Brexit може да лиши Лондон от финансов пазар за трилиони евро
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

Brexit може да лиши Лондон от финансов пазар за трилиони евро

Според експерти търговията в Лондон с еврови деривати и репо-сделките, които осигуряват финансиране за банките за много кратки срокове, възлиза на 2 трлн. евро на ден

Brexit може да лиши Лондон от финансов пазар за трилиони евро

Търговията с деривати е един от най-доходоносните бизнеси на британската столица

2254 прочитания

Според експерти търговията в Лондон с еврови деривати и репо-сделките, които осигуряват финансиране за банките за много кратки срокове, възлиза на 2 трлн. евро на ден

© Reuters


"Вече е много трудно за еврочленките да приемат, че валутата им се търгува в огромни обеми извън еврозоната и отвъд контрола на ЕЦБ"

Кристиан Ноайе, бивш вицепрезидент на ЕЦБ

Ако на 23 юни британците гласуват да излязат от Европейския съюз (ЕС), финансовият център на Лондон рискува да изгуби един от най-доходоносните си бизнеси - многотрилионния пазар на деривати, пише Reuters. Според представители на Европейската централна банка (ЕЦБ) централата във Франкфурт е решена да се справи с аномалията, която датира от 1999 г. и заради която по-голямата част от търговията с евро се извършва извън юрисдикцията на ЕЦБ в Лондон. Това поне е мнението на Кристиан Ноайе, бивш вицепрезидент на ЕЦБ и управител на френската централна банка. "Ако Великобритания излезе от ЕС, властите в еврозоната няма да продължат да търпят толкова голям процент сделки с еврото да се извършват навън", казва той. "Вече е много трудно за еврочленките да приемат, че валутата им се търгува в огромни обеми извън еврозоната и отвъд контрола на ЕЦБ", пише Ноайе в статия за икономическия институт OMFIF.

Двама представители на ЕЦБ, пожелали анонимност, поддържат тезата му пред Reuters.

ЕЦБ иска да упражнява контрол

Търговията в Лондон с еврови деривати и репо-сделките, които осигуряват финансиране за банките за много кратки срокове, възлиза на 2 трлн. евро на ден според експерти. Освен това в града се извършва валутна търговия, деноминирана в евро.

ЕЦБ иска да упражнява контрол над тази търговия по ясни причини. Ако тези пазари бъдат засегнати от срив, подобен на Lehman Brothers в САЩ през 2008 г., отговорността ще падне върху Франкфурт.

Привържениците на идеята за излизане на Великобритания от ЕС казват, че както някогашните прогнози за залез на Лондон като финансов център, ако не приеме еврото, са се оказали погрешни, така ще се случи и сега с Brexit. За момента кампанията на двата лагера се фокусира главно по въпроси от имиграцията до бюрокрацията в Брюксел. В същото време лондонското Сити е значим работодател, който генерира 12% от британската икономика и внася около 66 млрд. паунда данъци годишно.

Досега еврочленството на Великобритания помагаше на Лондон да удържа позицията си като финансова столица на Европа. Резултатът от това е, че ЕЦБ не е пълноценен конкурент на британската и японската централна банка или на Федералния резерв на САЩ.

"В ареалите на големите валути като паунда, йената и долара централната банка играе значителна роля в търговията на своята валута", казва Никола Верон, експерт по финансовия сектор на ЕС в брюкселския институт Bruegel.

В случая с Лондон ЕЦБ се опита да си върне позицията, като настоя, че клиринговите къщи, които се занимават с търговия на деривати, трябва да се намират в някоя от 19-те страни на еврозоната. Стигна се до съда, където Великобритания успешно защити финансовия си сектор.

Възможно пренареждане

Въпреки това банките и другите пазарни играчи очакват картите да се пренаредят при евентуален Brexit. Неотдавнашно проучване на Association of Financial Markets in Europe, в която влизат банки като HSBC и Deutsche Bank, потвърждава тези нагласи. Ако Великобритания се озове извън единния европейски пазар, финансовите институции във Великобритания може да изгубят правото да използват единен европейски паспорт или лиценз от британския финансов регулатор да оперират във всяка страна от ЕС.

"В случай на Brexit пазарните инфраструктури няма да могат още дълго да разчитат на споразуменията за единен европейски паспорт", казва Саймън Луис, изпълнителен директор на асоциацията.

Друга подобна организация, International Capital Market Association, е стигнала до същите изводи и предупреждава, че Brexit е заплаха за "конкурентната позиция на Лондон". Според Банката за международни разплащания през 2015 г. сделките с лихвени суапове са били на обща стойност от 435 трлн. долара при 550 трлн долара за целия деривативен пазар. Лондонската клирингова къща LCH.Clearnet, в която операторът на Лондонската фондова борса държи мажоритарния пакет акции, управлява над половината от всички кредитни суапове по света. Всеки ден тя управлява такива сделки за 3.3 трлн долара, половината от които са за договори, деноминирани в долари. Евровите договори възлизат на 736.3 млрд евро и са вторият най-голям компонент.

Сега ЕЦБ иска по-голям контрол над клиринговите къщи, наречени навремето от известен банков лобист "атомните централи на финансовите пазари", за да избегне срив като този на Lehman.

"Отговорността в крайна сметка e на ЕЦБ", казва Греъм Бишъп, консултант по финансови регулации. "ЕЦБ е тази, която може да отпечата евро, ако възникне криза."

Светло бъдеще

Найджъл Фарадж, който е начело на Партията за независимост на Великобритания, смята, че Лондон го очаква светло бъдеще извън ЕС.

"Чух същите възражения по повод приемането на еврото преди 15 години – ако не го приемете, търговията ще се премести във Франкфурт", казва той. "Сгрешиха тогава, грешат и сега. Лондон е глобален търговски център. Ако напуснем ЕС и сключим после сделка, може да получим по-добри условия за финансови услуги от сегашните."

Малцина в ситито споделят оптимизма му. Рискът от Brexit и ефектът върху пазара на деривати например вече засенчват планираното сливане на германската и лондонската фондова борса.

"Вече е много трудно за еврочленките да приемат, че валутата им се търгува в огромни обеми извън еврозоната и отвъд контрола на ЕЦБ"

Кристиан Ноайе, бивш вицепрезидент на ЕЦБ

Ако на 23 юни британците гласуват да излязат от Европейския съюз (ЕС), финансовият център на Лондон рискува да изгуби един от най-доходоносните си бизнеси - многотрилионния пазар на деривати, пише Reuters. Според представители на Европейската централна банка (ЕЦБ) централата във Франкфурт е решена да се справи с аномалията, която датира от 1999 г. и заради която по-голямата част от търговията с евро се извършва извън юрисдикцията на ЕЦБ в Лондон. Това поне е мнението на Кристиан Ноайе, бивш вицепрезидент на ЕЦБ и управител на френската централна банка. "Ако Великобритания излезе от ЕС, властите в еврозоната няма да продължат да търпят толкова голям процент сделки с еврото да се извършват навън", казва той. "Вече е много трудно за еврочленките да приемат, че валутата им се търгува в огромни обеми извън еврозоната и отвъд контрола на ЕЦБ", пише Ноайе в статия за икономическия институт OMFIF.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност. OK