Капитал
Обратно към статията

Възходът и падението на General Electric

Гигантът има динамична 127-годишна история, като от икона на американската икономика се превръща в обект на разследване за масивна финансова измама

От Пламена Кацарова
23 август 2019

Миналата седмица популярният частен финансов следовател Хари Маркополос публикува проучване, в което твърди, че конгломератът е "на ръба на несъстоятелността" и че фалшифицира финансовите си отчети.
Това е поредният удар върху компанията, която е изправена пред редица трудности в последните години - съкращения на работни места, огромни загуби, както и изваждането й от индекса Dow Jones след над 100-годишно непрекъснато участие.
"Сърцето на американския бизнес." Така допреди няколко години можеше да бъде описана General Electric. Още от основаването й през 1892 г. компанията е корпоративният пример на САЩ. Тя е и един оригиналните, а и най-дълго задържалият се член на Dow Jones Industrial Average, преди да отпадне от индекса на сините чипове през миналата година. Корпоративни сътресения, финансова криза, постоянно свиваща се пазарна стойност, недобри инвестиции - така може да се обобщи началото на падението на една от най-емблематичните компании в американската корпоративна история. И за капак - обявените през миналата седмица обвинения във финансови злоупотреби.

GE е родена от състезанието между компаниите за осигуряване на достъпна светлина и електричество, за да стимулира растежа на индустриална Америка и бързо да се повиши стандартът на живот на американските домакинства. Сред най-ранните продукти на GE са крушки с нажежаема жичка, локомотиви, ранни рентгенови апарати и електрическа печка. Компанията започва масово производство на домакински уреди през 20-те години на миналия век и скоро затвърждава присъствието си във всеки американски дом.

След като бившият инженер Джон Ф. Уелч заема поста изпълнителен директор на компанията през 1981 г., GE придобива RCA и NBC и разширява дейността си в сектора на финансовите услуги. Титан в света на бизнеса, Уелч е известен с агресивното си поведение и съкращения на ненужен персонал в компанията. При оттеглянето му през 2001 г. GE вече е производствен и индустриален колос с пазарна оценка в размер на 130 млрд. щатски долара.

Но финансовата криза от 2008 г. удря силно компанията. Акциите й падат с 42% през годината, а след напускането на Уелч става ясно, че тя е претоварена и "свръхраздута".Финансовото звено на конгломерата - GE Capital, почти води до фалит на целия холдинг по това време, защото няма конкурентни предимства пред останалите компании. До ден днешен то продължава да получава критики от експертите, че е твърде непрозрачно и тромаво като структура.

Над 127-годишната история на конгломерата е белязана от откриването на революционни технологии, реализирането на огромни печалби, също толкова големи спадове, а от миналата седмица - и разследване за финансови измами на стойност десетки милиарди долари. "Става въпрос за счетоводна измама, по-голяма от случаите с Enron и WorldCom, взети заедно", твърди частният финансов следовател Хари Маркополос. Той стана известен, след като преди години разкри, че бизнесът на Бърнард Мейдоф всъщност представлява най-голямата измама в света по т.нар. схема на Понци.

Когато Маркополос се намеси

Миналата седмица Хари Маркополос публикува проучване, в което твърди, че компанията е "на ръба на несъстоятелността" и че публикува фалшиви финансови отчети. След скандала акциите на General Electric се сринаха с над 10%, като това е най-резкият спад от 2009 г. насам. В своя доклад от над 170 страници, публикуван онлайн, той твърди, че текущата финансова отчетност на конгломерата е доста сходна с тази на енергийната компания Enron преди фалита й през 2001 г. Маркополос посочва, че неговият екип е разкрил счетоводна измама за десетки милиарди долари, която може да се окаже "само върхът на айсберга". Той твърди, че групата е създавала измамни финансови досиета, за да покрие огромните си дългове. Става въпрос за сума в размер на 38 млрд. долара, което се равнява на 40% от пазарната капитализация на General Electric в момента.

Маркополос започва да се съмнява в изрядността на счетоводството на енергийната група по време на срещи с различни портфолио мениджъри и анализатори. Те споделят, че подозират злоупотреби, тъй като GE успява да надмине прогнозите за печалба всяко тримесечие в продължение на години.

Нередностите, посочени в доклада на Маркополос, се отнасят предимно до подразделението за финансови услуги на конгломерата - GE Capital. То често е считано от инвеститори и анализатори като своеобразна черна дупка за финансовите средства на General Electric. GE Capital предлага търговски и лични заеми, както и застрахователни полици, които включват дългосрочни грижи за клиентите. В своя доклад Маркополос предполага, че промяна в счетоводните правила на компанията за застрахователните задължения, както и значителната липса на резерви за покриване на задълженията по услугата, предоставяща дългосрочно застраховане, ще доведат до финансов удар за General Electric в размер на 29 млрд. долара, а впоследствие и до фалит. Компанията описа доклада и обвиненията като "неоснователни", но пък анализатори от своя страна акцентираха върху културата на компанията, която "исторически е крила загубите си и е заблуждавала инвеститорите".

Маркополос твърди още, че General Electric погрешно е класифицирала инвестицията си в енергийната компания Baker Hughes, като е скрила загуба от 9.1 млрд. долара. В отговор на тази информация американският конгломерат заяви, че е оповестил потенциална загуба, свързана с Baker Hughes, в размер на 7.4 млрд. долара в скорошно подаване на документи пред федералното правителство. Компанията също така застана и зад начина, по който първоначално е класифицирала актива, като отрича злоупотреби. След тези разкрития акциите на General Electric се сринаха с над 10%, като това е най-резкият спад от 2009 г. насам.

Империята отвръща на удара

General Electric описа твърденията в доклада на Маркополос като "необосновани", заявявайки, че резервите са добре подкрепени, както и че компанията ежегодно се подлага на строги тестове, за да гарантира, че те са адекватни. "GE работи на най-високо ниво на почтеност и твърдо застава зад финансовото си отчитане. Оставаме фокусирани върху това да управляваме бизнеса си всеки ден, следвайки стратегическия път, който сме очертали", се казва в съобщение на компанията. Независимо от доклада на Маркополос GE Capital вече е изправена пред няколко разследвания, включително и такова от Комисията за ценни книжа и борси на САЩ заради предходна загуба на застрахователния бизнес на компанията в размер на 15 млрд. долара.

В края на миналата седмица в опит да подчертае доверието на ръководството в бъдещето на конгломерата General Electric съобщи, че след приключването на търговията главният изпълнителен директор Лари Кълп е купил близо 250 хил. акции на компанията. Същевременно Маркополос оповести, че неназован хедж фонд, който залага, че цената на акциите на GE ще спадне, му е платил за достъп до доклада, преди той да бъде публикуван. "Това е чисто и просто пазарна манипулация", коментира Лари Кълп. Попитан за създалия се конфликт на интереси, следователят казва пред CNBC, че "има семейство, което трябва да издържа". Кълп също така каза, че Маркополос "не се интересува от точен финансов анализ", а по-скоро се ангажира с "генериране на силна низходяща волатилност на нашите акции, така че той и неговият неразкрит партньор да могат лично да спечелят".

GE е родена от състезанието между компаниите за осигуряване на достъпна светлина и електричество, за да стимулира растежа на индустриална Америка

[Reuters]