Фед забавя повишението на лихвите, но се насочва към по-висока крайна цел

Очакванията на централните банкери са за стагнираща икономика догодина и малко по-висока безработица

През ноември инфлацията в САЩ спадна за пети пореден месец и вече е на най-ниското си ниво от миналия декември - 7.1%.

Васил Минков

През ноември инфлацията в САЩ спадна за пети пореден месец и вече е на най-ниското си ниво от миналия декември - 7.1%. © Reuters

ЕС отблизо

Седмични новини за европейски регулации, бизнес и финансиране.

Федералният резерв повиши основния си лихвен процент с 0.5 пункта в сряда, с което забави темпа на затягане на паричната си политика след четири последователни покачвания от по 0.75 пункта. Решението беше очаквано от пазарите и поставя началото на нов етап в борбата на централната банка с инфлацията, при който тя ще трябва внимателно да балансира следващите си ходове между опасно забавящата се американска икономика, от една страна, и все още твърде бързо растящите цени, от друга. Фед обаче леко изненада инвеститорите, като сигнализира, че лихвата догодина ще достигне по-висока максимална стойност от преди предвижданата, и че банката няма да бърза да предприема понижения.

Възползвайте се от специалната ни оферта за пробен абонамент

2 лв. / седмица за 12 седмици Към офертата

Вижте абонаментните планове

Последното решение на Фед за годината е съпътствано с прогноза за икономиката, която чертае не особено ярка картина. Очакванията са рецесия да бъде избегната, но американският БВП догодина да стагнира, като нарасне с едва 0.5%. Само преди няколко месеца прогнозата на Фед беше за ръст от 1.3%. Сега нагоре са също очакванията за безработицата, която според Фед ще достигне 4.6% през 2023 г. Отново нагоре е ревизирана и прогнозата за инфлацията, като тя вероятно ще остане над 2% и през цялата 2024 г.

Инфлацията намалява, но не достатъчно

В най-резкия си цикъл на затягане на паричната политика от 80-те години на миналия век Фед вече вдигна лихвата си от 0 на 4.25 - 4.50%, за да се справи с рекордната за последните десетилетия инфлация. През последните месеци централната банка даде да се разбере, че приоритет за нея е стабилизирането на цените, дори това да рискува да предизвика икономически спад. Действията вече дават резултат, макар и не толкова силен, колкото на политиците им се иска. През ноември инфлацията в САЩ спадна за пети пореден месец и вече е на най-ниското си ниво от миналия декември - 7.1%. Показателят дори се оказа малко под прогнозите на икономистите, давайки още един аргумент за по-бавно покачване на лихвите.

Политиката все още не е достигнала достатъчно рестриктивно ниво, каза управителят на банката Джером Пауъл по време на последвалата пресконференция. Фед не е готов да смени посоката, преди да види трайни и категорични доказателства за обрат в инфлационния натиск, коментира пред Reuters Карл Шамота, главен пазарен стратег в Corpay.

По-висока цел

Въпреки лекото успокояване на цените, инфлацията все още остава далеч над целта от 2% и според Фед е необходимо затягането на финансовите условия да продължи, макар и с по-малки стъпки. Членовете на Комитета по отворените пазари (FOMC), които чрез гласуване определят лихвата, за момента средно предвиждат тя да достигне връхна точка от 5.1% през следващата година. Това означава, че през 2023 г. ще са необходими покачвания с още три четвърти процентни пункта, за да се достигне тази цел. Служителите на Фед предвиждат да намалят основния лихвен процент до 4.1% до края на 2024 г. и до 3.1% до края на 2025 г., което все още ще е над считаното за неутрално ниво.

След публикуване на решението акциите тръгнаха надолу, заличавайки ръста от предходните няколко часа. Пазарите вероятно са се надявали, че Фед ще обмисли по-ниска цел за догодина, казва Алън Макнайт, главен инвестиционен директор в Regions Asset Management, но този оптимизъм се оказа неоснователен. Доходността по американските държавни ценни книжа се повиши, а стойността на долара спрямо други валути също се покачи.