С малко, но надолу
Абонирайте се за Капитал

Всеки петък икономически анализ и коментар на текущите събития от седмицата.
Съдържанието е организирано в три области, за които Капитал е полезен:

K1 Средата (политическа, макроикономическа регулаторна правна)
K2 Бизнесът (пазари, продукти, конкуренция, мениджмънт)
K3 Моят капитал (лични финанси, свободно време, образование, извън бизнеса).

Абонирайте се за Капитал

С малко, но надолу

С малко, но надолу

1028 прочитания

След слънчевото време за световната икономика през 2006 г. на хоризонта на 2007 г. започват да се събират облаци. Анализаторите са единодушни - темпът на глобалния икономически растеж започва да се забавя.

Финансовите пазари стават все по-нервни. Федералният резерв казва, че инфлацията е основният риск за САЩ, но търговците и инвеститорите вече не мислят така. Ако инфлацията беше основният страх през по-голямата част от 2006 г., икономическият растеж ще бъде в центъра на опасенията през 2007 г. Забавянето на растежа на американската икономика и вероятното рязко охлаждане на прегрелите пазари на имоти са основните заплахи за световната икономика през 2007 г. след оживлението през 2006 г. Това беше причината Международният валутен фонд (МВФ) да понижи прогнозата си за ръста на БВП в света до 4.9% за 2007 г.

Умерен оптимизъм

Все пак умереният оптимизъм е настроението, завладяло международните институции, които наблюдават световната икономика. Ако песимистите биха казали "с малко, но надолу", оптимистите им отвръщат "надолу, но с малко".

Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) обяви в най-новия си обзор на световната икономика: "Перспективата за икономиката на страните от ОИСР остава благоприятна." САЩ са на път към "меко приземяване", а в еврозоната ще цари икономическо оживление, което ще заличи спомена за големия спад от 2000 г. Азия ще е ракетата носител за световния икономически растеж догодина, където начело ще са Китай и Индия, а Япония ще изостава на опашката. Ръстът на БВП в Китай и Индия обаче ще е напълно достатъчен, за да осигури темп за цяла Азия от 7.2% (което все пак е по-малко от реализираните 7.8% тази година). Главният икономист на МВФ Джон Липски също потвърди, че въпреки някои съмнения фондът продължава "да очаква благоприятна среда за растеж" и не вижда "очевидна причина да бъде притеснен" от падането на курса на долара спрямо еврото напоследък.

Основания за оптимизма си ОИСР и МВФ виждат във факта, че дори рекордно високите цени на петрола, които тази година се колебаеха около 80 долара за барел (158.9 литра), не успяха да сложат спирачки на икономическия растеж. Въпреки неуспеха на т.нар. кръг Доха от преговорите в Световната търговска организация световната търговия процъфтява благодарение на Китай и Индия.

Монетаристите са на ход

Евентуалното намаляване на американския дефицит по текущата сметка вероятно ще доведе до по-нататъшно регулиране на курса на долара, което може да предизвика резки движения не само на обменните курсове, но и на лихвите.

Очакванията: американските монетаристи вероятно ще сложат началото на експанзионистичен цикъл, като започват да намаляват лихвите си през следващата година; Европейската централна банка (ЕЦБ) ще продължи да вдига лихвите, но много по-бавно, отколкото през 2006 г.; японските власти по всяка вероятност ще осигурят пространство цените да се повишат, за да погребат мъчещата ги дефлация.

Според британската компания за фондов мениджмънт Henderson Global Investors към септември 2007 г. Федералният резерв вече ще е понижил лихвата си с четвърт процентен пункт. Дали това ще стане през пролетта или лятото обаче не е ясно. Ясно е обаче, че реакциите на Федералния резерв са бързи. Поради това е възможно при нужда (преди всичко значително затормозяване на икономическия ръст) Фед да сваля лихвите с по-бързо темпо, отколкото ги увеличаваше.

Еврозоната - умерен растеж

Икономическият растеж се увеличи значително тази година, подпомогнат от нарастването на инвестиционните разходи. За цялата 2006 г. ръстът на БВП е най-високият от 2000 г. Оживлението ще продължи и през 2007 г., макар и не със същия темп както тази година. Причина за това ще са увеличаващите се лихви на ЕЦБ, поскъпващото евро към долара и увеличаването на ДДС с 3 процентни пункта в Германия до 19%, което ще отдръпне потребителите от пазара. Според изчисленията на ОИСР увеличаването на ДДС ще лиши ръста на БВП в Германия от четвърт процентен пункт догодина. В съчетание с цикличното забавяне на американската икономика тези фактори ще слагат спирачки на растежа в еврозоната през 2007 г.

Има обаче надежда. Въпреки намаляването на корпоративните инвестиции те запазват стабилно равнище. При положение че относителното намаляване на цените на петрола се задържи и потенциалът за увеличаване на заетостта се реализира, като в резултат от това се стимулират потребителските разходи, е възможно ръстът на БВП в еврозоната догодина да надхвърли 2%.

САЩ - слаб вятър в платната

Отровната смес от спад на пазара на жилища, необнадеждаващо ниво на промишлените поръчки и незадоволителен ръст на заетостта, която бе забъркана още през третото тримесечие на тази година, ще отслабва икономическия растеж в САЩ догодина. Икономистите си задават въпрос, който малцина посмяват да изрекат на глас - дали спадът на жилищния пазар ще запрати икономиката в рецесия. Сценарии, разработени от британската компания за икономически анализи Oxford Economics, дават отрицателен отговор на този тревожен въпрос - дори да има голям спад в цените на жилищата, американската икономика няма да стигне до рецесия. Повод за оптимизъм е успокояването на пазара на петрол. Ако цените на нефта не надхвърлят сегашните равнища, в края на следващата година дори американската икономика може отново да започне да расте по-интензивно. Още повече че американските компании са в отлично финансово здраве, използването на производствения им капацитет е високо, а международната икономическа среда продължава да е благоприятна.

След слънчевото време за световната икономика през 2006 г. на хоризонта на 2007 г. започват да се събират облаци. Анализаторите са единодушни - темпът на глобалния икономически растеж започва да се забавя.

Финансовите пазари стават все по-нервни. Федералният резерв казва, че инфлацията е основният риск за САЩ, но търговците и инвеститорите вече не мислят така. Ако инфлацията беше основният страх през по-голямата част от 2006 г., икономическият растеж ще бъде в центъра на опасенията през 2007 г. Забавянето на растежа на американската икономика и вероятното рязко охлаждане на прегрелите пазари на имоти са основните заплахи за световната икономика през 2007 г. след оживлението през 2006 г. Това беше причината Международният валутен фонд (МВФ) да понижи прогнозата си за ръста на БВП в света до 4.9% за 2007 г.


Благодарим ви, че четете Капитал!

Вие използвате поверителен режим на интернет браузъра си. За да прочетете статията, трябва да влезете в профила си.
Влезте в профила си
Всеки потребител може да чете до 10 статии месечно без да има абонамент за Капитал.
Вижте абонаментните планове

0 коментара

Нов коментар

За да публикувате коментари,
трябва да сте регистриран потребител.


Вход

Още от Капитал

С използването на сайта вие приемате, че използваме „бисквитки" за подобряване на преживяването, персонализиране на съдържанието и рекламите, и анализиране на трафика. Вижте нашата политика за бисквитките и декларацията за поверителност.