфер, предотвратяващ инфлацията да достигне трицифрени числа, казва тя. Но с постоянни структурни проблеми и разбиването на доверието в централната банка свеждането на инфлацията до едноцифрено число или дори под 20% вероятно ще отнеме години.

2022, The Economist Newspaper Limited. All rights reserved

1 коментар
  • Най-харесваните
  • Най-новите
  • Най-старите
  • 1
    dfjftriktrcdt avatar :-|
    dfjftriktrcdt

    Турция сега не само,че е васал на силните държави,но е банкрутирала тотално,заради един неадекватен човек в Анкара!

    Нередност?
Нов коментар

Още от Капитал