С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. ОK
27 май 2019, 10:26, 1642 прочитания

Сделки на по-високи цени

Сливанията и придобиванията в здравния сектор нараснаха през 2018 г., тази година възходът продължава

  • LinkedIn
  • Twitter
  • Email
  • Качествената журналистика е въпрос на принципи, професионализъм, но и средства. Ако искате да подкрепите стандартите на "Капитал", може да го направите тук. Благодарим.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg
81
млрд. долара ще плати Bristol-Myers Squibb за Celgene в най-скъпата сделка от началото на годината.
Второто най-добро тримесечие от 20 години по обем на сливанията и придобиванията (M&A) – в основата на това постижение в периода от януари до март стоят сделките във фармацевтичния и биотехнологичния сектор. Поне в началото на годината това може да се приеме като знак, че големите компании не се притесняват толкова много от заплахата от рецесия, макар че водещи институции като Международния валутен фонд и Европейската комисия постоянно намаляват очакванията си за глобалния икономически растеж и този на еврозоната.

За трите месеца са сключени сделки във всички сектори на икономиката на стойност 927 млрд. долара, показват данни на Refinitiv. И въпреки че има признаци на забавяне, ръстът при M&A продължава вече пета година.


Общата картина

Добрият резултат за първите три месеца на годината се дължи на няколко мегасделки на стойност над 10 млрд. долара, като най-голямата е тази на фармацевтичната Bristol-Myers Squibb, която купи конкурента си Celgene за 81 млрд. щатски долара. Сигнал за общото състояние на M&A сектора е рязкото забавяне на трансграничните сделки, които са намалели с близо 50%, тъй като компаниите са обърнали поглед към вътрешните си пазари. Традиционно най-голяма е стойността на сделките в САЩ, които за тримесечието отбелязват ръст от 9% на годишна база и достигат 489 млрд. долара. В Европа ситуацията е на другия полюс – рязък спад от 67% до 115 млрд. долара, като сред основните причини за това са несигурността около Brexit и по-слабият икономически растеж в региона.

Китайските компании също изостават – те са сключили сделки за 10.6 млрд. долара, което е значително понижение спрямо миналогодишния резултат от 25.2 млрд. долара. Това се дължи на политиката на Пекин, която цели да спре изтичането на капитали към страни като САЩ. Банкерите и адвокатите в страната обаче се сблъскват с друг вид сделки – мултинационалните компании продават китайските си поделения, тъй като бизнес средата във втората по големина икономика в света се влошава.

Американският двигател



Двигател не само на глобалните сливания и придобивания, но и на тези във фармацевтичния и биотехнологичния сектор са САЩ. Отвъд океана нарастват както сделките, така и цените, които купувачите са готови да платят. Само за първите два месеца на годината стойността на придобиванията в сектора в страната достигна 146 млрд. долара според данните на консултантската компания Dealogic. Това е над годишните резултати за 2016, 2017 и 2018 г. и формира 40% от стойността на всички сделки в САЩ за годината.

Големите производители на лекарства се конкурират в търсенето на следващия блокбастър медикамент. Тъй като сложността на лекарствата постоянна се увеличава, разходите за тяхното разработване също растат. Затова през последните години купуването на обещаваща биотехнологична компания е все по-популярен начин за най-големите фармацевтични компании да допълнят портфолиото си от лекарства и научни разработки.

Конкуренцията при сделките обаче означава също, че големите фармацевтични компании трябва да плащат високи цени. Това се отразява в премиите, които се предлагат от купувачите в сделките тази година. Високите премии също така са и резултат от удара, който получи биотехнологичният сектор на Уолстрийт в края на 2018 г.

Bristol-Myers Squibb плати 52% повече от цената на акциите на биотехнологичната Celgene за предходния месец. Обявената цена за специализираната в лечение на ракови заболявания компания беше 81 млрд. долара, което е най-високата за годината.

Eli Lilly плати на акционерите на Loxo Oncology 74% премия, а Roche се съгласи да даде 164% над пазарната цена за компанията за генна терапия Spark Therapeutics.

Средно купувачите плащат 120% по-високо от цената на акциите, на които биотехнологични и фармацевтични компании са се търгували през предходните 30 дни. Това е най-голямата средна премия от най-малко две десетилетия според Dealogic.

Много от големите компании предвидиха вълната на консолидация в биотехнологичната индустрия през миналата година – несигурността около политиката за ценообразуване на лекарствата в САЩ намаля, а големите компании бяха "въоръжени" със средства в резултат на намаляване на данъците. Но след силна първа половина на годината отслабването на световната икономика и спадът на фондовите пазари бързо охладиха сключването на сделки. Това са факторите, които ще продължат да влияят на сектора и до края на годината.

Добра минала година

Доброто начало на годината продължава възходящия тренд от миналата. След тихата 2017 г. за M&A във фармацията през 2018 г. се наблюдаваше значителен напредък. Общият брой обявени сделки достигна 111 в сравнение с 101 през 2017 г., но все още е под резултатите през 2016 и 2015 г. – съответно 130 и 155, показват данните на Informa Pharma Intelligence. За значителна част от обявените през 2018 г. придобивания, както обикновено, не се разкриват финансовите параметри. Компанията оценява, че стойността на сделките във фармацията и биотехнологичния сектор е била 265 млрд. долара през миналата година, което е увеличение от 26% спрямо 2017 г.

Японската перла и другите силни играчи

Най-голямата фармацевтична сделка през миналата година беше на японската фармацевтична компания Takeda, която купи специализираната в лекарства за редки болести ирландска Shire за 62 млрд. долара. Тази сделка превръща 237-годишната японска компания в едно от десетте най-големи фармацевтични дружества в глобален мащаб и затвърждава нейната позиция на американския пазар. Купуването на Shire е част от един по-голям процес на сливане в индустрията, който ще позволи на фармацевтичните компании да оцелеят и да се развиват в момент, когато се засилва натискът за по-големи регулации върху цените и делът на новоизобретените молекули намалява.

Следващата по размер сделка е на GlaxoSmithKline (GSK) за придобиване на дела на Novartis в съвместната им компания за продукти без рецепта за 13 млрд. долара. GSK приключи годината и със закупуването на непрескрипторния бизнес на Pfizer. Стойността на сделката не беше разкрита. GSK също така обяви споразумение за придобиване на базираната в САЩ компания Tesaro и ако сделката приключи успешно, ще ускори завръщането й в онкологията.

Френската Sanofi също беше сериозен купувач през 2018 г. Компанията завърши придобиването за 11.6 млрд. долара на Bioverativ, специализирана в лечение на хемофилия и други редки заболявания на кръвта, и купи белгийската Ablynx за 4.85 млрд. долара, след като надделя над датския си конкурент в областта на диабета Novo Nordisk.

Друг активен купувач беше американската биотехнологична компания Celgene, която придоби пълен контрол над Juno Therapeutics за 9 млрд. долара. Усъвършенстваното портфолио на клетъчната имунотерапия на Juno Therapeutics и изследователските възможности затвърдиха глобалното лидерство на Celgene в хематологията. Компанията също така купи Impact Biomedicines за 7.1 млрд. долара. Тази нейна активност очаквано не остана незабелязана от големите играчи и в началото на годината Celgene беше придобита от Bristol-Myers Squibb и това е най-голямата сделка за годината досега.

Здраве

Текстът е част от специалното издание "Здраве", което се разпространява заедно със седмичния "Капитал" в периода 24-30 май.

Купете

  • Facebook
  • Twitter
  • Зарче
  • Email
  • Ако този материал Ви е харесал или желаете да изразите съпричастност с конкретната тема или кауза, можете да ни подкрепите с малко финансово дарение.

    Дарение
    Плащането се осъществява чрез ePay.bg

Прочетете и това

Моля, изчакайте пред кабинета... Или как да намалим стреса и тревожността у пациентите Моля, изчакайте пред кабинета... Или как да намалим стреса и тревожността у пациентите

Болничният информационен канал ON HEALTH достига до над 100 хил. пациенти месечно

3 юни 2019, 1664 прочитания

24 часа 7 дни
 
Капитал

Абонирайте се и получавате повече

Капитал
  • Допълнителни издания
  • Остъпки за участие в събития
  • Ваучер за реклама
Още от "Здраве" Затваряне
Д-р Петко Карагьозов: Туморите на дебелото черво, жлъчката и черния дроб са предотвратими

Началникът на отделение по интервенционална гастроентерология в "Аджибадем Сити клиник Токуда болница" пред "Капитал Здраве"

Още от Капитал
Германски минерални бани

След 13 години усилия българските балнеохотели бяха одобрени от германските здравни каси

Лесният паник бутон на гетата

В ромската "Надежда" в Сливен почти всички са във фейсбук, а евангелски църкви заместват държавата срещу 10% "плосък данък"

Германия си иска парите

Започва сагата с приемането на бюджета на ЕС за периода 2021 - 2027

Нобел за икономика: Как да се правят ефективни реформи

Тазгодишните лауреати намират начин да използват полеви изследвания, за да избегнат политиките тип "проба-грешка"

Джазменът като блусар

Китаристът Джон Скофийлд за това какво наистина има значение в музиката

Кино: "Близнакът"

Анг Лий опитва екшън трилър от ново поколение

X Остават ви 0 свободни статии
0 / 10